芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影响青年失(shī)业率(lǜ)的因素拆解为三(sān)方面：①青年(nián)失业人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率）。通过三(sān)因素框架，我(wǒ)们(men)发现(xiàn)16-24岁失业(yè)人口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解释青年失业率的(de)上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年人(rén)口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动力(lì)减少，从分母端(duān)大(dà)幅推高青年失业(yè)率。假如今年3月分母端的青年劳(láo)动(dòng)力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口会随(suí)着经济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因(yīn)素框架：（1）失(shī)业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为青年(nián)失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失业增加，不要忽(hū)略分母，劳动力的(de)下(xià)降，也(yě)是抬高失业(yè)率(lǜ)的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力(lì)却(què)减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人(rén)数(shù)约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制(zhì)造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业主(zhǔ)要转向服务(wù)业。以受教育年限作(zuò)为(wèi)维度，青(qīng)年(nián)就业从知识(shí)密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)，但是知识密集型行(xíng)业(yè)的青年失业(yè)情况比(bǐ)整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口(kǒu)仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零售等服务(wù)业(yè)，而知识密(mì)集程度较高的(de)生(shēng)产性服务业复苏较慢(màn)，服(fú)务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青年劳动力对应的出生(shēng)人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的(de)2184万人，减至2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下降。2010-2020年(nián)青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降7.1个点。近三年(nián)青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下(xià)降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体(tǐ)因就业形势恶化而退出劳动市场(chǎng)；三(sān)是就业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致(zhì)初次进入劳动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论(lùn)：（1）失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前青年劳(láo)动力(lì)与2020年相同，在失业(yè)人口增加132万(wàn)至(zhì)632万人的情(qíng)况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加只能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的一(yī)部分，另一(yī)部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以(yǐ)下(xià)三种情况：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青(qīng)年失业率上升；②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动(dòng)力均在减(jiǎn)少(shǎo)，但(dàn)失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力(lì)均(jūn)在减少，失(shī)业人口降幅大(dà)于(yú)劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着(zhe)疫(yì)情后经(jīng)济复(fù)苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期(qī)来(lái)源，抬高青(qīng)年失业(yè)率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母端(duān)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风(fēng)险提示：服务(wù)业分(fēn)化未收窄；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密(mì)度从低(dī)到(dào)高

　　2.3.服(fú)务业(yè)复苏分化或是一季(jì)度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分母端(duān)：人口和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来(lái)劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下降

　　4. 结论：未来(lái)失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说(shuō)明<西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？/p>

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个(gè)点，但(dàn)青(qīng)年失(shī)业(yè)率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响青(qīng)年失(shī)业率的主要是(shì)三个因素：①青年(nián)失业人口；②青年(nián)总人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着青年劳动力的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素(sù)的(de)变化(huà)都不能忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失(shī)业率时(shí)，经常(cháng)认为失业率上升一定是失业增加的(de)结果，这个判断对于全年龄(líng)段失业(yè)率(lǜ)来说并没有(yǒu)问题，因为我(wǒ)国的劳动力(lì)总量（也称(chēng)经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下(xià)降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)则不能忽视分(fēn)母的变动(dòng)，因为青年劳(láo)动力波(bō)动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人口只增加(jiā)4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次(cì)人口(kǒu)普查期(qī)间（2010-2020年），青年(nián)失(shī)业人口从(cóng)496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左右，约为2020年青年(nián)劳动力的0.1％，但青年失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期间从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间，决(jué)定整体失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失(shī)业(yè)率变动的却是青(qīng)年劳动(dòng)力总量（分母）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三(sān)分之(zhī)二(èr)接受过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇青年(nián)就(jiù)业人数(shù)约为(wèi)2587万(wàn)人，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增(zēng)加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业数据解读时，披(pī)露了当前青年就(jiù)业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年6418万人(rén)，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动(dòng)力市场(chǎng)的青年(nián)3219万(wàn)人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人(rén)数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动(dòng)力人(rén)数与去年(nián)基本持平，今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同(tóng)期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比(bǐ)去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七(qī)普多(duō)132万人。

