今年1月，美国政府(fǔ)债务余额(é)又一次(cì)触及(jí)法定(dìng)上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再(zài)度(dù)陷入(rù)债务违约(yuē)的风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂(zàn)停或提高债(zhài)务(wù)上限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现债(zhài)务违约——而这将对全球经济和(hé)金(jīn)融产生“灾(zāi)难性影响(xiǎng)”。

　　美国面(miàn)临债务违约风险(xiǎn)、两党(dǎng)就提高(gāo)债(zhài)务上限进行(xíng)争(zhēng)斗(dòu)，这些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务(wù)为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地(dì)给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我们需要(yào)先了解美国政府的债(zhài)务从(cóng)何而来，以(yǐ)及(jí)其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政(zhèng)府支(zhī)出在(zài)多数总统任期内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯(guàn)例，而政府(fǔ)债务(wù)规模(mó)也一直随着政府赤字(zì)的规模而增长。

　　美国(guó)政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方面，还(hái)因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化(huà)导致政府医(yī)疗支(zhī)出(chū)不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规模基建政策导致(zhì)财政支(zhī)出大(dà)增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税(shuì)政策(cè)之后，税收压(yā)力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长的双重压力(lì)下(xià)，美国的赤(chì)字(zì)规模近年来如滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现(xiàn)，则最早可(kě)以追溯到上世纪(jì)初的(de)第一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单全批(pī)。

　　但在(zài)1917年，由于(yú)一(yī)战使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规(guī)模越(yuè)来越(yuè)大，引(yǐn)发(fā)部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国(guó)参战），美(měi)国国会便通过《第二自由债券法(fǎ)案》，首次对(duì)联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次(cì)世界大(dà)战，美国国会通过《公(gōng)共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式确(què)立(lì)了对(duì)美国政府债(zhài)务总额的(de)限制。随(suí)后，美国国会又对其进(jìn)行了修(xiū)订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上限金(jīn)额。从此，提高债务上限(xiàn)就(jiù)或多或少地成(chéng)为了(le)国会的(de)惯例(lì)。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党(dǎng)已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平均每9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在最近几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如此：在奥巴马任期内，美国(guó)最新债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个(gè)数(shù)字提高(gāo)至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了(le)债务上限，以(yǐ)暂时取消美国政府(fǔ)的支出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几(jǐ)届政府大幅上调200克是几两 200克是多少毫升债务上(shàng)限(xiàn)

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元(yuán)，相较于1917年最初的债务(wù)上限115亿(yì)美元，已经足足增长了(le)超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上来说，“债务上限(xiàn)”是(shì)美国国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债(zhài)的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国会(huì)调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑，美国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不(bù)能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的(de)确，债务上限会(huì)对美(měi)国政府(fǔ)造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为(wèi)手握美元霸(bà)权的超(chāo)级(jí)大国，本身(shēn)并不受到发行美钞的外在约束(shù)。如果美国政府开支无(wú)度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬(biǎn)值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭(zāo)受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有(yǒu)通过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持(chí)美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美国债(zhài)券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这(zhè)次债务上限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的(de)美国(guó)债务上限，为什么(me)在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美国政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限，往往需要美国国会两(liǎng)院的通过。在此前的历史中，提(tí)高(gāo)债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大(dà)多数时候(hòu)类似于一个“走(zǒu)过场”的周期性(xìng)任(rèn)务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美国党派分歧不断扩大，债(zhài)务上(shàng)限问题逐步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野(yě)党用作了(le)与(yǔ)执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席位(wèi)的分(fēn)裂(liè)背景下，这一(yī)斗争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前(qián)，美国民(mín)主党占据参(cān)议院多(duō)数，而(ér)共和党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共(gòng)和党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图(tú)利用(yòng)债(zhài)务上限的最后期限，向(xiàng)拜(bài)登总统(tǒng)施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主党人(rén)坚(jiān)持不愿(yuàn)让(ràng)步，认为应(yīng)无条件(jiàn)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预定(dìng)于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会(huì)领导人会面(miàn)，讨论(lùn)提高(gāo)美国债务上限的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近(jìn)债(zhài)务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三(sān)前往(wǎng)日本参(cān)加G7领导人峰会，并(bìng)将在(zài)周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈(tán)判的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演(yǎn)

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前，美国也(yě)曾上(shàng)演(yǎn)过(guò)类(lèi)似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众议院共和党人在谈判最后(hòu)一刻(kè)，才就债务上(shàng)限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥巴马及民主党在最(zuì)后关头妥协，同意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真正违约(yuē)而仅仅是逼近违约，这一紧张局(jú)势也(yě)引发了(le)全球资本市场剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导致标准普(pǔ)尔首次(cì)下(xià)调美(měi)国(guó)的主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借(jiè)贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继续(xù)上涨，基(jī)本上抵消(xiāo)了当时两党谈判中的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家来(lái)说，上述的市场(chǎng)动(dòng)荡也只是短期影响。而更重要(yào)的是，从长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意味着美国多年的预算(suàn)紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库(kù)经济政策(cè)研究所首席经(jīng)济学家(jiā)乔希·比文斯在(zài)回顾2011年债务危机时表(biǎo)示：

　　“在实施这些(xiē)削(xuē)减措施时(shí)，我们仍处(chù)于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰(shuāi)退(tuì)中(zhōng)复苏的阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超过了(le)应有(yǒu)的时间(jiān)……在接下来的六(liù)七年(nián)里，美国政(zhèng)府没有提(tí)供真正有价(jià)值的公共产(chǎn)品和服(fú)务，因为(wèi)它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如今(jīn)这场债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机，也被许多人(rén)看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便美(měi)国(guó)两(liǎng)党能够重(zhòng)演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提(tí)高债务(wù)上限，由此带(dài)来的(de)短(duǎn)期市场动荡(dàng)和长(zhǎng)期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也(yě)将再次(cì)重(zhòng)演。

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