昨(zuó)夜(yè)，美(měi)国银行(xíng)股持续(xù)暴(bào)跌，内外盘商品期货全线(xiàn)下跌。

　　当地时(shí)间周二(èr)，美(měi)股(gǔ)三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普(pǔ)500指数跌(diē)0.37％。

　　美国(guó)地(dì)区性(xìng)银行股又崩了，第(dì)一共和银行(xíng)股价(jià)重(zhòng)挫，盘中(zhōng)一度(dù)跌(diē)近30％，尾盘跌幅(fú)扩大(dà)至(zhì)50％，续刷(shuā)历史新(xīn)低。硅谷(gǔ)银行母公司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名(míng)银行(xíng)跌(diē)15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部(bù)银行(xíng)（WAL）跌约5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行(xíng)股再次(cì)大跌(diē)，导致美国国债价格(gé)飙升，短期市场利率大幅(fú)下跌(diē)，债券(quàn)交易员不再完全(quán)押注美(měi)联储(chǔ)会再加息25个(gè)基点。6月的美联(lián)储利率掉期合约目前反(fǎn)映出，央行基准利率仅比(bǐ)当(dāng)前有效联邦基(jī)金(jīn)利率高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中有一次(cì)加息的可能性约(yuē)为80％。而本周早些(xiē)时(shí)候，交(jiāo)易(yì)员认为美(měi)联储在5月(yuè)份加(jiā)息几(jǐ)乎是肯定(dìng)的，且6月份有(yǒu)可能进一步(bù)加息。除了(le)大幅降低加息的(de)可能性外，掉期交易(yì)还(hái)显示，市场(chǎng)对利率见顶后(hòu)美联储降息(xī)的押注(zhù)有所(suǒ)增加，他们预计到(dào)年(nián)底联邦基金利率预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新(xīn)加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货05合约(yuē)跌(diē)破100美元/吨，日内跌幅(fú)近4％，为去年(nián)12月(yuè)以来首次(cì)。WTI原油(yóu)日内(nèi)走低2％，报77.07美元/桶；布伦特(tè)原(yuán)油跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘方面(miàn)，截至昨日23时收盘，国内期货主力合约几乎全线下跌(diē)。玻璃、焦煤、菜(cài)油(yóu)、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特6月原油期货(huò)收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有色金属全(quán)线下跌(diē)。伦(lún)铜跌(diē)2.3％，伦(lún)铝(lǚ)跌近2％，伦(lún)锌跌2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌(diē)5％，伦锡跌4％。

　　昨天深夜，白宫发(fā)布(bù)声明称，美国总(zǒng)统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出的债务(wù)上(shàng)限方案。白宫称：众议院共(gòng)和党人必须在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和条件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可能性，并解决(jué)债务上限问题(tí)。

　　上周，麦卡锡公布了(le)一项将债(zhài)务(wù)上限问题和(hé)削减支出捆绑的计(jì)划(huà)，要将债务上限上调1.5万亿美元，但同时还要削减4.5万亿美(měi)元的政府支(zhī)出(chū)。

　　同(tóng)在周二，美国财(cái)政部(bù)长耶伦警告称，如(rú)果美国国会不提高政(zhèng)府的债(zhài)务(wù)上限，由此产生的(de)债务违约将(jiāng)在美国引发一场“经济灾难(nán)”，使未来几年(nián)的利率上(shàng)升。

　　耶伦当天表示，债务违(wéi)约将导致失业率上升，同时使(shǐ)美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停(tíng)31.4万亿美元的债(zhài)务上限是(shì)国会(huì)的一项(xiàng)“基本(běn)责任”，如果违(wéi)约将(jiāng)产生一场经济和金(jīn)融(róng)灾难(nán)，使借贷成本永久提高，增加(jiā)未来的投资成本(běn)。如果不提高债务(wù)上限，美国(guó)企(qǐ)业将(jiāng)面(miàn)临信(xìn)贷市场的恶化(huà)，政府将(jiāng)可能无法向军人家庭和依赖社会保障(zhàng)的老年人发(fā)放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布(bù)竞选连任美国总统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美国总统拜登正式宣布(bù)，他将参加(jiā)2024年的连任竞(jìng)选(xuǎn)。法新社称，拜(bài)登将“以创纪(jì)录的(de)80岁(suì)高龄”投入到一场(chǎng)新(xīn)的激烈竞选中。

