券商(shāng)今年(nián)一季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去(qù)年(nián)较(jiào)低(dī)的基(jī)数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主体披露一季(jì)报(bào)，至此51家上市券商或上(shàng)市主体一季报悉数披露(lù)，券(quàn)商整体(tǐ)一(yī)季度表现较(jiào)好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍乃至数倍之多，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今(jīn)年一季度(dù)归母净利排名，新的十(shí)大分别是中(zhōng)信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投(tóu)（24.33亿元）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（22.60亿元）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算(suàn)，中信(xìn)证券一季度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优秀表现给(gěi)予了正面回(huí)应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中国银河盘一(yī)度涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易(yì)日收阳线，累(lèi)计(jì)涨幅达3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或(huò)上市(shì)主体中，50家归母(mǔ)净利同(tóng)比增速为正，其中20家增速达1倍至数倍(bèi)。

　　一季度(dù)归(guī)母(mǔ)净利增速超(chāo)过(guò)10倍(bèi)的有(yǒu)2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以(yǐ)及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是(shì)长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别(bié)是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家，分别(bié)是财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外(wài)，一季(jì)度归(guī)母(mǔ)净利扭亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西南(nán)证券、红塔证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金(jīn)控。

　　此外(wài)，仅2家券商股净利润同比增(zēng)速为负值，分别是(shì)东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华(huá)林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利(lì)与营收均出现下滑，公司一季报显示，报告期(qī)内(nèi)公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿元(yuán)，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不(bù)如中(zhōng)小券商“夸张”，但头(tóu)部券商(shāng)的(de)业绩(jì)表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成的(de)头部券商(shāng)包(bāo)括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券(quàn)（65.58%）、申万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头部(bù)券(quàn)商(shāng)及(jí)增速为华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则(zé)以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上(shàng)市公司(sī)指(zhǐ)南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦(mài)高证券经(jīng)纪业务(wù)开展(zhǎn)取(qǔ)得一定成绩，但营业利润仍(réng)未实现盈利，一定程度上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家券商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规(guī)模增速(sù)方面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家(jiā)同比(bǐ)增(zēng)速为正、7家增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这(zhè)与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基(jī)数有关(guān)，其今年一季度营收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是(shì)天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收(shōu)增(zēng)幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华(huá)安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比(bǐ)下(xià)滑(huá)幅度(dù)较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券(quàn)（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体(tǐ)分(fēn)别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营(yíng)收排名前(qián)十(shí)券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收(shōu)同比增幅(fú)最大，为106.25%；浙商证券以较高的增速(sù)杀入营收排名(míng)前十(shí)，其一季(jì)度营收同(tóng)比增57.37%，招商证券反而被挤出前十，招(zhāo)商证(zhèng)券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营(yíng)收增幅显著较小，同比增幅分(fēn)别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这(zhè)一观(guān)点被卖方研(yán)究(jiū)普遍认可。

　　开(kāi)源(yuán)证券在解读东方证券一季(jì)报时(shí)称(chēng)，东方(fāng)证券自(zì索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的)营投(tóu)资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改(gǎi)善明显(xiǎn)索尼是哪个国家的品牌，索尼是哪个公司的，期(qī)末金融资产规模为(wèi)902亿，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季(jì)报高增，全年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券(quàn)认为，中(zhōng)信证(zhèng)券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致(zhì)使利息支出有所(suǒ)增长，市(shì)场回暖下投资业务表现(xiàn)亮眼，收(shōu)入(rù)同比(bǐ)增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越(yuè)的(de)创新业务能力，看好公司(sī)在政策放松预期(qī)下(xià)实现估值提升。

　　西部(bù)证券在关于国金证券(quàn)的研报(bào)中称，自(zì)营(yíng)投(tóu)资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因(yīn)素(sù)，一季度(dù)自(zì)营业务收入提升至7.16亿元，自公(gōng)司完成再融(róng)资后，公司金融投资规(guī)模稳(wěn)步提升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为，自营投资成(chéng)为影响券商业绩的核心，预(yù)期将在一(yī)季(jì)度迎来(lái)反转。投资业(yè)务方面，下(xià)半年重(zhòng)点关注差异化监(jiān)管(guǎn)的措施落地(dì)，或将(jiāng)打开头(tóu)部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表(biǎo)示(shì)，2023年(nián)预期(qī)将是(shì)券商业(yè)绩大幅修复的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业务冲击大(dà)的公司预期将(jiāng)在年内(nèi)实现较大幅度的改(gǎi)善。

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