财(cái)联社6月3日讯（编(biān)辑 刘越）啤酒行业具备明显的(de)淡旺季特(tè)征，其中Q1、Q4为淡季，Q2、Q3为(wèi)旺季。夏天(tiān)历来是啤酒(jiǔ)企业(yè)的“兵家(jiā)必争之(zhī)地”，而年内火(huǒ)爆(bào)的淄(zī)博烧烤一定程度上(shàng)助(zhù)力啤酒(jiǔ)行业(yè)“淡(dàn)季不淡”，盛夏(xià)旺季更是值得投(tóu)资者期待(dài)。

　　从一季度业(yè)绩来看(kàn)，燕京(jīng)啤酒以近74倍(bèi)的同比(bǐ)增(zēng)速“一骑绝(jué)尘(chén)”，青(qīng)岛啤(pí)酒、重庆啤酒、珠江啤酒的同比增(zēng)速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%，其中青岛啤酒单季(jì)度营(yíng)收突破百亿元(yuán)。但包括(kuò)百威亚太、兰州黄(huáng)河和西藏发展在(zài)内的外资系(xì)啤酒公司基本面仍然(rán)堪忧，业绩下滑或亏损，本土与外资两大(dà)阵营(yíng)的分化明(míng)显。

　　去(qù)年消费整(zhěng)体偏(piān)低迷(mí)，啤酒行(xíng)业则堪称一抹亮色。民生(shēng)证券王言海5月8日(rì)发布的研报指出(chū)，2022年啤酒板块营收稳增、归母净利润(rùn)高增(zēng)；2023年伴随(suí)疫情扰动褪去，下游场(chǎng)景逐步复苏(sū)，叠加成本(běn)压力边际缓解，23Q1营(yíng)收、利(lì)润(rùn)相比去年同期明(míng)显提(tí)速。国(guó)盛证券符蓉预计2023年将是啤(pí)酒龙头弱势区域持续扭(niǔ)亏、释(shì)放利(lì)润的一年。

　　外资(zī)啤(pí)酒在(zài)中国市场颓势明显 大鱼吃小(xiǎo)鱼后“五强(qiáng)争(zhēng)霸(bà)”格(gé)局或成“一超多强”？

　　从(cóng)二(èr)级市场表(biǎo)现来看，华润(rùn)啤酒和青(qīng)岛啤酒自2020年阶段低点迄今股价累(lèi)计最大涨幅(fú)分别达159%和187%，前者目前总市值超1600亿港元，后者总市值超1300亿(yì)元(yuán)。燕(yàn)京(jīng)啤酒、重庆(qìng)啤酒和珠江啤酒(jiǔ)股价同期累(lèi)计最大涨幅分别(bié)达(dá)154%、335%和135%。值得(dé)注意的(de)是，自2021年高(gāo)点迄今重庆啤酒股(gǔ)价跌近(jìn)六成，珠江啤(pí)酒则跌(diē)超三(sān)成。

　　上世纪80年代(dài)中国实施“啤酒专项工程”后(hòu)，啤(pí)酒产业兴起，北京(jīng)的燕京(jīng)、上(shàng)海的力波、福(fú)建的惠(huì)泉、新疆(jiāng)的乌(wū)苏、兰州的黄河、重庆的山城、四(sì)川的蓝剑、桂林的漓泉、河(hé)南的金星(xīng)、陕(shǎn)西的(de)汉斯等，几乎每座城市(shì)都拥有自己(jǐ)的啤酒厂。

　　经过“大鱼(yú)吃小(xiǎo)鱼”的阶段后(hòu)，2016年，中国(guó)啤(pí)酒市场(chǎng)五强争霸，华润啤(pí)酒、青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)、百威英(yīng)博、嘉士(shì)伯、燕京(jīng)啤酒的市(shì)场份额分别为25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之后的2021年，行业CR5从74.7%提升至(zhì)92.9%，华鑫证(zhèng)券孙山(shān)山4月24日发布的研报罗列五大巨头(tóu)的具体(tǐ)市场份(fèn)额，华(huá)润(rùn)啤酒、青(qīng)岛啤(pí)酒、百威亚(yà)太(tài)（百威英(yīng)博子公司）、燕京啤酒(jiǔ)、嘉(jiā)士伯市占(zhàn)率(lǜ)分别(bié)为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%，形(xíng)成寡头格局。