　　从增(zēng)量看，今年(nián)前四个月青年(nián)失业形势好(hǎo)于(yú)去年同期(qī)。假设2022年(nián)以(yǐ)来(lái)青年劳动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失(shī)业率每提高1个点，带来32万左右的(de)新增失业人口(kǒu)。尽管今年(nián)4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新增青年失业人口(kǒu)来看，今(jīn)年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年(nián)失业形势要好(hǎo)于去年，这与当(dāng)前(qián)经(jīng)济逐渐恢(huī)复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国(guó)青年失业(yè)率一般在上半年逐渐提高，7月达到峰(fēng)值(zhí)，8月开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年(nián)失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业者是(shì)主动辞职(zhí)，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群体(tǐ)。一种(zhǒng)观(guān)点认为，青年群体由(yóu)于工作经验和技能相对不熟练(liàn)，往往在企业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但(dàn)根据月度劳(láo)动力调查数据(jù)，青年失业主要原因是主动(dòng)辞(cí)职，被(bèi)裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体。根据(jù)《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》，有工(gōng)作意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其(qí)他(tā)年龄(líng)群体中(zhōng)这一比例最(zuì)高是14.4％。我们(men)剔除这(zhè)部分失业人群后，剩(shèng)下的青年失业人口中，第一(yī)大失业原因是(shì)主动(dòng)辞职，占比(bǐ)68.2％，单位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横(西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？héng)向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以(yǐ)上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看(kàn)，三分之二(èr)的(de)青年失(shī)业人员接受(shòu)过大学教育。各年龄(líng)段失(shī)业(yè)人群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)的(de)，这一(yī)比例在其他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受(shòu)教育(yù)程度也大致(zhì)类似，青年人由(yóu)于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育比(bǐ)例略低于25-34岁，整体来看35岁以下就业(yè)人员的受(shòu)教育(yù)程度(dù)大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基(jī)本一致。青年失业(yè)人口呈现出行业聚(jù)集的特点，主(zhǔ)要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年(nián)占(zhàn)比分(fēn)别为：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修理和其他服务业（6.7％），这5个行业占全部青年(nián)失业人口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业(yè)也是青年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口的行业(yè)分布是由就(jiù)业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较(jiào)大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自何处之(zhī)前，需要研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就(jiù)业从工农(nóng)业大(dà)量流入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业和(hé)电(diàn)热燃水的生产(chǎn)供应业，这四(sì)个行业是(shì)国(guó)民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从37.4％降(jiàng)至(zhì)22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和(hé)房地产等其(qí)他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青年(nián)就业的(de)比(bǐ)例均增超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作为维(wéi)度，青年就(jiù)业从知识密集程度(dù)较(jiào)低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以《2021年劳(láo)动(dòng)统计年鉴》中各行(xíng)业就业(yè)人员(yuán)的受教育(yù)年限，来(lái)计算各行业的(de)知(zhī)识密集程度。有(yǒu)5个(gè)行业的平均受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研(yán)究与(yǔ)技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社(shè)会(huì)工作（12.1），除金(jīn)融业外，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业是过去(qù)十年青年(nián)就业(yè)流入(rù)的主要行(xíng)业，吸纳青年就业比例的增幅均居前(qián)列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的青年就业比(bǐ)例变动(dòng)与行业(yè)平均受教育(yù)年(nián)限基本(běn)一致，即(jí)青年(nián)就业从知识(shí)密集程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集型行(xíng)业的青年失业情况比(bǐ)整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统(tǒng)计年(nián)鉴(jiàn)》中各行(xíng)业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失(shī)业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青年(nián)就(jiù)业比例（该行业(yè)的青年(nián)就业人数/青(qīng)年就(jiù)业总人数），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的近似(shì)替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来(lái)看(kàn)，知(zhī)识密集型(xíng)行业的青年失业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术(shù)、教育、科(kē)研(yán)服务、公共管理等行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度(dù)青年失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出(chū)现分化。今年(nián)一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口(kǒu)为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行业一季(jì)度(dù)复(fù)苏情(qíng)况(kuàng)较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的房地(dì)产业(yè)、租赁和商(shāng)务服务业、信息技术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此(cǐ)从(cóng)失业率的分子端来(lái)看，当前青年(nián)失(shī)业人员增长的症(zhèng)结在(zài)于服务(wù)业(yè)就(jiù)业(yè)复苏的结构不均衡。一(yī)方(fāng)面，随着受教育水平的整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密(mì)集型服(fú)务业，如教育、信息技术等(děng)行业。另一(yī)方面，年初疫(yì)情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主(zhǔ)力是(shì)知识密集(jí)程度较低的生活(huó)性服(fú)务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性(xìng)服务(wù)业(yè)复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务(wù)业(yè)就业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教(jiào)育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明显改善，应(yīng)届(jiè)生就业压力大；而住宿餐饮等行业(yè)就业已经出现回暖，但对于三分之(zhī)二接受过大学(xué)教育的青年失业人(rén)口而言，这些行业的就(jiù)业吸纳(nà)相(xiāng)对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和(hé)劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少

