金(jīn)融界5月12日(rì)消息 国内(nèi)期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货(huò)多数下(xià)跌，沪(hù)银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气(qì)跌(diē)超4％，SC原油、纯碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌(diē)超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银(yín)深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多逻(luó)辑(jí)变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势(shì)，价(jià)格(gé)深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公(gōng)布(bù)的数据，美国4月生产者价格指(zhǐ)数PPI同比上涨2.3％，环比(bǐ)增(zēng)0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物资(zī)通胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来看，一方(fāng)面，此前加(jiā)息(xī)结束乃至降息已然成为(wèi)一种(zhǒng)共识(shí)，因(yīn)此本周(zhōu)在美(měi)联储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台(tái)的情(qíng)况下，预计从加(jiā)息结(jié)束(shù)到降息(xī)周(zhōu)期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的(de)时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属(shǔ)部分(fēn)回吐前期超涨(zhǎng)的幅(fú)度。另一(yī)方面，上周(zhōu)初请失(shī)业(yè)金人数升至(zhì)2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力市(shì)场正在降温。同时国(guó)内社融超预(yù)期下滑(huá)，白(bái)银因工业属性偏强(qiáng)大幅(fú)下跌，在情绪修复之(zhī)前难言(yán)企稳，后续还需关注(zhù)海(hǎi)外衰(shuāi)退预期的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tu印信是什么意思？ 印信和书信一样吗ì)预期与有色金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑(duì)现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行(xíng)情。

　　尽管美国经济数(shù)据疲软增加美联储(chǔ)政策转向宽松预期(qī)以及经(jīng)济风(fēng)险依然利好贵金(jīn)属，但是美(měi)元指数大幅(fú)上升使得(dé)贵(guì)金属承压回(huí)落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白(bái)银走(zǒu)势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属大幅(fú)回落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回落，下方仍有一定的(de)空间，首先关(guān)注24美元(yuán)/盎司(sī)整(zhěng)数关口（5400元/千(qiān)克）支撑；若有(yǒu)效跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注(zhù)继续(xù)26美元/盎司(sī)（5800元(yuán)/千(qiān)克）阻力(lì)位。当(dāng)前偏(piān)弱行情仍未走完(wán印信是什么意思？ 印信和书信一样吗)，建(jiàn)议继续(xù)等白银行(xíng)情(qíng)企稳(wěn)再低位做多(duō)。美欧(ōu)银行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期(qī)迅速转向，美元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续(xù)走强(qiáng)，当前(qián)继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济(jì)下行(xíng)风(fēng)险、银(yín)行(xíng)业(yè)风险与债(zhài)务上限风(fēng)险(xiǎn)、央(yāng)行购(gòu)金持续等宏观(guān)因素下，黄金将会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建(jiàn)议。

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