　　孙(sūn)山山指出，我国啤酒行(xíng)业CR1市占(zhàn)率(lǜ)属于中等(děng)水平，市场集中度仍有提(tí)升(shēng)空间，待CR1市(shì)占(zhàn)率(lǜ)提升(shēng)后头(tóu)部企业将有(yǒu)望进一步提升盈利水平。分(fēn)析人士指出，如果“大鱼吃大(dà)鱼”的市场趋势不变，经过一段(duàn)时间(jiān)的此(cǐ)消彼(bǐ)长，持(chí)续多年的“五强争霸”格局，将演(yǎn)变为“一超多强”：华润啤酒把青岛(dǎo)啤酒和百(bǎi)威英博甩开，燕京啤酒追上来，形成1+3的主流啤(pí)酒阵营(yíng)。

　　值得注意的是，这几年，外(wài)资啤酒在中国市(shì)场颓势明显(xiǎn)，百(bǎi)威英博(bó)销量下滑，一手(shǒu)扶持的(de)嫡系珠江啤酒2022年(nián)净利同比下降2.11%；嘉(jiā)士伯预测(cè)2023年的营业(yè)利润增(zēng)长将低于(yú)去(qù)年的水平，研报(bào)指出重庆啤(pí)酒为嘉士(shì)伯在华运营啤(pí)酒资产唯(wéi)一平台(tái)，并(bìng)将乌苏啤酒、1664，以及嘉士伯(bó)啤酒(jiǔ)在中(zhōng)国多个地区的销售权划归重庆(qìng)啤酒。

　　主流厂商纷纷提(tí)价 占据高端如同坐拥(yōng)印钞机？

　　分析人(rén)士指出(chū)，这几年啤酒行业的(de)业绩增长，多亏了高端化。此(cǐ)前多年，高(gāo)端啤酒市场主要由外资啤酒百威(wēi)英博、嘉士伯、喜力(lì)等品牌牢牢掌控(kòng)。近年来，本土啤酒开(kāi)始发力。以销量最大的华润(rùn)雪花(huā)啤(pí)酒为(wèi)例，早(zǎo)年畅销大江南北的(de)大绿棒子(zi)，现在已经很难见到了，各种纯生、原浆、精酿、鲜啤大行其道。

　　孙山山指出，啤(pí)酒行(xíng)业处于(yú)产业链中(zhōng)游，对(duì)上游成本敏(mǐn)感，大(dà)麦、玻璃、易拉(lā)罐、瓦楞纸为(wèi)影响啤酒成本主要(yào)材料；下(xià)游终端(duān)议价能(néng)力(lì)较强，进(jìn)入存量竞争时代后，企业为(wèi)向高端化转型已多次实施提价举措。符蓉指出(chū)，2023年(nián)餐(cān)饮(yǐn)等现饮消费场(chǎng)景恢复将(jiāng)加速(sù)各啤酒龙头产品(pǐn)结(jié)构(gòu)优化(huà)、加速(sù)高端化进(jìn)程，2023年吨价提升(shēng)幅度或不弱于成本催生普遍提价的(de)2022年。

　　整体性的提价，近(jìn)几年时有发(fā)生(shēng)。啤(pí陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文)酒提价涨幅、频次(cì)、企(qǐ)业参与数量高增，提价区域(yù)由部分(fēn)到(dào)全(quán)国。仅在(zài)2022年，华润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、嘉士伯等主(zhǔ)流厂商纷纷提价，中高低档均(jūn)有所涉及。勇闯天涯出厂(chǎng)价提升(shēng)0.5元(yuán)左(zuǒ)右(yòu)，崂(陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文láo)山啤酒零售价(jià)从3-4元提升至5-6元，乐堡、重啤、乌苏(sū)提价3%-8%。就在前几(jǐ)年，中国啤酒市(shì)场的(de)产品价格(gé)稳定(dìng)在3-5元区间，如今，已经(jīng)整体进入了(le)6-8元价格带。甚(shèn)至，巨头(tóu)们纷纷推出千元啤(pí)酒(jiǔ)，华润啤酒的“醴”，青岛啤酒的“一世传(chuán)奇”，百威啤酒的“大师传奇”，都是为了(le)继续(xù)突破价(jià)格天花板。

　　▌青岛啤酒：中档高(gāo)端齐(qí)发力 高(gāo)端化势能锐不可挡

　　华(huá)鑫证券指出，在(zài)百元级产品上，青岛(dǎo)啤(pí)酒率先在2020年率先推出“百年之旅(lǚ)”，售(shòu)价388元，并在2022年推出价值1399元的“一世传(chuán)奇”；超高端产(chǎn)品方面，青岛(dǎo)啤(pí)酒布局丰富，产品价位最高，均价(jià)约29元/瓶，最(zuì)高达72元/瓶。

