“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美国劳工部数据显示，美(měi)国5月非农新(xīn)增(zēng)就业33.9万人，几乎(hū)是估计中值19.5万的两倍，为2023年(nián)1月以来最大增幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月(yuè)以来(lái)新高(gāo)。

　　非农就业数据公布(bù)后，美(měi)国(guó)国债价格盘中跳水(shuǐ)，收益(yì)率拉升，对利(lì)率前(qián)景更敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美(měi)债(zhài)收益率(lǜ)日内升幅扩大到10个基点以(yǐ)上；美元指数(shù)迅速(sù)转涨，摆脱两周低位。互换合约(yuē)定价显示(shì)，投资者(zhě)预期的美联(lián)储7月加息几率增(zēng)加，预计未(wèi)来两(liǎng)次会议期间(jiān)将加息25个(gè)基(jī)点，6月加息(xī)的几(jǐ)率不到50％。

　　三(sān)大美国股(gǔ)指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘刷新日高时，道琼斯工业平均指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续(xù)两日集(jí)体收涨。

　　道指收(shōu)涨701.19点，涨幅2.12％，创(chuàng)去年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨(zhǎng)幅 报33762.76点，创5月1日以来收盘新高(gāo)。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布(bù)次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报1乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思3240.77点，和(hé)标普均创去年4月以(yǐ)来收盘新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继续脱离两个(gè)月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平(píng)全周跌幅，和布油均三周(zhōu)来首次(cì)累跌，市场焦(jiāo)点(diǎn)转(zhuǎn)向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄金在美元和美债收益率(lǜ)反弹的打击下持(chí)续下(xià)行，创(chuàng)两周多(duō)来最差单日(rì)表现。

　　东证衍(yǎn)生品研究院分析师(shī)徐(xú)颖表(biǎo)示，就5月新(xīn)增就业人数而(ér)言，美国劳动力(lì)市场(chǎng)存在(zài)韧(rèn)性。可以看到，5月美国非(fēi)农新增就(jiù)业(yè)33.9万(wàn)人，好于市场预期的19万人，同时(shí)4月非(fēi)农(nóng)从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非(fēi)农(nóng)从16.5万上修至(zhì)21.7万(wàn)，4月和3月合计上修(xiū)9.3万(wàn)人，2023年至今(jīn)平均每(měi)月新增就业(yè)31.4万。

　　具体来看，5月新增就业主要集中在教育与医疗（+9.7万）、休(xiū)闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政(zhèng)府部门（+5.6万(wàn)），信息行业(yè)就(jiù)业人数(shù)减少，私人服务(wù)行业整体表(biǎo)现好于4月，生产部门就业稳定，建筑业(yè)表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的反(fǎn)弹一致(zhì)，建筑业新(xīn)增(zēng)就(jiù)业2.5万人，制(zhì)造业中非(fēi)耐用(yòng)品生产连续三(sān)个月(yuè)就业人(rén)数减少，与制造业目(mù)前持续收缩(suō)的状态吻合。同时(shí)她指出，5月非(fēi)农就业报告也显示出就(jiù)业市场边(biān)际降(jiàng)温的(de)更多迹象，5月失业人数增加44万至640万(wàn)，失(shī)业率从3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于(yú)市(shì)场(chǎng)预期的3.5％。后续随着各行业裁员(yuán)人(rén)数的增(zēng)加，失业(yè)率(lǜ)预计会继(jì)续(xù)回升，但3.5％的(de)失业率水平(píng)基(jī)本是60年代以来的(de)最低水平，在失业率回升至4％之前(qián)，预计还不会引发市场和官(guān)方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定(dìng)在62.6％，4月职位空缺数量回升，就业市场供(gōng)需矛(máo)盾仍在，但(dàn)随着(zhe)需求降温，已经有所缓解，体现为工资上涨压(yā)力开始降温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于市场预期，工资对(duì)通(tōng)胀的助(zhù)推作(zuò)用缓(huǎn)解后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联储(chǔ)进一步加息的必(bì)要(yào)性降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会议(yì)“按兵(bīng)不(bù)动”是大概(gài)率事件，还需(xū)要关注(zhù)后续(xù)公布(bù)的(de)5月美国(guó)通胀数据(jù)，当前(qián)的就业市场状(zhuàng)态可(kě)以支(zhī)撑(chēng)在通(tōng)胀压力较大时继(jì)续加息。美联储利(lì)率会(huì)议(yì)落(luò)地(dì)前，市场步(bù)入振荡盘整状态，预(yù)计美元指数在105附近(jìn)偏强(qiáng)运行，随着(zhe)美国政府债(zhài)务上限问题落地，美(měi)债收益(yì)率风险偏向(xiàng)上行，预计国际金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附近筑(zhù)底。

