总市(shì)值超6万亿的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国证监会官(guān)网消(xiāo)息(xī)，为(wèi)健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富(fù)资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上(shàng)交所也(yě)发布消息(xī)，将在中国证监会(huì)指导下(xià)认(rèn)真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科(kē)技(jì)创(chuàng)新投(tóu)资(zī)带(dài)来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元(yuán)化的交易和风险管理需(xū)求。而相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动(dòng)性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科创板市场投资带来中长期资(zī)金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健(jiàn)全多(duō)层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的二十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是(shì)贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)中央(yāng)、国务院关(guān)于(yú)推进上海国际(jì)金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决(jué)策(cè)部署(shǔ)的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足(zú)多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试(shì)的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经(jīng)济质效。

　　同(tóng)期，上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证监(jiān)会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提出的“完善金融(róng)支(zhī)持(chí)创(chuàng)新体系”、支持浦(pǔ)东(dōng)新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动(dòng)发展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积(jī)极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立(lì)以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步(bù)推进，市(shì)场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市(shì)公司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元(yuán)，板块的科技创新属(shǔ)性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目(mù)前科(kē)创板尚缺(quē)少相应的风险(xiǎn)管理工(gōng)具，上交所根(gēn)据市场需(xū)求积极(jí)推动科(kē)创50ETF期权新产品研发(fā)，将其作为完善科创板配(pèi)套(tào)产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作(zuò)用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资者风险管(guǎn)理需要(yà描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句o)，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发(fā)展意(yì)义(yì)重大。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健运行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确(què)保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度规则体系，加强运行(xíng)管理和(hé)风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权(quán)市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限额制度等一系(xì)列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期权市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创板股票(piào)涨跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参(cān)数(shù)适(shì)应性调整为(wèi)20％，相关(guān)措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风(fēng)险(xiǎn)研(yán)判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在(zài)中国证监(jiān)会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术(shù)准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期权产品将(jiāng)增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资(zī)本(běn)市场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善(shàn)市场(chǎng)多(duō)空平(píng)衡机制等方面发(fā)挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有序，有(yǒu)效发挥了引入增量资(zī)金、稳(wěn)定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所(suǒ)上市交易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市交易。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权启动(dòng)上市(shì)，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公(gōng)募投资人(rén)士对(duì)此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推(tuī)出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对应市场不同的(de)市(shì)值的公司和投资风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对(duì)科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做(zuò)好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记(jì)者观察，目前ETF期(qī)权的(de)合约标(biāo)的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板(bǎn)ETF、易方(fāng)达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都是期权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模最大，达到(dào)583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300E描写瘦西湖春天的诗句，扬州瘦西湖美景佳句TF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理规模第二名。另外(wài)，易方达、工银(yín)瑞信基金旗下(xià)科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合(hé)约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理(lǐ)规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人(rén)士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分(fēn)析，相关(guān)合约标的纳入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度(dù)产生(shēng)积极影响。

　　华南(nán)一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以借助相应的(de)风险管理工具进行方向性投资、波(bō)动率投资等(děng)，在(zài)投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰富起来(lái)。充分(fēn)发挥(huī)上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)交(jiāo)易(yì)需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步提高(gāo)，进(jìn)而促进规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理(lǐ)工(gōng)具，有利于(yú)吸(xī)引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注度(dù)，这也会让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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