踩上(shàng)AI风口(kǒu)的(de)三(sān)六零(líng)，年内一度大(dà)涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周鸿(hóng)祎和胡欢(huān)离婚也(yě)被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与(yǔ)暴涨(zhǎng)的股(gǔ)价和(hé)市值相(xiāng)比(bǐ)，公司(sī)的基本面较为糟(zāo)糕(gāo)，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差(chà)年报(bào)和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次(cì)亏损。三六零(líng)同时发(fā)布(bù)了(le)2023年一(yī)季报(bào)，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。

　　上(shàng)述(shù)财报一出，股吧等平台投资(zī)者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友担心公司(sī)下周一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近33万，而(ér)截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是(shì)股价暴(bào)涨的一季(jì)度股东户(hù)数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的(de)年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽(qì)车2022年的(de)财(cái)务数(shù)据，后(hòu)者(zhě)录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而(ér)公司全年共实(shí)现营业收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三(sān)个(gè)出现不(bù)同程(chéng)度下滑，其(qí)中贡(gòng)献营收半壁江山的互联(lián)网广告及服务(wù)收(shōu)入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务(wù)收入(rù)为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其(qí)他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于(yú)上市公司股东的净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年(nián)从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退(tuì)市(shì)回A后首(shǒu)次(cì)亏损。

　　回顾过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营(yíng)业收(shōu)入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净(jìng)利润(rùn)的(de)表现则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份均在30亿元附近徘(pái)徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿(yì)），直到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公(gōng)司营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去(qù)年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损，公司称主要系营业收入下降(jiàng)及对(duì)联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股(gǔ)东

　　十大股东却(què)大幅减持

　　股价一度下跌(diē)9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六零进入(rù)2023年突然迎来(lái)转机(jī)，诱(yòu)因是chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六(liù)零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大(dà)模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合(hé)、通过不(bù)同渠道(dào)表达对大(dà)模型的看(kàn)好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面(miàn)曝光度甚(shèn)至远超百度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一(yī)发不可(kě)收拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市值(zhí)一度从400多(duō)亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回(huí)调(diào)，公司股价年(nián)内涨幅(fú)仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者(zhě)表(biǎo)示大跌眼镜，开始担心下(xià)周一股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年(nián)以(yǐ)来股价的(de)暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去(qù)年(nián)底，公司有股东户(hù)数(shù)19.92万户，几乎(hū)连续六个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今(jīn)年一季度末股(gǔ)东数来到(dào)32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一季度以股权投(tóu)资机构为代表的(de)十(shí)大股东却在(zài)逢高大幅减持。十大股东名单显示(shì)，一(yī)季度“北京(jīng)中(zhōng)关村资(zī)本(běn)基金管(guǎn)理有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)-北京中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金(jīn)（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股(gǔ)，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅44％；天津信心(xīn)奇缘股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价(jià)计(jì)套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　此次三六零的2022年(nián)财(cái)报，也首(shǒu)次(cì)把其投资企业、造车新(xīn)势力之一的(de)哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据曝光(guāng)。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六(liù)零(líng)此前公(gōng)告披露的数据，2020年哪吒汽(qì)车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车(chē)实现(xiàn)营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味(wèi)着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进(jìn)一步扩大，而三(sān)年(nián)累(lèi)计亏损已经超过百亿，达到超(chāo)112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六(liù)零曾公(gōng)告(gào)，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三(sān)六零全资子公司三六零私(sī)募(mù)基金拟将其持有(yǒu)的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家(jiā)有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)企业(yè)，对应的增资额为10亿元。据此估算，哪吒(zhā)汽车估值为282亿(yì)元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年(nián)12月28日，三六零又发布(bù)对外投资进展(zhǎn)公告(gào)称，已与(yǔ)哪(nǎ)吒汽车(chē)各股(gǔ)东(dōng)方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布《关于对外(wài)投(tóu)资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽(qì)车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账(zhàng)面价(jià)值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会否(fǒu)进一步下调(diào)不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的亏(kuī)损，三六零持(chí)有股权的账面值出现较大投资(zī)损失。2022年(nián)公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出(chū)售欧朋浏览器确认的投资(zī)亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来的(de)投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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