为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后(hòu)能获得好的(de)回报(bào)，上市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场(chǎng)关注。时为新美星董事长何德(dé)平和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星(xīng)，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露违法违规，给予(yǔ)警告，并处以40万元罚款。

　　我们(men)一起(qǐ)来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回事。

　　九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示le="image1">

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价(jià)

　　根据证监会行政处罚(fá)决(jué)定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人何德平和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅(shù)湖文(wén)化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)董(dǒng)事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱部分来自他们所掌控的上(shàng)海海(hǎi)得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽(zé)广(guǎng)）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们提(tí)供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平(píng)所持(chí)“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够(gòu)获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券(quàn)账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈其操(cāo)作情况。

　　据(jù)了(le)解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋(móu)。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证券账户、资金开始与蒋(jiǎng)维共同(tóng)交易“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武控制“俞(yú)某华”等35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对应(yīng)卖出4669.04万股(gǔ)，卖(mài)出(chū)成(chéng)交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武合谋，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法获(huò)利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组(zǔ)），是怎么(me)拉(lā)高(gāo)“新美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场申(shēn)买(mǎi)量比例超(chāo)20％的交易日有19天(tiān)，峰(fēng)值达到42.61％；申卖(mài)量占市场(chǎng)申卖(mài)量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示流通股达到峰值(zhí)，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总(zǒng)股本(běn)的比例(lì)8.13％。账户组具备(bèi)资金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持股量为期初持股(gǔ)量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股(gǔ)量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较(jiào)大。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股(gǔ)，占账户组同(tóng)期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成(chéng)交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此(cǐ)外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相关税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在(zài)案证(zhèng)据不足以证明蒋维受何德平(píng)或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是(shì)黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财(cái)关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告(gào)知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供，蒋维也没有向黄秀芳(fāng)反馈过(guò)股东名册；四是蒋维(wéi)没(méi)有与毛明土(tǔ)、李传(chuán)武就各自账户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈(yíng)亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示与何德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得(dé)黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于(yú)非法活(huó)动，属(shǔ)于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应(yīng)对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易(yì)行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款项(xiàng)不(bù)知情、未参与，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方存在不(bù)当(dāng)行为，不应推定(dìng)或(huò)认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及他们的代理人也就是(shì)否(fǒu)合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经(jīng)复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人(rén)的主要陈述意(yì)见不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，本(běn)案为多个主体参(cān)与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环(huán)相扣、锁(suǒ)链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作(zuò)，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证金(jīn)，委托其通过二级市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并(bìng)参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为(wèi)的实质是(shì)操纵股价，并(bìng)非(fēi)合法理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)有共(gòng)同影响“新美星”股价(jià)的(de)意图和(hé)目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期(qī)间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作(zuò)用(yòng)，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上市公司的合作，知道(dào)蒋维已经有一定底仓，才愿意买入(rù)“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法(fǎ)期(qī)间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整(zhěng)体(tǐ)，不区别(bié)对待各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了(le)2005年《证券法》第七十七(qī)条第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵(zòng)证(zhèng)券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德(dé)平信息披露违法的(de)相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀芳夫(fū)妇持有公(gōng)司80万股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股(gǔ)票继续由海得泽广代(dài)持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入黄秀(xiù)芳(fāng)指定账(zhàng)户的(de)原因(yīn)系兰(lán)某向黄秀芳归还(hái)借款本(běn)息(xī)。第二，涉案股份仅为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观(guān)过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流水，结合何(hé)德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和减(jiǎn)持所(suǒ)得系家(jiā)庭共同(tóng)财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人(rén)所提(tí)相(xiāng)关理由不(bù)具有(yǒu)事(shì)实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实际(jì)控制人，未如实告知上(shàng)市公司上述(shù)持股情(qíng)况，导致新美星在(zài)相(xiāng)关公告中均未披露(lù)相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规(guī)定(dìng)，何德(dé)平(píng)的(de)行为(wèi)构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第一百(bǎi)九十三(sān)条第(dì)三款规定(dìng)的情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露(lù)违法行为，对何德平给予警告，并处以40万(wàn)元(yuán)罚款。

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