今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大行情(qíng)之下，引发了全行(xíng)业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收益(yì)，成(chéng)为今年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度也吸引了多位明星基金经理的关注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季(jì)报(bào)表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖(wā)掘(jué)，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的(de)硬件(jiàn)和(hé)软件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工(gōng)智能

　　开年以(yǐ)来，计算(suàn)机行(xíng)业(yè)在人工(gōng)智能板块(kuài)的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金(jīn)蔡嵩松的知名度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强的主动(dòng)权益基金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发(fā)展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还(hái)提(tí)到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片的突飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究，在股价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的(de)积(jī)极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回(huí)报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股进(jìn)行了较大幅度的调(diào)整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其(qí)他重(zhòng)仓股全部换(huàn)，新进了长川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今(jīn)年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年内拥有(yǒu)超100％的(de)涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推动(dòng)基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度(dù)末仓位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四季度(dù)基本保持(chí)在(zài)90％以上的(de)仓(cāng)位水平(píng)，去年三季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)基金诺(nuò)安(ān)成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大重(zhòng)仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点(diǎn)布(bù)局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板(bǎn)块(kuài)，在当前的市场(chǎng)位(wèi)置(zhì)，迎(yíng)接即将到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一(yī)季度都(dōu)到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情(qíng)落下帷幕，在(zài)今(jīn)年一(yī)季度拐点将至。产业端(duān)一季(jì)度库存水平接近正常，各厂商二季度(dù)毛(máo)利率(lǜ)水平见底。伴随(suí)着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端(duān)将对设计板(bǎn)块(kuài)持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成(chéng)为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种应(yīng)用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增长和边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的(de)重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重要板(bǎn)块是芯片设备材料(liào)EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限(xiàn)施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加速(sù)扩产成熟制程，另一方面在国内设(shè)备厂(chǎng)商(shāng)的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取得了突飞猛进的增长(zhǎng)。在全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背景(jǐng)下，国产替代(dài)进程加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期。

　　冠(guān)军基金规(guī)模“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的(de)规模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报(bào)去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名(ān)积极(jí)回报基金(jīn)的(de)话(huà)题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为(wèi)基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩松管理(lǐ)的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基(jī)金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体及光(guāng)模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在(zài)一季度主要对对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基(jī)金一(yī)季度新进了海(hǎi)康(kāng)威视(shì)、澜起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模(mó)块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康(kāng)威视在2022年已(yǐ)将AI技术应(yīng)用于设(shè)备检测(cè)、产品盘点、安(ān)检等(děng)多(duō)类产品。在4月15日(rì)发布(bù)的《投资(zī)者关系活动记(jì)录(lù)表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威(wēi)视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务(wù)是为云(yún)计(jì)算(suàn)和人工智能领域提提供以芯(xīn)片为基(jī)础的(de)解决(jué)方案，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭(xù)创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一(y中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名ī)个季度的时间(jiān)就狂买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七(qī)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药业在内的四只(zhǐ)个股在(zài)一季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一(yī)只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金(jīn)在一季度除了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季(jì)报中表示，随着各(gè)种风险因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突(tū)破性的进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能(néng)、中字头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓(cāng)位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。未(wèi)来仍(réng)将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性价(jià)比(bǐ)的优(yōu)秀(xiù)公(gōng)司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境(jìng)下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱(zhū)红裕成为市(shì)场备受关注的基金经(jīng)理。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从股票持仓来看，一季(jì)度末该基金股票(piào)市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最高值，显示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有(yǒu)所提(tí)升。数据显示，招商核(hé)心竞(jìng)争力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票市值占(zhàn)基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年(nián)底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费(fèi)等(děng)。前十(shí)大重仓股来看，重仓(cāng)卫(wèi)宁(níng)健(jiàn)康、振华科(kē)技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国(guó)际等。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股(gǔ)份(fèn)、希(xī)望教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写(xiě)道(dào)，一季(jì)度初期，我们基于对(duì)经济(jì)复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断(duàn)，主(zhǔ)要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业(yè)及计(jì)算(suàn)机等(děng)公(gōng)司。

　　他(tā)也(yě)坦言(yán)，虽(suī)然创造(zào)了(le)一定的(de)超额(é)收益，但市场的(de)博(bó)弈程度超出(chū)了(le)我们的预期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏(piān)离。我们将(jiāng)基(jī)于中长期的行(xíng)业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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