　　拜登在(zài)推特上写道：“每一(yī)代人(rén)都要(yào)经历为了民(mín)主挺身而出的(de)时刻(kè)，为了(le)他们的基本自由挺身而出。我相信这是我(wǒ)们的时(shí)刻。这就是我(wǒ)竞(jìng)选连任美国总(zǒng)统的原因。加入我们，让我(wǒ)们完成这项任务。”拜登还附上了一段视频。

　　法新社分析称，目(mù)前拜登在(zài)民主党(dǎng)内(nèi)部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续(xù)而(ér)激(jī)烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第二(èr)任期结束时，这(zhè)位资深(shēn)民主党人将年满86岁(suì)。

　　美国全国广(guǎng)播公(gōng)司(sī)（NBC）上周末发布的(de)一项(xiàng)民调(diào)显(xiǎn)示，70％的美国人包括51％的民主党人，认为拜登不应该参选。不(bù)支持他参选的人(rén)中，69％的人认(rèn)为年龄是一个主要(yào)或次(cì)要原因(yīn)。

　　国内期交所公(gōng)布劳动节期间风控(kòng)工作安(ān)排

　　昨日，国(guó)内各家期货交易所公布劳动节期间(jiān)有关工作安排(pái)，调整相关期(qī)货(huò)合(hé)约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一个未出现(xiàn)单边市的交易日收盘(pán)结算时(shí)，铜、铝(lǚ)、锌(xīn)、铅期(qī)货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金比例调(diào)整为11％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期货(huò)合约的(de)交易保(bǎo)证金比(bǐ)例调(diào)整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为10％；白银期货(huò)合(hé)约(yuē)的(de)交易保证金(jīn)比例(lì)调整为13％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为11％；镍、石(shí)油(yóu)沥青期货(huò)合约的(de)交易保证金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨跌停板幅度调整为12％；锡期货合约的交易(yì)保证金比例调整为16％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整为14％。5月4日(rì)交(jiāo)易后，自(zì)第一个未(wèi)出(chū)现单(dān)边(biān)市的交(jiāo)易日(rì)收盘结算时，黄金(jīn)期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为7％；其(qí)他品(pǐn)种(zhǒng)期货合约的交易(yì)保证金比(bǐ)例和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复至原(yuán)有水(shuǐ)平。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日起第一个未出(chū)现单(dān)边市的交易日收(shōu)盘结算时，国际(jì)铜期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为11％，涨跌停板幅度(dù)调整为9％；低(dī)硫燃料油期货合(hé)约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停板幅(fú)度调整为(wèi)12％。5月4日交易后(hòu)，自(zì)第一个未(wèi)出(chū)现单边市的交易日收盘结算(suàn)时，所有品种(zhǒng)期(qī)货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例和涨跌(diē)停板幅(fú)度恢复至原(yuán)有水平。

　　郑商所方面(miàn)，自4月(yuè)27日(rì)结算(suàn)时起，菜粕、菜油、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易(yì)保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调(diào)整为9％，其(qí)中纯碱2305合约的(de)交易保证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉(mián)花(huā)、棉纱、花生(shēng)、PTA、甲醇、尿素(sù)、短(duǎn)纤(x饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃iān)期货(huò)合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调(diào)整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约的(de)交易(yì)保证金(jīn)标(biāo)准仍(réng)为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自品种持仓量最大的合约未(wèi)出现涨跌停(tíng)板(bǎn)单边市的第一(yī)个交易日结(jié)算时起(qǐ)，上述(shù)品种期货合约的交易(yì)保(bǎo)证金标准(zhǔn)和涨跌停板幅度(dù)恢复(fù)至调整前水平(píng)。

