OPPO宣(xuān)布关停旗(qí)下芯片子公司哲(zhé)库科技，引发了公募REITs扩募风波(bō)，如今，二级市(shì)场(chǎng)的影响(xiǎng)仍未停歇。

　　Wind数据显示，5月15日，华安张江光大(dà)园REIT开盘继续延续此前(qián)几日的下跌走势，午后跌幅一度扩大，尾盘有所拉升，全天收跌6.22％，最近3个交易日跌幅超过9.69％。

　　此前，华安张江光大园REIT曾发布公告(gào)，紧急回应(yīng)称，哲库科技是其扩(kuò)募拟新购入基(jī)础设(shè)施资(zī)产张(zhāng)润大厦的重要承租(zū)方之一，目前未收到(dào)哲库科技(jì)及OPPO方面(miàn)关于停止(zhǐ)执行(xíng)已签租赁协议的通(tōng)知。同时(shí)，在公告中，华(huá)安张江光大园REIT进(jìn)一步表示(shì)，原始(shǐ)权益人(rén)将继续(xù)密切关(guān)注(zhù)哲库科技(jì)后(hòu)续情况(kuàng)，积极做好相关应对。

　　此外(wài)，张江REIT拟扩募(mù)购入项目(mù)的(de)原始权益人相(xiāng)关(guān)负责人也表示，近期已同步启动了应急预(yù)案(àn)，排摸储备租户(hù)，积极应对哲库提前(qián)退租的可能事项。由于张润大厦是全国首(shǒu)批REITs申报(bào)扩募项目，公司领(lǐng)导高度重视，浦东新区国资委也高(gāo)度关注。

　　多(duō)位(wèi)业内(nèi)人士表示，华(huá)安张江光大园REIT近期市(shì)场波动较(jiào)大，但其实(shí)不动产(chǎn)公募REITs项目(mù)短期(qī)出租率下(xià)跌并不会从(cóng)根本(běn)上影响其内外价值，投资者(zhě)应理性(xìng)看待。

　　张江光大园(yuán)REIT

　　二级市场价格继续波动

　　本周，OPPO关停旗下芯片子公司哲库(kù)科技的事件继续扰(rǎo)动公募REITs市场(chǎng)。

　　Wind数据显示，5月15日，华安(ān)张(zhāng)江(jiāng)光大园(yuán)REIT以3.726元的(de)价格(gé)小(xiǎo)幅(fú)低开，此后二级市(shì)场价格开始(shǐ)震荡走低，午盘(pán)收跌6.17％。午后，华安张江光大园REIT跌(diē)幅一度扩(kuò)大到8.30％，随后价(jià)格(gé)有所回升(shēng)，最终报收3.512元，全天(tiān)跌幅6.22％。

　　受近期不利消息影响，华安张江光(guāng)大(dà)园REIT最(zuì)近(jìn)几个交(jiāo)易日二级(jí)市场(chǎng)价格表现欠佳(jiā)，5月11日以来，3个交易日跌(diē)幅达到(dào)9.69％，今年以来跌(diē)幅7.76％。不过，自2021年6月(yuè)21日上(shàng)市以(yǐ)来，华安张江光(guāng)大园REIT累(lèi)计涨幅(fú)超过24％，在全市场公募REITs中位居(jū)前(qián)列。

　　从5月15日公(gōng)募REITs市场整体表现上看，目前上(shàng)市(shì)的8只产业(yè)园区基础(chǔ)设施REITs中(zhōng)，仅博时招商蛇口(kǒu)产业(yè)园REIT微幅(fú)上涨，其余7只均有不同程度下跌，8只(zhǐ)产业(yè)园区基础(chǔ)设(shè)施REITs5月15日平均跌幅1.38％。今(jīn)年以来平均跌幅5.17％。

　　“此(cǐ)前，张(zhāng)江(jiāng)REIT一季报中(zhōng)已经披露张江光(guāng)大园项目出(chū)租(zū)率有(yǒu)所(suǒ)下(xià)降，如今(jīn)拟扩(kuò)募的项目又(yòu)遭(zāo)遇突发事件，因(yīn)此导致二级市场价格出现波动。”一(yī)位业内人(rén)士分析称。

　　不过(guò)，在上(shàng)述(shù)人士看来，尽管出于风险规避的(de)原因，最(zuì)近几个交易日场(chǎng)内资(zī)金有(yǒu)所(suǒ)流出，但是，不动产公募REITs项目短期出租率下跌并不会从根本上影响其(qí)内外价值。

