今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行(xíng)业所有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注，而公募(mù)基金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季(jì)度主要(yào)投资在人工智能、算法、应(yīng)用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一(yī)季度也(yě)吸引了多(duō)位明星(xīng)基金经(jīng)理的关(guān)注(zhù)目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季报表示，一季(jì)度(dù)在人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精选和(hé)布(bù)局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计(jì)算(suàn)机行(xíng)业在人(rén)工智能板块的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住(zhù)市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺(nuò)安(ān)积极回报成为2023年表现最强的(de)主动权(quán)益基金，最(zuì)新(xīn)观(guān)点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入(rù)AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。国(guó)内(nèi)厂商也(yě)纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局，人工智能浪潮(cháo)不可(kě)逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报基金一(yī)季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其前(qián)十大重仓股之列(liè)外，其他(tā)重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安(ān)积极回(huí)报的头(tóu)号重仓(cāng)股中微公司(sī)，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信(xìn)息更(gèng)是年内拥有超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安(ān)积(jī)极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票(piào)仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一(yī)只基(jī)金诺安成长并没有太大变化(huà)，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)相较(jiào)去(qù)年底变(biàn)化很(hěn)小，仍重点布(bù)局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场位置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年(nián)四季度开(kāi)启的芯片(piàn)产(chǎn)业(yè)下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季度(dù)拐点将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂商(shāng)二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉(jué)察到(dào)，随着c纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌hatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发(fā)展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。而算力几何级的增(zēng)长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未来(lái)芯片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需(xū)求(qiú)将让(ràng)芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块(kuài)是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国(guó)半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步(bù)的制裁已经乏善可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代(dài)工(gōng)厂一方面加(jiā)速扩(kuò)产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面(miàn)在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁(cái)对我国先(xiān)进制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定(dìng)的(de)影(yǐng)响，但是另外(wài)一个(gè)角度看(kàn)，芯片(piàn)设备(bèi)的国(guó)产化率却取得了突飞(fēi)猛(měng)进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进(jìn)程加速对设备(bèi)材料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回(huí)报纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最强(qiáng)的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体(tǐ)等领域大跌(diē)影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基(jī)金(jīn)一(yī)季(jì)度规(guī)模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自(zì)于投资者申(shēn)购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报(bào)基(jī)金的话题(tí)也屡(lǚ)见(jiàn)报端(duān)，成为基民热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了(le)诺安积(jī)极回报之(zhī)外，2023年业(yè)绩超40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规(guī)模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规(guī)模(mó)也从去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季度末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球基金分(fēn)管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半(bàn)导体及光(guāng)模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全合(hé)润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用(yòng)于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中，海(hǎi)康威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主(zhǔ)营业务是(shì)为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中心(xīn)光模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中(zhōng)际旭创今年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七(qī)大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超(chāo)媒、普洛药业在(zài)内的四只个股(gǔ)在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管理的(de)另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加(jiā)仓半导体等(děng)板块之外，互联网板(bǎn)块(kuài)中的腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)也(yě)是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股市场(chǎng)上(shàng)证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的“中特(tè)估(gū)”、半(bàn)导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进(jìn)行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公(gōng)司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机(jī)、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力(lì)在当年(nián)弱市环(huán)境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注(zhù)的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路(lù)和路径(jìng)。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季(jì)度末(mò)该(gāi)基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资(zī)产(chǎn)比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的最高(gāo)值，显示出一种积极的态(tài)度。从该基金2022年(nián)中报(bào)、三季报(bào)、年报来(lái)看，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配(pèi)置中国大陆(lù)、中国香港股(gǔ)票市值占基金净值比(bǐ)例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技(jì)术、可选消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技(jì)、美(měi)的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信息网络(luò)、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对经(jīng)济复(fù)苏预期大(dà)概率偏(piān)弱(ruò)的判断，纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌主要减持(chí)了(le)经济(jì)复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末期逐步逢(féng)低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩(jì)拐点的(de)物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然(rán)创(chuàng)造了一定的超额收(shōu)益，但市场的博弈程(chéng)度超(chāo)出了我们的预期，导(dǎo)致对部分行业(yè)的定价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中(zhōng)长期的(de)行业(yè)研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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