　　又有变数(shù)？欧佩(pèi)克+可能会进一步减产

　　据消息(xī)人士声称，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上(shàng)，欧佩克(kè)+可(kě)能(néng)会宣布进(jìn)一步减产，以提振原油(yóu)价格。

　　据悉，可能的选项之一是额外减产约(yuē)100万桶(tǒng)/日(rì)。而此前有报道称(chēng)，欧(ōu)佩克+不(bù)太可能(néng)在会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚虚(xū)实实的消息意味(wèi)着更多的不(bù)确(què)定性(xìng)，结果(guǒ)仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑(tiāo)战(zhàn)，不仅成员国之间相互争吵，美国(guó)、加拿(ná)大(dà)和巴西等国家还在蚕食(shí)该集团的市场份额(é)，这也让分析师们左右为难。

　　随着经济(jì)前景的恶(è)化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从5月份开始(shǐ)自愿减产，不(bù)过(guò)这些行(xíng)动(dòng)都未能止(zhǐ)住油价的下(xià)跌势头。

　　上(shàng)周，沙(shā)特能源大臣(chén)威胁要进一步减产，他告诫投机者(zhě)要“当心”。两(liǎng)天后，俄(é)罗(luó)斯(sī)副总理(lǐ)诺瓦克(kè)则(zé)与(yǔ)沙特能源(yuán)大(dà)臣(chén)唱了反(fǎn)调，这位俄(é)罗斯官员表(biǎo)示，他认(rèn)为(wèi)欧佩(pèi)克+本周(zhōu)末(mò)不可(kě)能减(jiǎn)产，布伦(lún)特油(yóu)价可能会在(zài)年底(dǐ)前自行回升至每桶80美元。

　　数据和分析(xī)公司OANDA的高级市场分析(xī)师(shī)Edward Moya表示：“没(méi)有人想在欧佩克+会议之前(qián)做空(kōng)原油(yóu)，交易员永远不应该(gāi)低估(gū)沙特在欧佩克+会议期间(jiān)采(cǎi)取行动(dòng)的可能(néng)。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩(pèi)克+希望维持石油市场稳(wěn)定，我们将毫不犹豫地做出任何决定，以(yǐ)使市场(chǎng)更(gèng)加平衡。他(tā)似(shì)乎(hū)支持进一(yī)步(bù)减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师认为，进一步(bù)减产的可能性(xìng)为40％。他们(men)写道：“各国(guó)石油部长们决心避免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和(hé)金融稳(wěn)定(dìng)突(tū)然崩溃，导致原油(yóu)价(jià)格在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突(tū)期间，乌克兰不会成为北约成(chéng)员！

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间6月2日，乌克兰总统泽连(lián)斯(sī)基(jī)在与(yǔ)爱沙尼亚总统的(de)联(lián)合(hé)新闻(wén)发布会(huì)上(shàng)表示，在俄乌(wū)冲(chōng)突进(jìn)行期间，乌克兰不会成为(wèi)北约成员。泽连斯基说，不是因为不想，而是因为目前很难(nán)。乌克兰只是希望(wàng)北约合作伙(huǒ)伴听(tīng)到声音，这(zhè)一(yī)点非(fēi)常(cháng)重要。

　　同时(shí)，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约成员国之(zhī)前(qián)需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰(lán)需要把这些(xiē)保障都(dōu)写(xiě)在纸上，直到乌克兰能真正获得(dé)安(ān)全保(bǎo)证，有资格成(chéng)为(wèi)北约(yuē)成员。

