为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上(shàng)市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证监会网(wǎng)站披露了(le)一(yī)则行(xíng)政处罚(fá)决定书，引发(fā)市场关注。时为(wèi)新美星董事长何德(dé)平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星，影响公司股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信(xìn)息披露违法(fǎ)违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们(men)一(yī)起(qǐ)来看看，究竟(jìng)是(shì)怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美(měi)星董(dǒng)事长、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元(yuán)，这(zhè)些(xiē)钱(qián)部分来(lái)自(zì)他们(men)所掌控的(de)上海海得(dé)泽广(guǎng)投(tóu)资(zī)管理中心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所得(dé)。

　　他(tā)们提供资(zī)金的目的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì)的证(zhèng)券账(zhàng)户并联(lián)合其他市(shì)场资(zī)金在二(èr)级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他经人介绍认识并联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同(tóng)交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地(dì)共同抬高“新美(měi)星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数25.95个百分(fēn)点(diǎn)。账户组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票交易价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个(gè)账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违法获利近(jìn)4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体(tǐ)来看看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获(huò)利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖量占市场(chǎng)申卖量比例超20％的(de)交易日(rì)有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续(xù)大(dà)量买入“新美星(xīng)”，当日申买排名第一(yī)，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此(cǐ)期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期(qī)初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两(liǎng)段(duàn)典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日(rì)，以不低(dī)于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组(zǔ)同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期(qī)市(shì)场成交量22.78％；2019年(nián)3月(yuè)18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期(qī)间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板(bǎn)综指21.32个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中卖出“新美(měi)星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外(wài)，操纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组(zǔ)还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。纳粹分子是什么意思经测(cè)算，扣除佣(yōng)金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵(zòng)股价

　　证监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理人提出多点申诉意见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第一，没有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　纳粹分子是什么意思第二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维受何(hé)德平或(huò)黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一是“市值管理”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证券市(shì)场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委(wěi)托理财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋(jiǎng)维(wéi)没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等(děng)人讨论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行(xíng)约定；五是(shì)蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维账户(hù)组，蒋维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用(yòng)于偿还债务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀(xiù)芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户(hù)组交易行为承担责(zé)任。

　　第(dì)四，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与，且何(hé)德平(píng)与(yǔ)黄秀(xiù)芳系(xì)独立法律(lǜ)主体，即(jí)便(biàn)夫妻(qī)或一致行动人中一方(fāng)存在(zài)不当行为(wèi)，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系(xì)、委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股(gǔ)价，蒋维会向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本(běn)案(àn)行为(wèi)；上述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同(tóng)影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意图和目(mù)标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户交易“新美星”客观上为后续的合谋操(cāo)纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司的(de)合(hé)作(zuò)，知(zhī)道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定及处罚(fá)时(shí)将合谋各(gè)方(fāng)视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对待各方账户(hù)组(zǔ)。

　　证监(jiān)会(huì)认(rèn)为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十七条第一项规定，构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就操(cāo)纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于(yú)何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有公司80万股(gǔ)股份(fèn)，占新美(měi)星上(shàng)市时总股本的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继(jì)续由海得泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信(xìn)息(xī)披露违法，何德平(píng)、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不(bù)存(cún)在代持，涉案股(gǔ)份(fèn)系(xì)海(hǎi)得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)指定账户(hù)的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为1％，不(bù)具有重大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等事项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应(yīng)受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求(qiú)不予(yǔ)处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水及(jí)相(xiāng)关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持资金和减持(chí)所得系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持有(yǒu)新美星股票。当事人所提(tí)相关理由(yóu)不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平作为上(shàng)市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均(jūn)未披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第六十三条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披露(lù)违法行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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