　　他也同(tóng)时表示(shì)，目(mù)前随着二(èr)级市(shì)场价格下跌，风(fēng)险也得到一定释放，但(dàn)是价格(gé)涨跌会受到(dào)基本面、情(qíng)绪面等多重因素(sù)影响，不(bù)好判断价格是(shì)不是已经(jīng)完全触(chù)底(dǐ)。

　　此外，还(hái)有一位业内(nèi)人士表(biǎo)示，今年整体(tǐ)REITs市(shì)场(chǎng)表现低迷，不(bù)少(shǎo)产品年内二级(jí)市场跌幅较(jiào)大，其实有些隐含(hán)收(shōu)益率(lǜ)高的产品(pǐn)具备一定的投资(zī)价(jià)值，很适合稳(wěn)健(jiàn)类投资(zī)者。此外，伴随着(zhe)经济复苏(sū)的(de)步伐，产业园区、物流类(lèi)等REITs产品具备一定(dìng)的(de)投资(zī)价值(zhí)。

　　先锋瑞驰私募基金执行董事高如星对(duì)此表示，若张(zhāng)江园(yuán)区最终能顺利解决招商，平稳过(guò)度对经营现金流(liú)没有造成(chéng)大的影响，“事件性利空(kōng)下调至得这(zhè)么急、这(zhè)么深，加上(shàng)前(qián)期本身(shēn)园区类资(zī)产就回(huí)调不少了(le)，这就是黄金坑。”不过，他也强(qiáng)调，最(zuì)终还是落到租金收入受不受影响，影响(xiǎng)多大，估计园区会最终解决。

　　张江(jiāng)REIT紧(jǐn)急(jí)回(huí)应

　　扩募路上再迎接考(kǎo)验

　　5月12日(rì)，OPPO宣(xuān)布关停旗下芯片子公司(sī)哲(zhé)库科技。随后5月(yuè)12日晚，华安张江光大园(yuán)REIT发(fā)布公(gōng)告，紧急回应称，哲库科(kē)技是其扩(kuò)募拟新购入(rù)基础主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补设施资(zī)产张(zhāng)润大厦的重要承(chéng)租方之一，目前未收到哲库科技及OPPO方面关于停止执行已签租(zū)赁协议的通知。同(tóng)时，在公告中，华安(ān)张江(jiāng)光大(dà)园REIT进一步(bù)表(biǎo)示，原(yuán)始(shǐ)权益人将继(jì)续密切关注哲(zhé)库科技后(hòu)续(xù)情况(kuàng)，积极做(zuò)好相关应对。

　　此前，张江REIT因其一季报中披露的(de)张江光大园(yuán)项目出租(zū)率下降事(shì)项，一度二级市场价格出现回落。在随后(hòu)召开的业绩说明会(huì)中管理人就相(xiāng)关事(shì)项进(jìn)行了(le)解(jiě)释说明，市(shì)场信心得到了一定提(tí)振，二级(jí)市场(chǎng)价格表现(xiàn)也趋(qū)于平稳。据了解，张(zhāng)江(jiāng) REIT在5月(yuè)11日召开的线上(shàng)和线(xiàn)下的扩募(mù)说明会上，运营团队表示了对(duì)张江光大园项目的(de)信心，预计签署意向书和合同(tóng)谈判中(zhōng)的储(chǔ)备租户(hù)正(zhèng)常转化后，项(xiàng)目出(chū)租率将得到回升。没想到仅过(guò)了(le)不到(dào)三(sān)周的时间，张江REIT的(de)扩募之路(lù)又迎来(lái)了新的考(kǎo)验。

　　因(yīn)张江(jiāng)REIT的上述(shù)公告(gào)引起(qǐ)了(le)市场(chǎng)各方(fāng)的(de)广泛关注，张(zhāng)江REIT拟(nǐ)扩募购入项目的原始权益人相关负责人坦(tǎn)言，事发突然确(què)实(shí)始(shǐ)料未及，在获悉OPPO关(guān)停哲库(kù)科技消息的第一(yī)时间即奔赴现(xiàn)场(chǎng)进行了(le)沟通和核实(shí)工作(zuò)，并(bìng)同步启动(dòng)了应急预案，排摸储(chǔ)备租户，积极(jí)应(yīng)对哲库提前退租(zū)的可(kě)能事项。由于张润大厦(shà)是全国首(shǒu)批(pī)REITs申(shēn)报扩募项目，公(gōng)司领(lǐng)导高(gāo)度重视，据悉新(xīn)区国(guó)资(zī)委也高(gāo)度关注。