　　大商所通(tōng)知称，自4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货合约(yuē)涨跌停板幅(fú)度(dù)调整为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；棕(zōng)榈油、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯(xī)和液(yè)化石油气期货合约(yuē)涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为8％，交易保证金水平调整(zhěng)为9％；其他期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易(yì)保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水平维持不变。5月(yuè)4日恢复(fù)交易后，在各期货(huò)持仓量最大的(de)合饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃ff0000; line-height: 24px;'>饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃约未出现涨跌停(tíng)板单边无连(lián)续报价的(de)第一(yī)个(gè)交易日(rì)结算时起，黄(huáng)大豆1号(hào)、黄(huáng)大豆(dòu)2号、玉米(mǐ)和(hé)鸡蛋期(qī)货合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅(fú)度调整(zhěng)为6％，套(tào)期保值(zhí)交易保证金水平调整为7％，投机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆(dòu)油(yóu)、棕(zōng)榈油、聚(jù)乙(yǐ)烯、聚丙烯、聚氯(lǜ)乙烯、乙二醇(chún)、苯乙烯和(hé)液化石油气期(qī)货合约涨跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易(yì)保证金水平恢复至节前标准(zhǔn)；其他期货合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证(zhèng)金水平维持不变(biàn)。

　　中金所(suǒ)公告(gào)称，自4月27日结(jié)算时起，沪深(shēn)300、上证50、中(zhōng)证(zhèng)500股指期货各(gè)合约(yuē)的交易保证金标准分别调(diào)整(zhěng)为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交易后，自相关品种持(chí)仓量(liàng)最(zuì)大的合约(yuē)未(wèi)出现(xiàn)单边市(shì)的第一个交易日(rì)结算时(shí)起，沪(hù)深300、上(shàng)证(zhèng)50、中(zhōng)证(zhèng)500、中证1000股指期货各合约的交易保证金标准(zhǔn)调整为12％。沪深(shēn)300、上证50、中证1000股(gǔ)指(zhǐ)期权(quán)各合(hé)约的保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)调整系数(shù)根据相应股指期货的交易保(bǎo)证金(jīn)标准进行(xíng)调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，工业(yè)硅期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度(dù)和交易保证金标准调整为9％和11％。5月4日恢(huī)复(fù)交(jiāo)易后，在工业硅(guī)品种持仓(cāng)量最大的合约未(wèi)出现涨(zhǎng)跌停板(bǎn)单边无(wú)连续报价(jià)的第一(yī)个交易日(rì)结算时起，工(gōng)业(yè)硅期货合(hé)约涨跌停(tíng)板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金标准调(diào)整为7％和(hé)9％。

　　供强(qiáng)需弱，生猪期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走(zǒu)势背离，期货(huò)主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌(diē)4.11％。现货价(jià)格继续(xù)上(shàng)涨，截(jié)至4月25日，全(quán)国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公斤(jīn)。

　　齐盛期货分析师孙一鸣(míng)表示，近期生猪现货偏强的主要原因有四点：一(yī)是短期二次育肥造成货源有所收紧；二是来自(zì)政策面的支撑(chēng)；三是(shì)近期降雨导致调运不便(biàn)；四是“五(wǔ)一(yī)”假期需求支撑(chēng)。不过(guò)，盘面主要以预(yù)期(qī)为主(zhǔ)，昨日盘面下跌的主(zhǔ)要逻辑依旧在(zài)于产业基(jī)本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪(zhū)价(jià)阶段性触底。中小养户惜(xī)售推(tuī)涨情绪(xù)较浓，且南北部(bù)分区(qū)域(yù)二次育(yù)肥采购量增加，政策消息稳(wěn)市信号相对强(qiáng)烈，期(qī)现货价格同(tóng)时(shí)上涨。然(rán)而，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽(suī)有乐(lè)观预(yù)期，但已注入(rù)升水(shuǐ)，反弹至养(yǎng)殖成本附近明显承压。同时(shí)，套保资金介入。因此周二期(qī)货盘(pán)面(miàn)减仓(cāng)大跌。”华(huá)联期货生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至(zhì)3月末，全国能(néng)繁母猪存栏(lán)相当于正(zhèng)常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能繁母猪(zhū)存栏以及生(shēng)猪存栏依旧处于高位，意味着今年一季度(dù)去(qù)产能不及(jí)预期，供应偏宽松是(shì)事(shì)实(shí)。从目前的(de)存栏以及屠宰(zǎi)企业(yè)库存来看，今年下半年市场(chǎng)不会出现生猪(zhū)货源(yuán)紧张或猪肉紧(jǐn)张(zhāng)的状态(tài)，供(gōng)应宽松大概率延长至(zhì)今年下半年。

