今年(nián)1月(yuè)，美(měi)国政府债务余(yú)额又一次触(chù)及(jí)法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美(měi)国再度陷入债务违约的(de)风险之中(zhōng)。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已经多次警告称(chēng)，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债(zhài)务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这(zhè)些(xiē)画面在近些年似乎(hū)频频上(shàng)演(yǎn)。那么，引(yǐn)发这一危机(jī)的根本——美国(guó)债务和债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债(zhài)务设定上限？

　　美国债务为何(hé)不断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债(zhài)务上限，我们需要先(xiān)了解美国政府(fǔ)的债务从(cóng)何而来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以(yǐ)来(lái)，美国政府(fǔ)在绝(jué)大部分时期都处(chù)于财(cái)政赤字状态(tài)，即(jí)政府支出(chū)在多(duō)数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规模(mó)也一直随着政(zhèng)府赤(chì)字的规模而增长。

　　美国政府债务(wù)在近年疯(fēng)狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债(zhài)务(wù)规(guī)模更是(shì)大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及(jí)阿富汗、伊拉克战争(zhēng)使(shǐ)得美国政府背负(fù)了庞大支出压力，另一方面(miàn)，还因为美(měi)国(guó)人口老龄(líng)化导(dǎo)致政府医疗(liáo)支出不(bù)断(duàn)上升，拜(bài)登政府推出(chū)的大规模基(羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度jī)建政策(cè)导致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收入并没有(yǒu)跟上支出的步伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗(lǎng)普政府批准了(le)减税(shuì)政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的(de)双(shuāng)重压力(lì)下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚雪球一(yī)般扩大，债务规模(mó)也(yě)就因此(cǐ)不断攀(pān)升，在近年来(lái)频(pín)频逼(bī)近债务(wù)上限(xiàn)也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则(zé)最早可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次(cì)世界(jiè)大战。

　　在一战之(zhī)前，美(měi)国并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要(yào)白宫要发(fā)债借(jiè)钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战使得(dé)美国政府开支愈(yù)繁，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的(de)反(fǎn)对（也有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美(měi)国国(guó)会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制(zhì)政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将(jiāng)加入第(dì)二(èr)次世界(jiè)大战，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质(zhì)上正(zhèng)式确立了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了(le)修订(dìng)，以更(gèng)改(gǎi)上(shàng)限金额。从此，提高债务(wù)上限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每(měi)9个月就会提高(gāo)一次——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次，民主党(dǎng)总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度(dù)进一(yī)步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫(yì)情期间，美国(guó)国会暂停了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年(nián)，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高债务上(shàng)限，美国债(zhài)务上(shàng)限已(yǐ)经(jīng)提高(gāo)至现在的(de)31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的债务上(shàng)限115亿美元，已经(jīng)足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消债务上限？

　　本质上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及这条“红线”，意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务(wù)上(shàng)限，否(fǒu)则白宫无权(quán)继续(xù)举(jǔ)债。

　　那么，也许有(yǒu)人会(huì)疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不(bù)能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国(guó)政府造成(chéng)限制，使其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国(guó)政(zhèng)府的债务(wù)信用(yòng)提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国(guó)作为手握美(měi)元霸权的超级大(dà)国，本身(shēn)并不受到发行美(měi)钞的外(wài)在(zài)约束。如果美国政府(fǔ)开支无度(dù)、过(guò)度举(jǔ)债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通胀失(shī)控(kòng)，那(nà)么(me)其债(zhài)权信用将(jiāng)受到损害，原(yuán)有债权人权益(yì)也会遭受(shòu)稀(xī)释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用(yòng)，保(bǎo)证美元霸权地(dì)位。换句(jù)话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论(lùn)上也相当于(yú)是美方对债(zhài)权人(rén)的(de)一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中国和(hé)日本(běn)是美(měi)国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主(zhǔ)”

　　为什(shén)么这次债务上(shàng)限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调(diào)的美国债务上(shàng)限，为什么(me)在现在会陷入无法上(shàng)调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美国政府想(xiǎng)要提高美国债(zhài)务上限(xiàn)，往往需要美国国会两院的通过(guò)。在此前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数时候类似(shì)于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务(wù)上限问题逐步(bù)沦为(wèi)两党的政治武器(qì)，被在野党用作(zuò)了与执政党(dǎng)讨价还价(jià)的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党分别占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主(zhǔ)党占(zhàn)据参(cān)议(yì)院多数，而共和(hé)党占据众议院多数。拜登(dēng)要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需(xū)要(yào)和(hé)国会共(gòng)和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求(qiú)他先同(tóng)意削减开支(zhī)，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债务上限，这就导致了(le)当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论(lùn)提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意(yì)的是(shì)，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在(zài)周二(èr)仍无法(fǎ)取得(dé)突(tū)破(pò)性进展，这场危机恐怕真(zhēn)就要(yào)无限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周三前往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国(guó)家峰(fēng)会(huì)，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上(shàng)演过(guò)类似局面。

　　2011年，美国也(yě)曾面临类似(shì)严峻的违约风险：时任美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最后(hòu)一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉强避免了一场(chǎng)债务违约灾(zāi)难。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时(shí)，即便没有真正(zhèng)违约而仅仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直(zhí)接导致标准普尔首次下调美国的主权信用评级。这使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上升(shēng)了13亿(yì)美元，并在之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本(běn)削减措(cuò)施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财政支出削减意(yì)味(wèi)着美国多年的预算紧缩，这可(kě)能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退(tuì)中(zhōng)复苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政府(fǔ)没有提(tí)供(gōng)真正(zhèng)有价(jià)值的公共产品(pǐn)和(hé)服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债(zhài)务上(shàng)限危机(jī)，也被许多(duō)人看(kàn)作2011 年(nián)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类(lèi)似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两(liǎng)党能够(gòu)重(zhòng)演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)羽生结弦说为什么努力得不到回报，羽生结弦近视多少度此(cǐ)带来(lái)的短期市场动荡和长期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再次(cì)重演。

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