　　据(jù)参(cān)考(kǎo)消息援引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日(rì)报道，英国(guó)《金融(róng)时报(bào)》援引知情(qíng)人士的话(huà)报道称，乌克(kè)兰总统泽连斯基(jī)向北约各(gè)国领导人(rén)明确表示，除(chú)非向基辅提供加入北约(yuē)的路线图，否则他将不会出(chū)席(xí)7月举行(xíng)的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯(sī)基6月1日在访(fǎng)问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时表(biǎo)示，乌克兰已经(jīng)做好了加入(rù)北约的准备，基辅正在等(děng)待北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰近期加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约国家持反对意见。

　　德国(guó)国外(wài)长贝尔伯(bó)克当地(dì)时(shí)间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间表示，德国不认为(wèi)北约应该在近期内接纳乌克兰。此外，包括法国(guó)在(zài)内的其他一些北约成员国也不(bù)希望乌克兰(lán)迅(xùn)速(sù)成为北约成员国，而只(zhǐ)是希望为乌克(kè)兰提供安全保(bǎo)障。

　　进入6月，在宏观市场情(qíng)绪回暖影(yǐng)响下，大宗商(shāng)品市场出现普涨行情。从海外宏观(guān)层面来看(kàn)，美(měi)国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务(wù)上(shàng)限(xiàn)法案，暂(zàn)时取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避(bì)免了可能出现的(de)美(měi)国有史以(yǐ)来首次违约，使得市场(chǎng)避险情绪(xù)消退。同时在美联(lián)储本月会议或暂停(tíng)加息的预期推动下，美(měi)乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思元指数(shù)回落至一周低(dī)点(diǎn)，对风(fēng)险资产的压制(zhì)减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重返(fǎn)50上(shàng)方，好于预期(qī)的数据改(gǎi)善了(le)市场情绪，同时市场也在(zài)翘首(shǒu)等(děng)待(dài)新一轮稳增(zēng)长政策的出(chū)台(tái)。

　　天胶(jiāo)价(jià)格重返万二关(guān)口

　　周五，在市场情(qíng)绪(xù)回暖(nuǎn)的带(dài)动下，天然橡胶期货价(jià)格回升。截(jié)至收盘，天然橡胶期货主力合(hé)约站上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵(zòng)观本周，沪胶期货主力价格表(biǎo)现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来(lái)看，本(běn)周(zhōu)国内天(tiān)胶市场利好支撑(chēng)疲软，胶(jiāo)价维持宽(kuān)幅振荡格局(jú)。

　　可以看到，近两个(gè)月以来，天然橡胶市(shì)场消(xiāo)息比(bǐ)较(jiào)热(rè)闹，前有云南旱灾消息发酵，后有收(shōu)储传闻，然而天(tiān)然橡胶期价(jià)终(zhōng)究支撑不力，逐步(bù)归于平静。从整个(gè)5月行情(qíng)来看，生意(yì)社指出，5月天然橡胶行情(qíng)上半月上行，下半月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行情分析系(xì)统监测显示(shì)，5月(yuè)沪胶持续小幅(fú)波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位(wèi)轻易被(bèi)破，行情(qíng)维持偏弱振荡(dàng)。综合(hé)来看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息提振有小幅上行，但(dàn)市场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上(shàng)行态(tài)势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归(guī)来，市场(chǎng)传言(yán)称(chēng)国储(chǔ)今年(nián)将(jiāng)收储10万吨天然橡胶新(xīn)胶，天胶价格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直(zhí)至(zhì)5月月中(zhōng)，收(shōu)储(chǔ)传(chuán)闻叠加产区降雨(yǔ)，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶主流报(bào)价(jià)至11880元/吨。而后该消息始终未得到证(zhèng)实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以(yǐ)看(kàn)到，继此前云南干旱传闻发酵后(hòu)，5月以收储为核心展(zhǎn)开的新一(yī)季交(jiāo)割(gē)品博弈仍然激烈(liè)。中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师童长征(z乾坤未定你我皆是黑马，把人比喻黑马是啥意思hēng)表示，天然橡(xiàng)胶此轮的上(shàng)涨(zhǎng)与下(xià)跌，与收储这一(yī)传(chuán)闻息息相关。他(tā)指(zhǐ)出，国储收储的政治、战略意义(yì)大于经(jīng)济(jì)意义，橡胶(jiāo)与石油(yóu)、钢铁(tiě)、煤炭并(bìng)称为四大工业原料，是关(guān)系国(guó)计民生(shēng)、国防安全(quán)的重要(yào)战略物资。毫无疑(yí)问的是，对于全球来说，天然橡(xiàng)胶是严重过(guò)剩的。但(dàn)要(yào)考(kǎo)虑到一个事(shì)实：中国(guó)的天然橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进(jìn)口。从中国本身的天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的。因此，在(zài)当(dāng)前诡谲多变的(de)国际政治格(gé)局中，对天然(rán)橡胶的储备(bèi)其实是有很高的(de)必(bì)要(yào)性。

