美(měi)国债务违约的风险比以往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并有可能将全(quán)球市(shì)场(chǎng)推入(rù)一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景(jǐng)下，投(tóu)资者(zhě)应如何保护自身的(de)财富呢？对(duì)此，一份(fèn)业内(nèi)机(jī)构的(de)最新调查揭露出了业内(nèi)人士眼下(xià)的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名(míng)受访(fǎng)者进(jìn)行的调查，对于那些寻求避(bì)风港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为止的首(shǒu)选，以防华盛顿(dùn)在(zài)债务(wù)上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最终以崩溃(kuì)告终。

　　超(chāo)过一半的金融专(zhuān)业人士表(biǎo)示，如(rú)果美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目(mù)的，或许是(shì)其他替(tì)代对冲工具的稀缺。根据这份最(zuì)新业内调查，在美国债(zhài)务违(wéi)约情(qíng)况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是美国国债。这毫无疑(yí)问(wèn)有点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是(shì)，即使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最(zuì)终会得到(dào)偿(cháng)付(fù)——只是要晚一(yī)些。事实(shí)上，即便在上一次最为令人担忧的2011年债务上限(xiàn)危机中，当时标准普尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美(měi)国(guó)长期国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特币——被一些投(tóu)资者视为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务违约下的投(tóu)资选择分(fēn)布）

　　近几周来，美国政界(jiè)和金(jīn)融(róng)界的大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果(guǒ)债务上限僵局在大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什么。美(měi)国总统拜登提醒称(chēng)，“整个世界(jiè)都将面临麻烦”，而摩(mó)根(gēn)大通首席执(zhí)行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危(wēi)机风险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年更大，2011年是过去(qù)美(měi)国所经(jīng)历的最(zuì)严重的债(zhài)务上限(xiàn)危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之(zhī)前几次债限危(wēi)机时的水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和(hé)ETF策(cè)略(lüè)主管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选(xuǎn)民(mín)和国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥协(xié)，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入(rù)黄金(jīn)进行(xíng)对冲(chōng)并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常(cháng)好——先是(shì)受到中(zhōng)国买家不断增长的需求的提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美国债务违约(yuē)引(yǐn)发(fā)的避险(xiǎn)需求(qiú)，目前现货(huò)黄金仅略低(dī)于本月早些时候触及(jí)的历史高点。

　　MLIV调查(chá)中的大多(duō)数(shù)投资者都(dōu)认为，如果(guǒ)债(zhài)务上限之争僵持到最后关头，但美国政府最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美(měi)国国(guó)债将上(shàng)涨。然而，对(duì)于如果美国(guó)政府(fǔ)真(zhēn)的跌落债(zhài)务悬崖会(huì)发生什么(me)，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资(zī)者预(yù)计，如(rú)果(guǒ)发生(shēng)违约，10年期美国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益(yì)率(lǜ)上周收(shōu)于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，债务上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率，这些(xiē)短期国(guó)库券被(bèi)认为(wèi)最有可能被延期支付(fù)，这加剧了国(guó)库券收益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲。收益率最高(gāo)的是(shì)6月初左右到期的国库券，因为(wèi)这批(pī)票据(jù)最为接近美国财政部长耶(yé)伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部(bù)能撑(chēng)过6月(yuè)中旬(xún)，其(qí)可能会从预期的(de)纳(nà)税和(hé)其他收入措(cuò)施中获(huò)得一点的喘息(xī)空间，从而能够继(jì)续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国(guó)库(kù)券的市场(chǎng)定价也(yě)表明(míng)了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债务上限僵局中，美国(guó)长期国债购买量曾激(jī)增，将10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当时的创纪(在农场英语为什么用on不用at，在农场为什么用on the farmjì)录低点，与此同(tóng)时，金价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)，数万(wàn)亿美元的全(quán)球股票市(shì)值蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业(yè)投资者对标普500指(zhǐ)数的(de)前(qián)景预测，没有散户交易员(yuán)那么(me)悲观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们(men)确实看到短期违(wéi)约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债(zhài)务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧(jù)已经对美(měi)元造成了(le)一(yī)些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元作为(wèi)全(quán)球主要储备(bèi)货币的地位(wèi)将面(miàn)临风(fēng)险。

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