看看周末有哪(nǎ)些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警(jǐng)报

　　标普全球周五(wǔ)公布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外重回荣(róng)枯(kū)分水岭50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不(bù)降反(fǎn)升(shēng)，分别(bié)创半(bàn)年和一年(nián)来新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来(lái)新高。其中的(de)分(fēn)项指数释放价格压力再度升温的警报(bào)信号：4月购进价格创去年11月(yuè)以来新(xīn)高，出厂价格创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济学家在点(diǎn)评PMI时警(jǐng)告，CPI可(kě)能(néng)上(shàng)升，或者至少一(yī)定程度居(jū)高不下。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的通(tōng)胀担忧，数据公布后，美(měi)股承压下行，主要(yào)美股指盘(pán)中集体下跌；美(měi)国国债价格(gé)跳水、收益率盘(pán)中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益率一度较日(rì)内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼(bī)近(jìn)周四所创一年来低(dī)谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日(rì)高。

　　在美联(lián)储官员最近一再表(biǎo)态支持(chí)继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅回落，本月内首次收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二(èr)周因周五回(huí)落而全周累计由涨转(zhuǎn)跌(diē)；工业金属总体(tǐ)继续下挫(cuò)，在中国公布3月精(jīng)炼铜产量同比增长9％、增至创纪录高位(wèi)后，市场开始(shǐ)担心中国的进口(kǒu)铜需(xū)求，加之全周经(jīng)济增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同样3连(lián)九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽(suī)然继续回落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周(zhōu)仍累涨。原油周(zhōu)五反弹，但经(jīng)济前(qián)景(jǐng)的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能延续一(yī)个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更大，其受到美国(guó)能源部公布(bù)上(shàng)周库存不降反增打(dǎ)击(jī)。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根廷中央银行(xíng)加息300基点(diǎn)

　　当地时(shí)间周四(sì)（4月20日），阿根廷(tíng)中(zhōng)央银(yín)行(xíng)宣布(bù)将基准利(lì)率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达(dá)300个基点，高于此前市场(chǎng)预期的200个基点(diǎn)。

　　这是(shì)阿根廷(tíng)央(yāng)行今年第二次大(dà)幅加息，今年3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了300个(gè)基点，将基准利率从75％上调至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也已经经历(lì)了多(duō)次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中(zhōng)表示，此次加息主要是由于3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行未来将继(jì)续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市(shì)场(chǎng)和货币总量(liàng)变(biàn)化，以对利(lì)率政策做出进(jìn)一步(bù)调整。

　　上(shàng)周公布的数据显示，阿(ā)根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同(tóng)比通胀(zhàng)率(lǜ)达104.3％。根(gēn)据(jù)通胀报告，在各类商品和(hé)服(fú)务(wù)中，餐厅酒店消费(fèi)、服(fú)装鞋履和烟酒等(děng)同比价(jià)格变(biàn)化最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信、教(jiào)育和交(jiāo)通运(yùn)输等(děng)方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告(gào)发(fā)布当(dāng)天，阿根廷(tíng)总统府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示，3月通胀严重主要原因(yīn)包括国(guó)际大宗商品价格(gé)受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今年初阿(ā)根廷发生严(yán)重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期(qī)调(diào)查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷(tíng)通胀率将(jiāng)达(dá)110％，而摩根大通(tōng)认为这一数字可能(néng)会达到(dào)130％。

　　美国多地遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万人面(miàn)临严重(zhòng)雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国得(dé)克(kè)萨斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴预测中心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿海地区到密西(xī)西(xī)比河(hé)谷地区(qū)，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河上游到五大(dà)湖地(dì)区将受到(dào)影(yǐng)响，部分地区的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增(zēng)加。得州圣安东尼奥国(guó)际(jì)机场和奥斯汀-伯格斯特罗姆国际(jì)机场20日晚上因天气状况而(ér)临时停飞(fēi)。此(cǐ)外，俄克(kè)拉何马(mǎ)州(zhōu)19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡(wáng)。俄(é)克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文(wén)·斯(sī)蒂特宣布该州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中新网援引(yǐn)美联社报道(dào)，当地时间20日，美国保守(shǒu)派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将参加2024年的美国(guó)总统竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十(shí)年里，埃尔(ěr)德一直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔(ěr)德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低(dī)库存支撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨日(rì)，油脂期(qī)货继续下(xià)挫，棕榈油(yóu)主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申银万(wàn)国期货油脂分(fēn)析师(shī)聂(niè)波(bō)表(biǎo)示，一(yī)方面，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重回原油(yóu)需求逻(luó)辑，美国(guó)经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱复苏状(zhuàng)态，油脂实(shí)际消(xiāo)费(fèi)偏(piān)弱。