　　格林(lín)大华(huá)期货生猪分析师张晓君介绍，从月(yuè)度初(chū)生仔(zǎi)猪来看，农业部监(jiān)测数(shù)据(jù)显示(shì)，去年9月到今年2月全国新生仔(zǎi)猪数量各月环比增幅逐月(yuè)增加(jiā)，至少对应(yīng)到今年7月生猪出(chū)栏供(gōng)给相对充足。从(cóng)出栏(lán)体(tǐ)重来看，当前生猪(zhū)出栏(lán)均重仍(réng)接近(jìn)123公斤，同比去(qù)年(nián)增加约3％，预计二育(yù)猪(zhū)源(yuán)仍将支撑(chēng)出(chū)栏(lán)体重。

　　值得一提的是(shì)，目前生猪养殖逐步向规模(mó)化(huà)、集团化方向(xiàng)发展，而且规模化占(zhàn)比得到明显(xiǎn)提升。蒋琴表示，今年猪场(chǎng)中大猪存栏量明显高于去年同期，产能较为(wèi)充裕。同时，2023年中央一(yī)号文件将“稳定(dìng)生猪基础产能”目(mù)标细(xì)化为(wèi)“强化以能繁(fán)母猪为(wèi)主的(de)生猪产能调控”，将(jiāng)全(quán)国(guó)能繁母猪数(shù)量稳定在4100万头的正(zhèng)常保(bǎo)有(yǒu)量，可见国(guó)家(jiā)稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻(dòng)品(pǐn)库存来看，随着屠宰场持续入冻，冻(dòng)品库存持续攀升。卓创资讯数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)4月20日，全国冻(dòng)品库容(róng)率(lǜ)为31.9％，明显高(gāo)于去年最高点(diǎn)28.24％。当(dāng)前(qián)冻(dòng)鲜价差倒挂，冻品销售(shòu)不畅，待(dài)冻(dòng)鲜(xiān)价差恢复，冻品持续出(chū)库，目(mù)前(qián)冻品的(de)高库存水平将抑制猪价上(shàng)涨空间(jiān)。”张(zhāng)晓君说。

　　“虽然(rán)今(jīn)年生猪消费总结为(wèi)持续向(xiàng)好发展(zhǎn)态(tài)势，政策引(yǐn)导及市场预期(qī)向好，加上(shàng)居民收入增(zēng)加、消费意(yì)愿增强等利(lì)好因素，都(dōu)是猪肉消费(fèi)的助力。但(dàn)是，实际需求却一直不温(wēn)不火。目(mù)前看，今年(nián)生猪的需(xū)求大(dà)概率将回归到正常年(nián)份水平(píng)。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)需求(qiú)好转(zhuǎn)主要在(zài)于冻品(pǐn)入库(kù)以及二育支撑，终端(duān)需求无(wú)实质性好转。目(mù)前“五一”备货基本(běn)收尾，从走(zǒu)量看并(bìng)未出现明显提升，随着二季度气温升高，需(xū)求逐步降低，预计需(xū)求再次回归(guī)至(zhì)低迷状态。4月底到5月预计集团(tuán)企(qǐ)业出栏(lán)计划或继续增加，市场整体处于供大(dà)于求状态(tài)，现货(huò)价(jià)格“五一”后或继续回落为主(zhǔ)，盘(pán)面升水状态下短期缺乏上(shàng)涨支撑。

　　在张晓君看来，生猪整体(tǐ)供给相对充足，限制猪(zhū)价(jià)大幅上(shàng)涨。短期来看，“五一”小(xiǎo)长假前，终端备货启(qǐ)动，集团场缩量挺价，支(zhī)撑猪(zhū)价短线反(fǎn)弹。然而，假(jiǎ)期(qī)效应过后，市场情(qíng)绪逐渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本(běn)面。当前距“五一”小长假仅剩(shèng)3个交易日，期货(huò)盘面(miàn)资金(jīn)已(yǐ)经(jīng)提前反映(yìng)了市场情(qíng)绪。建议投资者控制仓位，防范假期风险(xiǎn)。

