金融界(jiè)5月22日(rì)消息 日(rì)本股市(shì)走出了泡沫经(jīng)济崩溃以来(lái)的阴霾，再创(chuàng)新高(gāo)。

　　22日(rì)收(shōu)盘，日本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高(gāo)，同时也是自日(rì)本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。

　　海(hǎi)外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示(shì)，海外投资(zī)者对(duì)日(rì)本(běn)股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的(de)日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日本(běn)企业部门仍然是日(rì)本股票(piào)的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特(tè)成为(wèi)日本(běn)股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出手，成为日本股市爆发(fā)的(de)导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯(bó)克希(xī)尔·哈撒(sā)韦公司(sī)（下称“伯克希尔”）首次披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸易公司每(měi)家略(lüè)高(gāo)于5%的股份。这(zhè)五(wǔ)大贸易公司分(fēn)别是伊藤忠商事、三菱商(shāng)事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩大(dà)了(le)对日本(běn)五大商社(shè)的股份持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有(yǒu)的(de)股票比在美国以外任(rèn)何其他国家都多。今年早些时候，巴菲(fēi)特增(zēng)持了日(rì)本五大商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股(gǔ)票。现年92岁的他还(hái)在上个(gè)月罕见地访(fǎng)问日(rì)本。

　　在5月初巴菲特股东(dōng)大(dà)会(huì)上，巴菲特(tè)就(jiù)这样(yàng)说到：

　　投资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这五家公司都有过(guò)业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们也能(néng)很好地理(lǐ)解他(tā)们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问(wèn)题(tí)。所(suǒ)以我(wǒ)们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么件(jiàn)事(shì)情一开始我都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为(wèi)了向这(zhè)些公司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接(jiē)班人），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的辣。

　　除(chú)了巴(bā)菲特，还有(yǒu)其他大佬也在(zài)紧锣密(mì)鼓的行(xíng)动中。4月初造(zào)访日本东(dōng)京的还(hái)有美国对(duì)冲(chōng)基(jī)金Point72创始人史蒂夫·科(kē)恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照(zhào)。

　　巴菲(fēi)特(tè)看好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日经(jīng)中(zhōng)文网，日(rì)本综合商社的(de)2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计准(zhǔn)则）于(yú)5月9日全(quán)部出(chū)炉(lú)。日本5大(dà)商社的合计(jì)净利(lì)润超过(guò)约4.2万亿日元，增(zēng)至美国著名投(tóu)资家(jiā)沃伦·巴菲(fēi)特开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财年（截至(zhì)2021年(nián)3月）的4倍(bèi)以上。

　　日本5大商社(shè)的合计(jì)净利润(rùn)在短(duǎn)短(duǎn)2年时间里增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴(bā)菲特宣布(bù)持有股(gǔ)票的(de)2020年8月的1.8倍-3.3倍。远(yuǎn)远超(chāo)过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹果和美国(guó)可(kě)口可乐股票的上涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安(ān)国(guó)际宏观(guān)在研报中(zhōng)指出在过(guò)去的三十年中，日本经历了(le)漫长而痛苦的通(tōng)缩，也被认为将会撤离世界(jiè)舞台的中心。但其(qí)并没有完全失去竞争优势，与此同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的背景下(xià)，日本经(jīng)济的(de)边(biān)际变化值得研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表示在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要(yào)的角色(sè)，同时日本在(zài)芯片(piàn)等(děng)产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的重要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经(jīng)济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备(bèi)投资开始进入加速期，这(zhè)背后(hòu)有产业自(zì)身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提的(de)是，日(rì)本(běn)相对(duì)稳定甚至略显僵化的政治(zhì)格(gé)局，在全球动荡(dàng)的大(dà)背景下反而(ér)成为了(le)“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳(láo)动力的下滑(huá)趋(qū)势固然(rán)不(bù)可避(bì)免，但良好的医疗体系以及人工智能的发展，也意味着(zhe)劳动力萎缩的(de)风险在(zài)一(yī)定程度上出(chū)现了下(xià)降(jiàng)。

　　3、日(rì)本监管(guǎn)层(céng)的推动

　　近(jìn)年来，日本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的(de)改善和价值(zhí)的修复(fù)，其中敦促企(qǐ)业对投资者提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业(yè)公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。尤其是在今年3月底(姝妤怎么念，姝妤字怎么读音是什么dǐ)，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股(gǔ)价经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价值和资(zī)本效率从而提(tí)升股价后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购热潮。

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