　　青年失业率的(de)分母端是城(chéng)镇青年劳动(dòng)力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步入(rù)人(rén)口负增长(zhǎng)时代，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将(jiāng)步入(rù)长期下降通(tōng)道(dào)，这将从分母端推(tuī)升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动(dòng)力首先(xiān)取(qǔ)决于城镇青年人口数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生人口(kǒu)，二是乡村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来(lái)都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和(hé)2020年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生(shēng)人口，而前者正(zhèng)好是建(jiàn)国以来(lái)的(de)一(yī)轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出(chū)生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过2500万(wàn)，到90年代开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合计出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿，减少(shǎo)约4381万，降(jiàng)幅(fú)为(wèi)21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期(qī)分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速(sù)。新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年(nián)随着疫情影响减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口数量会较去年有明显(xiǎn)增(zēng)长，但(dàn)可能仍然(rán)较难回(huí)到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的(de)迁(qiān)移人(rén)口数(shù)量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳(láo)动参与率出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的(de)青年就业(yè)和(hé)失业人数，当(dāng)前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人(rén)口中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时(shí)，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，该指标已经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳(láo)动参与(yǔ)率的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一(yī)是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增(zēng)加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均(jūn)增加(jiā)70.6万(wàn)；但2019年末到(dào)2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年(nián)的(de)时间里(lǐ)，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶化而退出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业好转后会回到劳动市(shì)场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当(dāng)月(yuè)“就业人员规(guī)模比(bǐ)1月(yuè)份下降6％以上(shàng)”，说明就(jiù)业形势恶(è)化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的(de)变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。从社会风(fēng)气来看，对学(xué)历(lì)的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上会将部分青年人初次(cì)就(jiù)业时间从16-24岁延迟到25岁(suì)之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口(kǒu)的(de)增加不能(néng)完(wán)全解释青年(nián)失(shī)业(yè)率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年(nián)劳(láo)动力与2020年(nián)相(xiāng)同，在失业人口增加(jiā)132万(wàn)至632万人的情(qíng)况下，对(duì)应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人(rén)口的增加只(zhǐ)能解释当(dāng)前青年失(shī)业率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负(fù)增(zēng)长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加，同时劳动力(lì)减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率上升(shēng)；

　　③青年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　我们认(rèn)为(wèi)，未来失业(yè)人口会随着经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济复苏难以改变失(shī)业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕(hén)效应”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来越重要，这(zhè)也是人口长周期(qī)变(biàn)化的(de)影响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念。讨论16-24岁人(rén)口(kǒu)调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一概(gài)念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇(zhèn)就业范(fàn)围，并非(fēi)针对(duì)全部就业人(rén)口(kǒu)，不包(bāo)括乡村就业(yè)，2022年底我国城(chéng)乡就业(yè)大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含(hán)在内。因(yīn)此，许(xǔ)多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结(jié)构(gòu)的问题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的(de)劳动年龄人(rén)口(kǒu)。按照(zhào)统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业(yè)人员”，因此没有就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，2021年底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就(jiù)业人(rén)口为约7.46亿，据此推(tuī)算城乡失(shī)业人口可(kě)能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年(nián)正式实施(shī)，每年进行两次全国劳(láo)动力抽样(yàng)调查，调查范(fàn)围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上(shàng)人口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及时(shí)准(zhǔn)确反映劳动力(lì)市场变(biàn)化情况，建立了31个大城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力(lì)调查范(fàn)围(wéi)扩(kuò)大至65个(gè)城市。2016年(nián)1月，全(quán)国月度劳(láo)动力(lì)调查正式(shì)在全国(guó)范围(wéi)内开展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所(suǒ)有地级市。

　　月(yuè)度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月调(diào)查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查(chá)，长表抽样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普(pǔ)查的就业数据质(zhì)量更高。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总数会根据普查数据进行修正，但结构(gòu)数(shù)据仍(réng)会(huì)存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末(mò)全国就(jiù)业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿(yì)人；而七普后次年(nián)的年(nián)鉴(jiàn)将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就业(yè)人员(yuán)占比为18.0％，而(ér)七(qī)普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与率(lǜ)出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息(xī)

　　证券研究报告(gào)：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机(jī)构(gòu)：德邦证券股份(fèn)有限公司(sī)

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