　　蒋琴认(rèn)为，综合来看，猪价颓势不改，大(dà)概(gài)率仍将保持低位(wèi)盘整运行状态。不过，市场(chǎng)预(yù)期(qī)二季度二次(cì)育肥缓(huǎn)慢入场，行情或(huò)好于一季度(dù)。按(àn)照官方能(néng)繁存(cún)栏(lán)数(shù)据推算，今年3到10月，生猪理论(lùn)出栏量处于逐步增加的阶段，并于10月(yuè)份达到理论(lùn)出(chū)栏峰值，11月生(shēng)猪理论出栏量大概(gài)率环(huán)比下降。而11月份(fèn)正值猪肉消(xiāo)费旺(wàng)季，供减需增预期(qī)下，相对支撑(chēng)当(dāng)期生猪价(jià)格(gé)，故目前盘面11月价格相对坚挺(tǐng)。不过在国(guó)家良(liáng)好调控(kòng)之下，能繁母猪产能并未过度去(qù)化(huà)，生猪存(cún)出栏量(liàng)保持稳定，猪价(jià)不具备(bèi)持(chí)续大(dà)幅上涨的基础条件。在国(guó)家(jiā)政(zhèng)策端(duān)稳定(dìng)猪价意愿强烈的背景下，期价上(shàng)行(xíng)压力(lì)恐加大，追涨风险(xiǎn)积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定成本(běn)，择机卖出(chū)套保锁定(dìng)利润为主。

　　棕榈油长(zhǎng)期需(xū)求(qiú)不容乐观(guān)

　　昨(zuó)日，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅(fú)下跌，连续第(dì)三个交易(yì)日下滑(huá)，并触及约(yuē)一个月低(dī)点(diǎn)。

　　“近期棕榈油(yóu)行情(qíng)变化多集中在需求(qiú)端的扰动，一方面，印度(dù)洗船事件为盘面带来了(le)压力；另一方面(miàn)，市场对于第(dì)二波新冠疫(yì)情(qíng)可(kě)能到来(lái)从而降低国内(nèi)需求的担忧则进(jìn)一(yī)步加速了盘面下滑。”国联期货农产品事业部(bù)分析师姜颖(yǐng)告诉期货日报记者，根据新加坡、日本等海外经验，第(dì)二(èr)波疫情的波及范围预(yù)计很大(dà)概率将小于第一波，短期情绪(xù)释放后(hòu)，棕(zōng)榈(lǘ)油将回归基本面(miàn)。从相(xiāng)关因素的梳理来看，目(mù)前处于短多长空的局面。

　　据国海良时期(qī)货油脂分析师孙(sūn)啸介绍，开斋节后市场(chǎng)延续了产地未来供需(xū)转宽松的交易逻辑。马(mǎ)来西亚午市(shì)24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现(xiàn)货报价分别为995美(měi)元(yuán)/吨、930美元/吨、862.5美(měi)元/吨，整体(tǐ)相比上一(yī)个交易日均有20美元/吨(dūn)左右的(de)下跌。巨(jù)大(dà)的(de)back结(jié)构也显示出市场(chǎng)对东南(nán)亚地区棕(zōng)榈油食(shí)用(yòng)需求转入淡季以(yǐ)及印尼可能(néng)放松DMO出口(kǒu)限制(zhì)的担忧。产(chǎn)地(dì)供需偏宽(kuān)松的预期在印尼GAPKI公(gōng)布(bù)2月(yuè)份产量后得到强化(huà)。数据显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈(lǘ)油产量高达425.2万吨(dūn)，为历史同期(qī)最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远(yuǎn)低于(yú)平均季节性(xìng)减量。目前产地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区未来整体产量可(kě)能(néng)非常可观。