　　“此前橡胶(jiāo)收储传闻的收储(chǔ)量为10万吨，收储的对(duì)象是国产全乳胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中国全年(nián)的消费量来(lái)说也只(zhǐ)占1.7％。从这个(gè)角度来(lái)说，对(duì)天然(rán)橡胶整体的供求几无影响。但(dàn)是如果(guǒ)收储的(de)对象(xiàng)是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因(yīn)为目前全(quán)年国产(chǎn)全(quán)乳的最大产量不过30万(wàn)吨（去年仅(jǐn)17万吨，今年(nián)估(gū)计在(zài)20万—25万吨），那么收储的量其实占到相当全年(nián)交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这(zhè)是非常大的一个比例(lì)。”在(zài)童长(zhǎng)征看(kàn)来，如果国储轮(lún)储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割(gē)品的供(gōng)求判断(duàn)影响，再结合历(lì)史上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的价格有可能会更上(shàng)一层楼。但是，由于(yú)整(zhěng)个事件的(de)进程(chéng)会非(fēi)常缓慢(màn)，价(jià)格(gé)的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供(gōng)应旺季(jì)来袭 基本面难言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物候条(tiáo)件的改变，产区全面(miàn)开割上(shàng)量，橡胶供应旺(wàng)季到来，然(rán)而(ér)天胶下游需求(qiú)并未(wèi)有趋势性(xìng)改善，胶(jiāo)价上涨动能(néng)驱动依旧缺乏。

　　国(guó)投安信期货能(néng)化分析师胡(hú)华(huá)钎告(gào)诉记者，目前全球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应进入季节性的增产(chǎn)期，中国云南天然橡胶(jiāo)产区(qū)加速恢复开割，预计(jì)6月中旬全面开(kāi)割，海南产区(qū)已经全面开割，海(hǎi)外越(yuè)南天然橡胶产(chǎn)区也全面开割，目(mù)前主要(yào)产胶国(guó)产(chǎn)区(qū)逐渐进入雨季，物(wù)候(hòu)条件已经由差(chà)变(biàn)好。但是(shì)由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低(dī)，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂利润也偏(piān)低，工厂加工积极性也不(bù)高。

　　大地(dì)期(qī)货(huò)橡胶研究员唐逸表示(shì)，后(hòu)续橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目(mù)前云南(nán)产区大面积(jī)开割，预计(jì)后市(shì)仍有较多(duō)降雨，干旱情况(kuàng)已(yǐ)得(dé)到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产区逐步(bù)上量，南部(bù)产(chǎn)出仍在(zài)低位，本周以及(jí)下周预计雨(yǔ)水较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料(liào)数量逐步增加。同(tóng)时根据历史降雨数据(jù)来看，厄尔(ěr)尼(ní)诺现(xiàn)象下橡胶产区降雨量(liàng)虽然处于历史均值以下的概率较高，但由于(yú)季节性的(de)因素(sù)，降雨绝(jué)对数量仍然能够保证(zhèng)。因(yīn)此，他预(yù)计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象不会是引发行(xíng)情上(shàng)涨(zhǎng)的主(zhǔ)要因素(sù)。

