5月12日(rì)晚间，江铃汽(qì)车(chē)公(gōng)告宣布，公(gōng)司在(zài)2021年5月即(jí)公开(kāi)挂牌的江铃重型汽车有限公司（江(jiāng)铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让交(jiāo)易终止，而(ér)此前(qián)约定的交(jiāo)易对(duì)方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽(qì)是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接(jiē)手的资(zī)产，不过原计(jì)划在重卡行业“大(dà)展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏损额度超(chāo)过(guò)20亿元。而且江铃汽(qì)车此前为转让铺路，还曾现金为江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输(shū)血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味(wèi)着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约定时间(jiān)完成

　　这笔(bǐ)交易要追溯到两年(nián)前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车(chē)曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格，通过山(shān)西省产权交易市场公开挂牌(pái)方式，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃重汽对(duì)接盘方开出了要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年(nián)度(dù)在(zài)全(quán)球(qiú)生产(chǎn)销售重型卡(kǎ)车(chē)超(chāo)过12万辆；2、公司盈(yíng)利，并(bìng)在2018-2020年经审计合(hé)并报表(biǎo)净利润率超过(guò)5％。

　　3个月后，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股权(quán)挂牌公告期于(yú)2021年8月(yuè)9日期限届满，交易(yì)股权出(chū)售征集到一名意向受让方，符(fú)合上述要求的(de)沃(wò)尔(ěr)沃卡车成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃(wò)卡(kǎ)车也按照(zhào)相(xiāng)关交易规则支付了保(bǎo)证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商一(yī)致(zhì)，就出售交易股权签署了《关于江铃(líng)重型(xíng)汽(qì)车有(yǒu)限公司100％股权(quán)的股权(quán)转让(ràng)协议》，确(què)定(dìng)就(jiù)目标(biāo)股(gǔ)权支付的基准价款为人(rén)民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日公告称，该笔交易需要获(huò)得(dé)国资管理有权(quán)单位的批准，但(dàn)由于交易所需的政府审(shěn)批(pī)事项未能在(zài)约定的时间内(nèi)完(wán)成(chéng)，项目双方经协商一致，同意(yì)终止(zhǐ)交易。

　　这笔(bǐ)交易前后耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍(réng)以(yǐ)失败告(gào)终。需(xū)要提及的是，江铃(líng)重(zhòng)汽命运颇为(wèi)坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易已经(jīng)是其(qí)历(lì)史上(shàng)第三(sān)次转(zhuǎn)手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前身是山西(xī)省(shěng)汽车工业集(jí)团。作为(wèi)一(yī)家老牌国营企业(yè)，该公(gōng)司(sī)主(zhǔ)要组装(zhuāng)生产重型卡车(chē)与(yǔ)货车，但由于(yú)经(jīng)营不善(shàn)陷入发100块钱值多少美元，100美元是几百元钱(fā)展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国(guó)长安(ān)汽车(chē)集(jí)团(tuán)有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领域的(de)跳板。

　　但最终太原(yuán)重(zhòng)汽没(méi)能被盘活。太原重汽2011年的(de)亏损已达1.4亿元，2012上半年的总销(xiāo)量为439辆。到2012年第一季度(dù)，太原重汽的净(jìng)资(zī)产仅为2.5亿(yì)元(yuán)，已难以实现(xiàn)正常运转(zhuǎn)。

　　不过(guò)，江铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣，该(gāi)公司(sī)在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元(yuán)的(de)价格，从(cóng)长(zhǎng)安(ān)手中接手太原长安重(zhòng)汽的全部(bù)股权，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重卡领域(yù)的意图(tú)是(shì)实现(xiàn)商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表示，最(zuì)终将建成年(nián)产10万辆(liàng)重型载(zài)货车、10万台发动机的大型重卡企业(yè)，达产(chǎn)后主营业务将(jiāng)超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于(yú)对重卡市(shì)场和客户洞察(chá)不足，经(jīng)营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销(xiāo)量分(fēn)别(bié)为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销量(liàng)为1347辆。

　　同时期东(dōng)风公司、中国重汽(qì)、一汽解放等头(tóu)部企(qǐ)业的单月销量，就(jiù)已超过江(jiāng)铃重汽(qì)几年的销量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之后，江铃(líng)汽车不再披露有关江铃(líng)重卡(kǎ)的销量(liàng)数据。

　　销量(liàng)严重拖100块钱值多少美元，100美元是几百元钱后腿，江铃重(zhòng)汽俨然成为(wèi)“财务黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报(bào)数据显示，截(jié)至2020年12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务累(lèi)计亏损(sǔn)超(chāo)20.33亿元。其中，2020年(nián)亏损最为严重，超5亿(yì)元。而且2021年，江铃重(zhòng)汽仍然(rán)呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏(kuī)损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总(zǒng)负债为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元，处于资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃(líng)重(zhòng)汽停止了所有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一提的是，在(zài)2021年(nián)初，江(jiāng)铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了(le)11.42亿(yì)元的现金增资。这一举动的(de)主(zhǔ)要目的(de)是降(jiàng)低(dī)江铃重汽的(de)资(zī)产负债率，便于吸(xī)引外部投资进(jìn)入，利(lì)于(yú)江铃重汽进行业务重组。

　　“地主(zhǔ)家(jiā)”也没余粮

　　实(shí)际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近年来日子(zi)也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分别(bié)实现营(yíng)收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年内，其实现归母净利(lì)润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表(biǎo)面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和(hé)2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎撑(chēng)起(qǐ)了其当年的净(jìng)利润。而扣除非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃汽车在这两(liǎng)年(nián)的扣非归母(mǔ)净利润分别(bié)为2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车在这两年(nián)现金流状况也不佳(jiā)。在2020年，其(qí)经营活(huó)动现金流净额还(hái)达到36.98亿(yì)元(yuán)，到了2021年(nián)即降至17.6亿(yì)元，而到了2022年这一科目变成了-15.19亿(yì)元(yuán)。而(ér)且今年(nián)一(yī)季度，这一(yī)科(kē)目仍未回正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿元，较上年(nián)同(tóng)期上升4.06％，其归母净利(lì)润(rùn)仅(jǐn)为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一(yī)“包袱”仍然背在(zài)江铃汽(qì)车肩上。而江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车此次(cì)也表示，江铃重汽(qì)已暂(zàn)停生产和销售，当前主要开(kāi)支为员工薪酬(chóu)和设(shè)备维护等费(fèi)用。“未来公司仍将(jiāng)继续积(jī)极推进江铃(líng)重汽的(de)重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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