　　西(xī)南证券朱会(huì)振4月29日(rì)发布(bù)的研报指出，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)中档高(gāo)端齐(qí)发力(lì)，高端化(huà)势能锐不可当。产品端方(fāng)面，公司(sī)在坚持纯生系(xì)及经典系(xì)“1+1”品牌战略基础上，进(jìn)一步提升中档崂山品牌占比，并借助桶啤、白啤等高端产品放量(liàng)，带(dài)动整(zhěng)体产品结构(gòu)持续升级(jí)。随着23年现饮场景全面复(fù)苏叠加去年Q2以来低基数效应，预计公司(sī)全年业(yè)绩(jì)将维(wéi)持高(gāo)增。

　　▌华润啤酒(jiǔ)：收购(gòu)喜力如虎(hǔ)添翼 但(dàn)目(mù)前主要销量(liàng)来自(zì)中低(dī)端产品

　　2019年，华润啤酒收购喜力(lì)中国正式(shì)完成交(jiāo)割。1863年创立于(yú)荷兰的喜力(lì)，旗下拥有上百家(jiā)酒厂，连续多年跻(jī)身世界(jiè)500强榜单。而收购方华润啤酒，满打满算也才30岁(suì)，借此拓展高端(duān)市(shì)场。华鑫证(zhèng)券指出，华润啤酒(jiǔ)高(gāo)端(duān)及超高端产品仅占其收入(rù)占(zhàn)比17%，而经济型（5元以下）产品收(shōu)入(rù)占比达47%，表明目(mù)前市(shì)场更加认可(kě)、熟(shú)悉其经济(jì)型产品如勇闯天涯(yá)等，但(dàn)对(duì)其高(gāo)端产品认知(zhī)度(dù)或接(jiē)受度相对偏低。公司(sī)提(tí)价空间较(jiào)大，高端化完成后利润(rùn)可期。

　　▌燕京(jīng)啤(pí)酒：“二次创业”新篇章 借助U8势能(néng)持续开拓市场

　　作为(wèi)曾(céng)经国产啤酒(jiǔ)行业的老(lǎo)大(dà)哥，燕京啤酒近(jìn)几年风光不在。不仅销售范(fàn)围(wéi)收缩不少(shǎo)，被雪花和青岛啤(pí)酒甩开不说，2020年的营(yíng)业额甚至(zhì)被重庆啤酒反超。但燕京(jīng)啤酒去年业绩爆(bào)发，营(yíng)业(yè)收入增长10.38%至132.02亿元(yuán)，归母净(jìng)利润3.52亿元，增速高达54.51%。今年(nián)一季度延续高增(zēng)，净利(lì)同比增长近74倍(bèi)。

　　分(fēn)析(xī)人士认(rèn)为，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)突破(pò)增长瓶颈的(de)秘(mì)诀，是高端(duān)新(xīn)品燕京U8的(de)成功营销(xiāo)，以及旗下(xià)燕(yàn)京酒號社(shè)区(qū)小酒馆(guǎn)这种新(xīn)零(líng)售业态的落地生根。中邮(yóu)证券分析师(shī)蔡雪昱4月(yuè)21日研(yán)报指(zhǐ)出，渠道反馈，U8一(yī)季(jì)度(dù)销量同(tóng)增约50%，公司借助U8势能持续(xù)开(kāi)拓市场，推动整(zhěng)体(tǐ)销量同增(zēng)13%至96.31万(wàn)千升，同(tóng)时(shí)带动公司吨价同增0.8%至3661.3元/千升(shēng)。国君(jūn)食品(pǐn)点评称，改革红(hóng)利释放正(zhèng)处起步阶(jiē)段，旺季动(dòng)销加速、成本优化之下(xià)，公(gōng)司(sī)业(yè)绩弹性(xìng)将进(jìn)一步加速(sù)。

　　此外，分析人士指出，精(jīng)酿啤酒目(mù)前属于蓝(lán)海市场，拥有巨大发展(zhǎn)潜(qián)力(lì)及空间，且目(mù)前行业格(gé)局未(wèi)定，企(qǐ)业(yè)拥有弯道超车机会；基于(yú)精酿啤酒多元风(fēng)味发(fā)展趋(qū)势(shì)，产(chǎn)品风(fēng)味及应用场景布局多元化企业，将更加(jiā)能够顺应精酿市场发展趋势，拥有长期可持续发展潜力(lì)，并有(yǒu)望成为(wèi)行业新引领者。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 陈述句是什么意思举个例子说明，陈述句是什么意思？语文