　　从(cóng)需求端(duān)来看，东证衍生品研究院(yuàn)能化高级(jí)分析师曹(cáo)璐(lù)表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸订单量较为充足，对开工率形(xíng)成(chéng)一定支撑，加上(shàng)轮胎用原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂家开工积极性尚可。而(ér)内销市场需求(qiú)表(biǎo)现依然(rán)偏(piān)弱，各层级经销商(shāng)仍(réng)以消耗前(qián)期库(kù)存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最新数(shù)据显示(shì)，目前下游外贸订(dìng)单充足，加之内销订单缺(quē)货现象(xiàng)仍存，企业排产积极性(xìng)不(bù)减。半钢(gāng)胎样本企业(yè)产能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开(kāi)工小降，个别企(qǐ)业因内销出货压力加大(dà)，为控制成品库存压(yā)力，存适度(dù)降负现象，全(quán)钢胎样本企业产(chǎn)能(néng)利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华(huá)钎(qiān)认为(wèi)，目前天然橡胶基本面处于供需两弱(ruò)的格局中(zhōng)，尤其是下(xià)游需求分(fēn)歧较(jiào)大。“主(zhǔ)要(yào)是不同的市场主体预期不同，但(dàn)是(shì)整(zhěng)体(tǐ)来说(shuō)此(cǐ)前(qián)市场对(duì)今年的预期过高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业(yè)来(lái)看(kàn)，今年以(yǐ)来国内轮(lún)胎开工(gōng)、产量和(hé)出口同比(bǐ)数据还(hái)是不错的(de)，反映(yìng)国内实际需求(qiú)并(bìng)不差。但是(shì)从汽车行业来看(kàn)，由(yóu)于汽车刺激政策退出，今年国内汽车市场(chǎng)相对(duì)疲软(ruǎn)，价格战等负面(miàn)消(xiāo)息(xī)较多，市场总体上偏悲观。此(cǐ)外，青岛(dǎo)地区天(tiān)然橡胶现货库(kù)存(cún)持续(xù)攀升(shēng)，有些人认为是国内需求不行，但(dàn)是其实是进口过多(duō)导致(zhì)的。”

　　在胡华钎(qiān)看来，目前主要还是宏观面(miàn)主导(dǎo)胶价(jià)走(zǒu)势，一方面中国(guó)经济复苏进程、人(rén)民币汇率波动(dòng)；另一方面(miàn)美联储加息(xī)进程，以及美国(guó)银行(xíng)危(wēi)机和美(měi)债上(shàng)限问题等(děng)。看向下半年，他(tā)认(rèn)为天然橡胶基本(běn)面仍然缺乏(fá)指引(yǐn)，只有天气和轮(lún)储(chǔ)仍有可(kě)能“掀起(qǐ)波澜“，而宏观(guān)面预计(jì)比上(shàng)半年(nián)好，比如美联储加息(xī)步伐(fá)暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此(cǐ)对天然橡(xiàng)胶市场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确(què)方向，主(zhǔ)要(yào)跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走势的(de)主要因素，随着各(gè)产区(qū)开割后(hòu)产量逐渐增加，海外恢复速(sù)度(dù)仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括(kuò)今(jīn)年交割(gē)品的数量。我(wǒ)们(men)中(zhōng)期(qī)观(guān)点仍然偏空，后(hòu)市预计存(cún)在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表示(shì)，在供给端没有天气影(yǐng)响的情(qíng)况下，后续主导胶价的因素(sù)主要在需求端。从下(xià)半(bàn)年来看(kàn)，外需受(shòu)海(hǎi)外经济衰退(tuì)和(hé)汽(qì)车半(bàn)导体短缺影响，预计难(nán)有起(qǐ)色。外需走弱也(yě)导致海外(wài)货源涌(yǒng)入国内，对国内现货端(duān)构成压(yā)力。内(nèi)需方面(miàn)，春节前市场基于(yú)内需复(fù)苏的逻辑，已经出现一(yī)波反弹(dàn)行情，但节后市场从(cóng)交易预期开始(shǐ)转向交易现实，由于(yú)国内(nèi)需求复(fù)苏(sū)不及预期，胶价因此持续承压运行(xíng)。整体来看，她表示短期(qī)胶价基(jī)本面缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动(dòng)，只(zhǐ)有价格(gé)的(de)绝对低(dī)位才能刺(cì)激有效(xiào)的去库和(hé)资金再(zài)次做多(duō)的(de)意愿。后续还需(xū)继续关(guān)注天气端是(shì)否有扰动因素(sù)，一旦天(tiān)气出现异常(cháng)状况(kuàng)，或将带(dài)来新的阶段性行情。（有删减）

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