　　据聂波介绍，2月印(yìn)尼(ní)棕榈油产量环比减少0.26％，减幅(fú)低于历史(shǐ)均值(zhí)7.7％，2月印尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口环比(bǐ)减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数(shù)量出(chū)现下滑。2月印(yìn)尼(ní)棕榈油表(biǎo)观(guān)消费略增至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消(xiāo)耗82万吨，高于(yú)1月的81万(wàn)吨，食用和化工消费(fèi)增加2万吨至(zhì)99万吨。年初(chū)以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要补贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千(qiān)升），生柴端的需求驱动(dòng)暂时略(lüè)弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马来西亚(yà)3月底(dǐ)棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价(jià)相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月进口倒挂较(jiào)多，远(yuǎn)月(yuè)倒(dào)挂少，4月到港预估17万(wàn)吨，数量少，国内持续(xù)去库存(cún)，棕榈油(yóu)5—9月差走扩至500元/吨以上，而(ér)豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国(guó)旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总(zǒng)体(tǐ)利(lì)于(yú)产量恢复(fù)，近期棕榈(lǘ)果(guǒ)价格下(xià)跌也侧(cè)面(miàn)验证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼诺的出(chū)现助于提(tí)高产量，国际(jì)豆棕价差(chà)跌(diē)入负值，印度还有毛豆油和(hé)毛(máo)葵油各(gè)200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月(yuè)后通常是需求(qiú)淡季，最近印度也(yě)取消了棕榈(lǘ)油订单。因此，短(duǎn)期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但(dàn)中长(zhǎng)期产地累库可能性较大。”聂波(bō)说。

　　银河(hé)期(qī)货油(yóu)脂油料(liào)分析师(shī)陈界(jiè)正告(gào)诉期(qī)货日(rì)报记者，虽然近端因为(wèi)斋月(yuè)的原因，GAPKI数据以(yǐ)及(jí)马来(lái)的(de)MPOB数据的(de)超预期去库继续支(zhī)撑近月价格，但(dàn)是2月印尼产量(liàng)位(wèi)于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季节性恢复，国(guó)内、印度(dù)高库存，欧盟(méng)进口(kǒu)受(shòu)到(dào)菜油供应压力的抑制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复(fù)以及出口(kǒu)走弱较(jiào)为明(míng)显，预计4—6月份(fèn)将不断累库。且豆棕(zōng)FOB价差已经转负，POGO价(jià)差(chà)走(zǒu)高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆(dòu)的(de)集中出口，使得国际豆(dòu)油的供应愈发充(chōng)足，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因此，当前棕榈油远端(duān)继续维(wéi)持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析(xī)称，当前国内库存较高，产区库存较低，国内(nèi)棕榈油盘面偏弱，因此马盘涨(zhǎng)幅(fú)明显大于国内，远月进口利润倒挂维持在-300附近。但是4月18日给出了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关数(shù)据显示，3月份全国共(gòng)进(jìn)口24度39万吨(dūn)。近期消费疲(pí)软，去库不及预期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱复苏，虽(suī)然(rán)短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区(qū)压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利(lì)润(rùn)将会逐(zhú)步修复，国内也将(jiāng)会不断(duàn)买船，基差(chà)因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货(huò)市场人气一般，成交(jiāo)不多，但是到船迟滞，令港口去(qù)库存(cún)加快，基差暂稳。由于4—5月份买船到港较少，上(shàng)周港口库(kù)存继续小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计(jì)继续(xù)去库(kù)。后(hòu)续需继续关(guān)注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界(jiè)正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜(cài)油价格再度(dù)开(kāi)启(qǐ)反(fǎn)弹，多个(gè)国家禁止乌克(kè)兰(lán)出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加拿(ná)大(dà)菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华东地区三级菜油和一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负(fù)转正后，菜油成交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产品分析师傅博表示，目前(qián)来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱动。随着(zhe)菜(cài)油现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及(jí)目前菜油的累库(kù)程度还算(suàn)正常，菜油的(de)利空阶段性算是交(jiāo)易(yì)充分了。但(dàn)是，菜油的基本面(miàn)并(bìng)未转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴(chái)油(yóu)政策执行不及预期(qī)，对于(yú)植(zhí)物(wù)油(yóu)消费增速(sù)不会像之前那么高。欧(ōu)洲菜(cài)籽(zǐ)将(jiāng)于6月开始(shǐ)收(shōu)割，7月(yuè)出口开始(shǐ)增多(duō)，增(zēng)产背景下可能再度对价(jià)格产生冲击。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到菜籽(zǐ)集中到港(gǎng)的影响，上周(zhōu)压(yā)榨量(liàng)为10万吨，预计后续(xù)继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为进口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计后续(xù)库存将开始不断(duàn)累积， 4—5 月每月(yuè)菜籽(zǐ)到港约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未(wèi)来整体(tǐ)的菜籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜油港口库存上周(zhōu)继续(xù)大幅累(lèi)积，现为33.4万(wàn)吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采(cǎi)购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份(fèn)的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳(ào)洲(zhōu)菜籽(zǐ)的(de)进口(kǒu)仍然是个未知数，总体(tǐ)来看(kàn)，菜油的供应并(bìng)没有大幅(fú)收缩的预期。同时(shí)，菜油的需求还受到棉(mián)油、玉米油等其他(tā)小(xiǎo)油种的影响(xiǎng)，菜油价格需要保(bǎo)持(chí)竞争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅(fù)博说。

