衰退近(jìn)在咫(zhǐ)尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速超预(yù)期(qī)放缓，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国(guó)商务部经济分析局公布数据显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及(jí)非住(zhù)宅固(gù)定投资，拖累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度(dù)GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库存投资回落以及非住宅固定投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最(zuì)大的组(zǔ)成部分——占据(jù)GDP约68％的(de)个(gè)人(rén)消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高(gāo)于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人(rén)消费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季度的0.68％有所放缓，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另(lìng)外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的(de)拖累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新(xīn)冠疫情(qíng)以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀再次(cì)升(shēng)温(wēn)。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季度年化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然(rán)略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣(kòu)押了一艘(sōu)悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于一艘(sōu)不明船(chuán)只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的(de)行为违(wéi)反了国际法。在伊(yī)朗船只向海(hǎi)上(shàng)监视和救(jiù)援(yuán)中心发送请(qǐng)求(qiú)后(hòu)，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只(zhǐ)。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截(jié)行动(dòng)中，不明船只的自(zì)动全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直升机扣押了该船只，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛(dǎo)的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据(jù)法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰(jiàn)队在一(yī)份声(shēng)明(míng)中(zhōng)称，一(yī)艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军扣押。

　　鲍(bào)威尔受骗(piàn)！俄(é)媒(méi)曝光与冒(mào)牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联(lián)储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频(pín)显示，美(měi)联储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视(shì)频(pín)显示，鲍威(wēi)尔与两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽(zé)连斯基(jī)，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等主题的一(yī)系列问(wèn)题(tí)。

　　美联储的一名发(fā)言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍(bào)威尔有(yǒu)过通(tōng)话(huà)，称此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一(yī)次(cì)友好的谈话，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民的(de)背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密的(de)信(xìn)息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准确(què)性。上述发言人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关执(zhí)法部门(mén)，出(chū)于对他们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联(lián)储不会(huì)进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称(chēng)，这番言论(lùn)看似(shì)四平八(bā)稳、无伤大(dà)雅，但(dàn)事实就是，骗(piàn)子能通过(guò)恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实可能会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影(yǐng)响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央(yāng)行高(gāo)官的言论通常受到(dào)投资者和商界(jiè)人士(shì)的密切(qiè)关注，有(yǒu)时(shí)会引发股市波动。而(ér)且，美(měi)联储官(guān)员同他人(rén)的私下会面时常引(yǐn)发争议，因为外界认为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让(ràng)鲍威尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指出(chū)，两人这些(xiē)年不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政客和他们通话，而且通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国(guó)家的(de)决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾(céng)假(jiǎ)扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔通(tōng)话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变(biàn) 关注宏观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大(dà)幅回落(luò)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际油(yóu)价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘(pán)SC原油(yóu)主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报(bào)收526.1元(yuán)/桶(tǒng)；外盘油价则(zé)出(chū)现小幅上(shàng)涨，布伦特(tè)原油交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化(huà)工(gōng)分(fēn)析(xī)师(shī)杜冰(bīng)沁(qìn)在接受(shòu)期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修复。

　　谈(tán)及为何内盘表现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工研究中心负责人杨安表示(shì)，一方(fāng)面是由于近期油轮运(yùn)费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国(guó)内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市(shì)场宏观风险具有很大不确定(dìng)性，恰逢油价大(dà)幅回调之(zhī)际，市场避(bì)险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告(gào)诉记(jì)者，美国银行业(yè)危(wēi)机风波这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊再(zài)起，叠加美(měi)国债(zhài)务压力(lì)及经济衰退风险可能(néng)削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本周(zhōu)油价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份就曾因银行业(yè)危机出现暴跌(diē)，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温(wēn)继续引发市场恐慌，原(yuán)油(yóu)的下跌带有(yǒu)明显的情(qíng)绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议的临(lín)近，美国(guó)第一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)的财报和股价表现或显示(shì)银(yín)行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表(biǎo)现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年(nián)7月以来的最(zuì)低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美(měi)联储加息和海外经济衰退(tuì)的(de)担忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观风险何(hé)时(shí)会(huì)消散？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前来看，美国银行业危机风险(xiǎn)在(zài)未来(lái)一段时间内(nèi)仍将不时(shí)困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再(zài)迎来(lái)加息窗(chuāng)口(kǒu)，对此(cǐ)投资者也高(gāo)度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面(miàn)的不确定性成为影响整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入(rù)5月(yuè)，美联储即(jí)将公布加息决议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上(shàng)，并(bìng)且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行(xíng)将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议(yì)，基于(yú)当前(qián)欧元(yuán)区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲(zhōu)央(yāng)行这都有水了还说不想要，啊怎么这么多水啊和英国央行也将(jiāng)维持加(jiā)息政(zhèng)策，因(yīn)此市场对于海外经(jīng)济衰退带来需求下行的(de)担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前(qián)来看原(yuán)油市场(chǎng)基(jī)本面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局(jú)势(shì)并(bìng)未(wèi)大幅恶(è)化。杜(dù)冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有一定支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将(jiāng)面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的(de)博弈。

　　申万(wàn)期(qī)货(huò)能化分析师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续(xù)的减产将很快(kuài)到来(lái)；此外(wài)在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步消退(tuì)，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价(jià)上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政策难以改动(dòng)的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关系上，OPEC+的减产以及(jí)美国(guó)产量的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的(de)稳定(dìng)。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区(qū)间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及基本面风(fēng)险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽油需求(qiú)较上期大幅(fú)增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内剩余时段供应(yīng)紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面(miàn)形成对(duì)峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高(gāo)硫燃(rán)料油供需偏(piān)紧

　　昨日(rì)，因原油大(dà)幅下挫，成(chéng)本下降导致相(xiāng)关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低硫(liú)燃料(liào)油(yóu)、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油(yóu)和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面表现尚可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面(miàn)，随着发(fā)电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从(cóng)中东进口(kǒu)到新加坡的高硫(liú)燃料(liào)油降(jiàng)至历史低(dī)点，环比(bǐ)下降三分之二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升(shēng)，抵消(xiāo)了一部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发(fā)电(diàn)需求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动(dòng)都将(jiāng)对(duì)亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜冰(bīng)沁表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外(wài)检修导致部分船货(huò)延期(qī)，目前(qián)5月的(de)装(zhuāng)船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开(kāi)斋节(jié)整(zhěng)体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本月底(dǐ)恢复的(de)时(shí)间会(huì)有所推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧(jǐn)也将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较为平(píng)淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基本面的支撑下，预计后(hòu)市(shì)走势或较原油(yóu)更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主要受到原油价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差异还(hái)是会让各品种表现有(yǒu)强弱之分，具体来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整(zhěng)体表现将强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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