　　“3月份马来西亚出口大增，库存超预期下降(jiàng)至167万吨(dūn)，不过(guò)，4月(yuè)份马来西亚(yà)出(chū)口(kǒu)骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物(wù)油(yóu)供应充(chōng)足(zú)，印(yìn)度(dù)3月棕榈油库(kù)存仍有59万吨，植物油库存则继续增高至345万吨，充足的库(kù)存和(hé)竞争油脂的影响(xiǎng)或将冲击印度对棕(zōng)榈油进口。”徽商期货油脂油料分析师郭文(wén)伟表示，检验机构AmSpec数(shù)据显示，马(mǎ)来西亚4月(yuè)1—25日(rì)棕(zōng)榈油出(chū)口量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕(zōng)榈油(yóu)已经步入季节性增产周期，据SPPOMA数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，4月1—15日马来西(xī)亚棕榈油(yóu)产量环比增加22.5％，产需结构(gòu)呈宽(kuān)松趋势。不(bù)过，4月份处在复(fù)产初(chū)期，且今年4月份工作日较少，产量预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈油库存预计(jì)开始(shǐ)小幅度累库，且随着复产利多增强和出口前景不佳持续，后期马(mǎ)棕继续面临累库压力，棕榈(lǘ)油行(xíng)情(qíng)或维(wéi)持承压回调(diào)走势。

　　需求(qiú)方面(miàn)，孙啸称，印度(dù)SEA数(shù)据显示，3月份印(yìn)度食用(yòng)油(yóu)进口113.56万吨，处于季(jì)节性中性位(wèi)置，其中棕(zōng)榈油进口量(liàng)高(gāo)达72.8万吨，占(zhàn)比(bǐ)突出。但是(shì)其国内食用油峰值(zhí)库存问题仍未解决。截至3月末，其食用油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根据目(mù)前已经走(zǒu)负的国际豆棕差，预计(jì)4—6月国际棕(zōng)榈(lǘ)油进口(kǒu)需求大概(gài)率出现(xiàn)萎缩。

　　此外，国内方(fāng)面，郭文伟表示，国内棕榈油近月进口(kǒu)严重倒挂，远(yuǎn)月有所(suǒ)修复，近月进(jìn)口偏(piān)低，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口(kǒu)39万吨(dūn)，国(guó)内棕榈(lǘ)油4—6月(yuè)进口量预估分(fēn)别在35万、45万、40万吨。目前国(guó)内棕榈油港口库(kù)存仍处在历史(shǐ)同期(qī)高(gāo)点，截至4月(yuè)25日(rì)，库存(cún)为85万吨，连续(xù)4周下降(jiàng)，随着气温(wēn)升高及(jí)棕榈油(yóu)消费(fèi)进一步好转，需求(qiú)有望回升，国内棕(zōng)榈油(yóu)继续呈现(xiàn)去库(kù)走势。

　　展望后市(shì)，孙啸(xiào)认为，短期连盘棕榈油仍将随油(yóu)脂整体弱势运行(xíng)，有下(xià)破可能。5月(yuè)份东南亚天气值得(dé)关(guān)注，目前已有少雨(yǔ)迹象，泰国最为明显，印(yìn)尼次之。如果出现持续干燥天(tiān)气(qì)，产区增产节奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗(kàng)跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来，短期棕榈油尚存(cún)利多因素支撑(chēng)。国(guó)内贸(mào)易商进口利润深度亏损，5月(yuè)船期频现洗船，进口到港数量将明显减少。在此基础上(shàng)，随着天气升温，棕榈油消费(fèi)季(jì)节性回暖。第二轮疫情虽可能有(yǒu)影响，但(dàn)无(wú)法改(gǎi)变消(xiāo)费逐步恢复的(de)大势，国内库(kù)存短期内仍(réng)可能加(jiā)速去化。长期市场对(duì)于未来供应充裕的预期基本一致。天气情况(kuàng)有所好转，马来西亚与印尼(ní)步入(rù)增(zēng)产周期，供(gōng)应增加而出口需求(qiú)较差，未来产(chǎn)地存(cún)在累(lèi)库预期。与(yǔ)此同时(shí)，国际豆(dòu)粽(zòng)FOB价差处(chù)于(yú)历史极低负值，棕榈油价(jià)格丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油未来存(cún)在集中(zhōng)供应(yīng)压力的情况下(xià)，棕榈油长期需(xū)求不容乐观。

　　“综合来看，短期利多因(yīn)素对盘(pán)面有一定支撑(chēng)，价格或以区间(jiān)调整为主。长(zhǎng)期来看，棕榈油将逐渐演变为供强需弱格局，叠(dié)加全球宏观经济(jì)环境偏弱，价格(gé)重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