在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂(lǐ)电厂商(shāng)如何看待？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上(shàng)作出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管理层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将在(zài)15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了电(diàn)池(chí)厂商(shāng)们近期去库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于(yú)动力(lì)电池(chí)。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒动力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出(chū)货(huò)持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经(jīng)过1600公里(lǐ)路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁笑称。这(zhè)也在(zài)一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游(yóu)带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价(jià)又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显(xiǎn)企(qǐ)稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前(qián)30天内(nèi)，价格(gé)共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据(jù)上海钢联数据最新显示，在4月(yuè)27日-28日(rì)两天内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续两日上(shàng)涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至(zhì)18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么(me)区间较为合理，国轩高(gāo)科方面也(yě)给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察(chá)来看(kàn)，新(xīn)能源行(xíng)业处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投(tóu)标、招标的阶段，第(dì)黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗三季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大(dà)规模交(jiāo)付会带来产能(néng)复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价(jià)格下降(jiàng)，对于(yú)电池厂商的(de)毛利率(lǜ)提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出(chū)1.15个(gè)百分点(diǎn)。实际(jì)上，同样的黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水(shuǐ)平提升(shēng)1.02个(gè)百分点。而亿(yì)纬锂能(néng)则不如前两者明显，但也提(tí)升了(le)0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源汽车(chē)市场会趋于较为合理增长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我(wǒ)们(men)依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车(chē)应该在(zài)900-950万辆(liàng)区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基(jī)地(dì)智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力(lì)电(diàn)池项目、庐(lú)江基地年产20万吨(dūn)高(gāo)端正极材料项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相继投产(chǎn)。据规(guī)划，国轩高科2025年产能(néng)将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至报告(gào)期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其(qí)一季(jì)度末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡(cài)毅也表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)公司在江西宜春碳酸(suān)锂(lǐ)原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此(cǐ)其外(wài)购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存(cún)货(huò)水位下(xià)降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况(kuàng)，不少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时代(dài)一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去年底的85.88亿元(yuán)，降(jiàng)至(zhì)78.6亿元，环比下(xià)滑(huá)8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水平，后续(xù)将(jiāng)根据(jù)规划，逐步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中(zhōng)指出，在电池(chí)环节，厂(chǎng)商从22Q4开始去库存，生(shēng)产(chǎn)材料均维持极低库存，电(diàn)池本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游材料方面(miàn)，正极和电解液(yè)库(kù)存周期大幅(fú)下降(jiàng)至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石(shí)墨(mò)化需要(yào)一个月时(shí)间，库(kù)存周期(qī)较长，而隔膜约为一个月(yuè)正常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认(rèn)为(wèi)，目前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料(liào)库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最(zuì)低(dī)安全库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得(dé)注意的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高(gāo)科也(yě)在积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显示(shì)，2022年该公司海外销售收入(rù)达到29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒动力电池(chí)，带动电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将(jiāng)会比动(dòng)力(lì)电(diàn)池更高。

　　王启岁黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗在交流中(zhōng)也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上升空间预(yù)计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今(jīn)年(nián)一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段(duàn)，自二季度(dù)开始将(jiāng)进入交(jiāo)付阶段(duàn)，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国轩高科披(pī)露的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿(yì)元(yuán)的营收，同比增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于其动(dòng)力电(diàn)池(chí)业务(wù)116.4％的增速。按照这一(yī)数据(jù)计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储能行(xíng)业的空间比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是(shì)一(yī)个需求量(liàng)大于供应量的(de)领域，不存在需求疲(pí)软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节(jié)，因为涉及(jí)到用(yòng)电需求，每年到了第二季(jì)度(dù)开始后才(cái)爆发。而在大储环(huán)节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季度(dù)，真正出货是(shì)在二季度以后，目前(qián)订(dìng)单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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