总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会(huì)官网消(xiāo)息，为(wèi)健全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作(zuò)的(de)启动，将(jiāng)为科(kē)创板市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关合约标(biāo)的(de)纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃(yuè)度(dù)产生积极(jí)影(yǐng)响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市(shì)场投资带来中长期(qī)资金，增强市场的关注度(dù)和吸引力。

　　科创板新增(zēng)风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首(shǒu)只基(jī)于科创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要》的(de)重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实党中(zhōng)央(yāng)、国务院关(guān)于(yú)推进上(shàng)海国际金(jīn)融中心(xīn)建(jiàn)设、支(zhī)持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策部署的(de)重要(yào)安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多(duō)元(yuán)化(huà)的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先试的示(shì)范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作(zuò)。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创新(xīn)驱动发展战略的重要举措(cuò)，对促进科(kē)创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年设立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科(kē)技”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　上交所表示，中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需求积(jī)极(jí)推(tuī)动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板吸引力和(hé)流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持续(xù)发挥科创板改革(gé)先行(xí中考的报名号指什么意思，中考的报名号是什么意思ng)先试示范(fàn)引(yǐn)领(lǐng)作用的(de)重要举措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科(kē)创板(bǎn)投(tóu)资者风险管理(lǐ)需要，有助(zhù)于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监(jiān)管机构还积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度(dù)重视ETF期(qī)权市场稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持(chí)续完(wán)善制(zhì)度规则体系，加强(qiáng)运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一(yī)步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点(diǎn)，实施了投资者适(shì)当(dāng)性管理制度、保(bǎo)证金(jīn)制度(dù)、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌(diē)幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交所将在目前(qián)行之有效的(de)风(fēng)险防控(kòng)和市场监管(guǎn)措施的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加(jiā)强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中(zhōng)国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权(quán)产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益(yì)

　　ETF期权(quán)作为(wèi)全球资本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监(jiān)会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序(xù)，有效(xiào)发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳(wěn)定现货市场的(de)作用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础。

　　据记者(zhě)统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性(xìng)风险管理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易(yì)沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日，深证100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只，投资(zī)者的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资(zī)人士对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我国已经(jīng)推(tuī)出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种(zhǒng)对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期(qī)权的推出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基(jī)指数形成覆盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具，这将有利于(yú)投资者做好风险(xiǎn)管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按(àn)照记者观(guān)察(chá)，目前ETF期权的合约标(biāo)的都是(shì)ETF市场的龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元(yuán)，目(mù)前(qián)管理规模(mó)仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模第(dì)二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别(bié)为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型(xíng)指数(shù)跟(gēn)踪产品中，规(guī)模也位居前(qián)列。

　　“根据(jù)以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏科(kē)创50ETF成为合约标的(de)的(de)可能性较大，管理规模(mó)和产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投(tóu)资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的风险管理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层面的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也(yě)会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和(hé)流动(dòng)性进一步巩固，市(shì)场吸引力也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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