投资(zī)者除(chú)了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估(gū)值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人(rén)工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟(wěi)达今年股价的强劲表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多只云计算、人工智(zhì)能(néng)ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久(jiǔ)？

　　公(gōng)募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算(suàn)力的先进(jìn)技术，英伟达公司的股价(jià)在(zài)近期大涨。5月30日盘(pán)中，该公司股价最(zuì)高(gāo)达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望再次(cì)突(tū)破万亿(yì)美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司(sī)在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在(zài)AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改变全球大(dà)型行业，半夜被C醒是一种什么样的感受并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市场(chǎng)对于AI行情(qíng)的关注热情也是持续(xù)高涨。Choice数据显(xiǎn)示，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股(半夜被C醒是一种什么样的感受gǔ)票型ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成(chéng)）概念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传(chuán)媒、云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相关概(gài)念股(gǔ)。交易软件通达信推出了(le)英伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信(xìn)息(xī)显(xiǎn)示，相关(guān)概念(niàn)股一共包(bāo)含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面(miàn)有业务上的合作。从公募基(jī)金一季度末(mò)的数(shù)据来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名(míng)单。

　　直接或间接(jiē)持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主要(yào)集中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基(jī)金(jīn)和QDII-ETF。据记(jì)者统计，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最高的是广发(fā)纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿(yì)元(yuán)，跟踪指数为纳(nà)斯达(dá)克100指(zhǐ)数(shù)，前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等(děng)多(duō)家全球科技公司。

　　主动管(guǎn)理型基金中，持有(yǒu)英伟达且规模最高的是广发全球精(jīng)选，该只基金(jīn)今年一季度(dù)末规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二大(dà)重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为(wèi)9.39％。除了英伟达(dá)，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报》记(jì)者，国内AI投资的(de)热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至今的(de)大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以来，微软就在AI领域(yù)加大了投(tóu)资，先(xiān)是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开(kāi)发(fā)者(zhě)OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上规模最(zuì)大(dà)的一笔投资(zī)。作(zuò)为(wèi)一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年(nián)AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一(yī)大赢(yíng)家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度(dù)的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预期(qī)。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而(ér)言，英(yīng)伟达和(hé)微软在内的众多(duō)美股科(kē)技(jì)股公司是其(qí)关(guān)注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前的产(chǎn)业(yè)发展趋(qū)势来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率(lǜ)先建立起良好商业(yè)模式(shì)的公司(sī)与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已具(jù)备这些特质(zhì)，他们(men)的(de)中(zhōng)长期(qī)基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕(xīn)昊表示(shì)。

　　虽然AI产业未(wèi)来的故(gù)事看(kàn)起(qǐ)来很美好(hǎo)，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊(hào)认为，半导体(tǐ)作为AI受益(yì)板块，受(shòu)到资(zī)金关注，行(xíng)业成(chéng)交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证(zhèng)，半(bàn)导体行(xíng)业一(yī)季(jì)度整体(tǐ)营(yíng)收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目(mù)前全(quán)球半导体产业整体(tǐ)仍处于主动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎(yíng)来拐点。在(zài)缺乏(fá)基(jī)本面支撑(chēng)的情况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导(dǎo)体重回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也(yě)很难(nán)说(shuō)行业已经迎(yíng)来拐点。”郑昕(xīn)昊表示。

　　半夜被C醒是一种什么样的感受金(jīn)百临咨询首席分析师秦(qín)洪告(gào)诉记者：“半导(dǎo)体(tǐ)板块回(huí)暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图形处理(lǐ)器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快(kuài)速增长，美股英伟(wěi)达的(de)股价表现以(yǐ)及背后的产能扩张信息就是最(zuì)好的(de)例证(zhèng)。而从未来的一段时间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管(guǎn)目前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增(zēng)长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站在(zài)投资的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察(chá)，“就A股(gǔ)的过(guò)去(qù)经验(yàn)来看(kàn)，大热必(bì)死、均值回归(guī)的规律(lǜ)永不变色，所以投资与产业(yè)发展之间存(cún)在着较大差异。在(zài)操作中，不宜在股价高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相对低位或调整一定程度后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的(de)时候要选择掌握核(hé)心技术、真正具有核心(xīn)竞争力(lì)的(de)投(tóu)资标的，确保产业景气能(néng)够反映在未来的业绩(jì)上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持(chí)的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否(fǒu)则(zé)很可(kě)能会赚了(le)景气(qì)亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散配置，不要(yào)将资金全(quán)押(yā)一个赛道(dào)。

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