　　当谈及储备租户情(qíng)况，相关负责人(rén)介绍说，目前储备租户还是比(bǐ)较丰富的(de)，覆盖(gài)了芯片(piàn)测试、人工智能、航天产业、信(xìn)息技术(shù)等产业客(kè)户，租赁意向面积超过了(le)2万方。从意向储(chǔ)备(bèi)转化为实(shí)际租户(hù)需要一些时(shí)间(jiān)。

　　“我们正在着手通过签署租赁意向书(shū)来尽快锁定一些重要租户。虽然收(shōu)了三(sān)个月履约保证金(jīn)给了(le)我们一些空间，但本着对首批(pī)扩募、对市场负责的态度，我们肯定要全力与时(shí)间赛(sài)跑，把(bǎ)这些面积在短期内完成去化。”相关负责(zé)人说道。

　　张江(jiāng)REIT已持有的同区域(yù)的张江光大园项目一(yī)季(jì)度末也有将近(jìn)30％的空置率(lǜ)，原始(shǐ)权(quán)益人有那么多储(chǔ)备租户(hù)，之(zhī)前的(de)空置率(lǜ)为何未能得(dé)到解决。

　　对此相关负责人解释，张(zhāng)江光(guāng)大园(yuán)一直以(yǐ)来(lái)都坚持以主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补(yǐ)市(shì)场化运(yùn)营为导(dǎo)向，历史运营表现稳(wěn)定(dìng)，租(zū)户的调租和换(huàn)租都属于正(zhèng)常(cháng)情况，而(ér)这(zhè)次项目的大(dà)租户退租正好发生在(zài)市场(chǎng)活跃度的(de)短期低点，目(mù)前市(shì)场情况已有所好转。在(zài)看到(dào)出租率下滑情况没有得到及时(shí)修复后，张(zhāng)江这(zhè)边也作了一定的(de)资源(yuán)调(diào)配和倾斜，引入了(le)一些储备(bèi)租(zū)户。

　　另外，张(zhāng)润大厦和张江光大(dà)园(yuán)项目在给(gěi)租户的分(fēn)隔空间、交付(fù)标准、租金(jīn)水平等方面也有一些差异(yì)化，张(zhāng)润大(dà)厦(shà)多是两千多平(píng)的(de)大平层(céng)，楼的成新度高一些，单价也贵一些(xiē)，张江光大园单层以一(yī)千平的面积为主，还(hái)有一些独栋形态的物业。租(zū)户自身也会(huì)有诉(sù)求，也会根据(jù)自身需求和预算(suàn)挑选区(qū)域内(nèi)的不同(tóng)物业(yè)。

　　“如果扩募完成以后，新老资产的管(guǎn)理人(rén)都变成了一家，后续我们在资源共(gòng)享和联(lián)合营销方面能更加充分发挥(huī)协同(tóng)效应，相信(xìn)可(kě)以做得更好。”上(shàng)述负责人补充说道。

　　最后谈及(jí)对于张江REIT的定位和展望，相关负责人表示(shì)，张江集团和张江(jiāng)高科目前在管资(zī)产约五百(bǎi)万方(fāng)，还(hái)有一些其他在开发(fā)的储备项目，这些都将成(chéng)为张江REIT实现打造张江园(yuán)区产业(yè)空间资产上市平台目标(biāo)的坚实后盾(dùn)和储备资源(yuán)。“我们(men)非常重视(shì)张江REIT这个资本(běn)平台和它未来(lái)的(de)发展。”相(xiāng)关负责人表示(shì)，“这次(cì)扩募是(shì)我们实现基金扩(kuò)容的第一步，也是至关重(zhòng)要的(de)一步(bù)，眼下我们可能面临了一些突发情况(kuàng)需要主谓双宾和主谓宾宾补的区别 例子，主谓宾双宾和主谓宾宾补解(jiě)决，但是这和我(wǒ)们在张江科学城这(zhè)三(sān)十年建设(shè)发展过程(chéng)中所(suǒ)经历的相比，只能算是一个非(fēi)常小的插曲。我(wǒ)们(men)有信心排(pái)除万难，尽一切可能化解当前突发(fā)事件的所有负面影(yǐng)响，维(wéi)持预期和市场的信心。”

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