　　展望后市，陈(chén)界正认为，前(qián)期(qī)菜油的进口(kǒu)盘面利润打开，未来菜油将不断到(dào)港。欧洲受到(dào)菜油(yóu)供应压力的影响，现货价格维(wéi)持弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面(miàn)偏弱。全球菜籽供应恢复格局较为(wèi)明确(què)，后(hòu)期国内的供(gōng)应也会愈(yù)发宽松。近端菜油继续(xù)维持逢高抛空的思(sī)路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季菜籽播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的(de)菜籽和菜油供应(yīng)情况，关(guān)注(zhù)是否会有新(xīn)增供应(yīng)或(huò)者上游成(chéng)本端的变化因素的影(yǐng)响；另一方面，要关(guān)注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格，预计接下来一(yī)段时(shí)间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟(gēn)随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆(dòu)油表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本周初(chū)市场还在担忧进(jìn)口大豆CI九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示Q事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂(chǎng)恢复开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂(chǎng)也在陆(lù)续(xù)恢(huī)复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万吨，几乎是历史同期最(zuì)高的进(jìn)口量(liàng)，所以预计(jì)大豆压榨(zhà)量将从(cóng)目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量将从(cóng)每周(zhōu)的(de)28.5万吨(dūn)增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计逐步恢复开机(jī)。当前(qián)已公布(bù)拍储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较(jiào)多(duō)。由于部分工厂仍(réng)处于缺豆停(tíng)机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将会(huì)继续恢复提升。上周库存小幅累库，现为60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低位(wèi)，预计下周将(jiāng)会(huì)继续累库。现货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将升(shēng)至150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，豆(dòu)油(yóu)的(de)需(xū)求并不(bù)乐观。傅博表示，目前，豆油现货价(jià)格比棕榈油(yóu)和菜油价(jià)格(gé)贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北(běi)地(dì)区温(wēn)度升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替(tì)代增加，西南(nán)地区菜(cài)油对豆油的替代正在发生。一(yī)些食(shí)品(pǐn)加(jiā)工、饲料(liào)等(děng)领域的豆(dòu)油(yóu)需求(qiú)也会因为豆油价格(gé)过(guò)高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节(jié)前(qián)备货不(bù)积极，贸易(yì)商采购(gòu)心态谨(jǐn)慎(shèn)。预(yù)计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步转向宽松转变。后期(qī)需要重点关注南国内大豆到港通(tōng)关(guān)以及整(zhěng)体的开机情(qíng)况(kuàng)。新一季美豆的(de)播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的相(xiāng)对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加(jiā)上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本面从目前的低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的预期(qī)，即豆油的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油是降(jiàng)库预期，菜(cài)油前期已经对自身的供应压力进行了一波交易，目前走势跟随豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一(yī)段时(shí)间(jiān)三大油脂中(zhōng)最弱的。

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