近日，国内上市交易(yì)的4只公募商品期货基金陆续公布(bù)了一季(jì)报(bào)。在一(yī)季度商品市场(chǎng)整体下跌的背景下，4只公募商品期货基金(jīn)也表现不(bù)佳，仅(jǐn)建信能(néng)源(yuán)化(huà)工期(qī)货ETF利润为正。值得注(zhù)意的是，国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF份额在报告期内增(zēng)加4.30亿(yì)份，增幅近(jìn)三成，备受投资者(zhě)青睐。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，已实现收益和利润方面，一季度(dù)，建信能源化工期货ETF已实现收益1637.71万元，利润2491.41万元；国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF已实现收益940.20万元，利(lì)润(rùn)-796.75万元；大成有色金属期货(huò)ETF已实现收益(yì)-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元(yuán)；华夏饲料豆(dòu)粕期(qī)货ETF已实现收益-1392.12万元，利润-7368.01万元(yuán)。

　　已实(shí)现收(shōu)益和(hé)利润有何区别？4只公募商(shāng)品期货基金在一(yī)季(jì)报中均提及，本(běn)期(qī)已实现(xiàn)收益(yì)指基金本期利息收入、投(tóu)资收益、其他(tā)收入（不含(hán)公允(yǔn)价(jià)值变动(dòng)收益）扣除(chú)相(xiāng)关费用和信用(yòng)减值(zhí)损失(shī)后(hòu)的余额，本(běn)期(qī)利润为本期已实现收益加上本期(qī)公允价(jià)值(zhí)变(biàn)动收(shōu)益(yì)。

　　期末(mò)基金资产净(jìng)值方面，截至3月底，国(guó)投瑞(ruì)银白(bái)银期货LOF资产净值超过(guò)10亿元，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕期货ETF、建信能源化(huà)工(gōng)期(qī)货ETF、大成有色金属期货ETF资(zī)产净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿(yì)元。

　　期末基金份额净值方面，华夏(xià)饲料豆粕期货ETF以1.803池子为什么被封杀2元居首(shǒu)，建(jiàn)信能源化(huà)工(gōng)期(qī)货(huò)ETF、大成有色金(jīn)属期货ETF也超过1.5元，分(fēn)别(bié)为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期(qī)货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)方面，报告期内，仅建信能(néng)源化工期货ETF实现正增(zēng)长，净值增长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国投瑞银白银期货LOF、华(huá)夏饲料(liào)豆粕期(qī)货ETF净值增长(zhǎng)率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的增减变化，可(kě)以反映出投资(zī)者的偏(piān)好。从(cóng)份额(é)变动来(lái)看，除华夏饲(sì)料豆粕期货(huò)ETF遭(zāo)净赎回外(wài)，其(qí)他3只商品期(qī)货基金(jīn)均受到净申(shēn)购。截至3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货LOF份(fèn)额较期初(chū)增加(jiā)4.30亿份至20.22亿份，增幅(fú)高达27％；建信能源化工期货ETF份(fèn)额(é)较期初增加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅8.50％；大成有色金属期货(huò)ETF份(fèn)额较期(qī)初增加700万份至1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华夏饲料豆粕期(qī)货ETF份额较期初减少1320万(wàn)份至3.07亿份，降幅4.13％。

　　一季(jì)度(dù)，豆粕(pò)市场整(zhěng)体走出下跌行情，华夏基(jī)金认为，主要原因有池子为什么被封杀以下几(jǐ)点(diǎn)：首(shǒu)先，美(měi)国硅(guī)谷银(yín)行倒闭(bì)消(xiāo)息在资(zī)本市场持(chí)续发酵，导(dǎo)致了原油(yóu)以及(jí)美豆等大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价格下跌，引领国内豆粕(pò)价格下(xià)挫；其次，国内(nèi)现货供应相对(duì)充(chōng)裕，由于加工利润尚可，加之(zhī)巴西大豆丰产上市，近几个月(yuè)国内大豆到港量趋于增加，同时由(yóu)于下游提(tí)货(huò)消(xiāo)极，油厂豆粕不断累库，部分油(yóu)厂甚至出现胀(zhàng)库现象，导致豆粕(pò)现(xiàn)货跌幅过大；最后，需求端(duān)低迷不(bù)振，由于春节前养(yǎng)殖(zhí)产(chǎn)品集中(zhōng)出栏，春节后一段(duàn)时间(jiān)一般是豆粕需求淡季，而今(jīn)年由(yóu)于生猪价格持(chí)续(xù)下行，养殖业(yè)复产(chǎn)积极性(xìng)不高，加(jiā)之非(fēi)洲猪瘟疫(yì)情偶(ǒu)发，使(shǐ)得豆粕需求更(gèng)是雪上加霜(shuāng)，油(yóu)厂豆粕成交(jiāo)和提货量(liàng)处于(yú)偏(piān)低水平。

　　关于报告期内基(jī)金投资策略和运作分析，国投瑞银(yín)基金(jīn)表示，一季度(dù)白银在初(chū)期两个月处(chù)于振荡调整，在三月份又很快反弹至(zhì)年初位置。黄金较(jiào)白银表现(xiàn)更为强(qiáng)势，金银(yín)比(bǐ)价有所抬升。前期走势主(zhǔ)要受制于白银工业属性及美联(lián)储加息预期升(shēng)温影响(xiǎng)，白(bái)银表现(xiàn)出更高的(de)波(bō)动性。后(hòu)期则(zé)主要(yào)是欧美(měi)银(yín)行业出现(xiàn)流(liú)动(dòng)性危(wēi)机，导致避(bì)险(xiǎn)情绪高涨，也大幅降低了(le)市场对于美联储的加(jiā)息预期(qī)。

　　国(guó)投瑞(ruì)银基金认(rèn)为，美联储(chǔ)货币政策(cè)调整(zhěng)节(jié)奏与(yǔ)经济衰(shuāi)退(tuì)担忧继续主导贵(guì)金(jīn)属行情，同时(shí)也需关注突发地缘政治、金(jīn)融体系(xì)的流动(dòng)性风险(xiǎn)、新兴(xīng)经济体债务风险等黑天鹅事(shì)件的影响。今(jīn)年以来，美联储已连(lián)续(xù)加息(xī)两次(cì)各25BP，加息步伐明显放缓(huǎn)，点阵图显示美联储今年或还有一次加息。随着(zhe)美(měi)国(guó)加息渐入尾声，而通胀仍处于(yú)高(gāo)位，宏观(guān)环境对贵金属相对(duì)有利(lì)，贵金属配置价(jià)值进一步(bù)提升。考虑到(dào)白银的(de)高弹(dàn)性及金银比价的相对高位，建议(yì)择机积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 池子为什么被封杀