财(cái)联(lián)社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏）财联社记者从业内获悉(xī)，近期监管部(bù)门正(zhèng)陆(lù)续召集相关保险公(gōng)司开会，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口(kǒu)指导，要(yào)求寿(shòu)险公司调整(zhěng)新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想(xiǎng)是市场有(yǒu)效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利率或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续(xù)召集了多家(jiā)寿(shòu)险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导(dǎo)的(de)名义，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品(pǐn)利率，控制(zhì)利差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求(qiú)险企(qǐ)新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次(cì)调整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调研(yán)会的后续。3月(yuè)21日财联社记者(zh杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思ě)曾报道(dào)，为引导(dǎo)人(rén)身险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强行业负(fù)债质(zhì)量(liàng)管(guǎn)理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险(xiǎn)预定利率和分红水平等(děng)公(gōng)司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率(lǜ)对公杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思司(sī)和行业(yè)的影响，包括(kuò)对新产品定价、存量(liàng)业务退保、销售行为(wèi)、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据报(bào)道(dào)，监管在北京(jīng)、南京、武汉三地召开座谈会(huì)。其中，北(běi)京参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司包括中国人寿、新华人寿(shòu)、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参(cān)会的保险(xiǎn)公司有(yǒu)太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉参会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算(suàn)师表示，各险企基本(běn)就降低责任(rèn)准备金评估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研(yán)究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财(cái)联社记者表(biǎo)示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者(zhě)表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平(píng)安非银团队表示，我国险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健(jiàn)，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产(chǎn)为(wèi)主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金投资(zī)比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限(xiàn)，保险固收类资产配(pèi)置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动率较大(dà)、对投资收益(yì)率(lǜ)影响较(jiào)大。近(jìn)年(nián)监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会(huì)召开座谈(tán)会，各险企已就(jiù)降低(dī)责任准备金评估(gū)利率(lǜ)达成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团队(duì)此(cǐ)前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成本将大(dà)幅刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人身险公司(sī)刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际(jì)上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估(gū)利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高(gāo)预定利(lì)率产品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利(lì)率调整为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从全球(qiú)市场来看，美(měi)国在20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪(jì)90年代末都曾面临利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞(jìng)争激烈，为提高竞争力，险企(qǐ)销售大(dà)量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大(dà)量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非(fēi)银团队表示，参(cān)考海外，低利率(lǜ杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思)环境下，负(fù)债端主要通过(guò)调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位震(zhèn)荡、权益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险行业(yè)面临着潜在的利差损(sǔn)风(fēng)险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率(lǜ)、分产品(pǐn)调(diào)整评估利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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