近日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基金公(gōng)司(sī)旗(qí)下的中证国新央企股(gǔ)东回报ETF同时公(gōng)告，基金(jīn)将于(yú)5月15日至(zhì)19日正式发售，募集规(guī)模上限均为20亿元，合(hé)计募集(jí)上限为60亿元。目前，作为时下热门主线(xiàn)的中特估行情(qíng)持续发酵，市场(chǎng)也预期(qī)此次央企主题(tí)的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推(tuī)中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨板块方向一(yī)览

　　复(fù)盘今(jīn)年以来行(xíng)情，中特估行情带(dài)动央国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也催化多个(gè)相关(guān)板块和个(gè)股迎(yíng)来(lái)上涨行情。截至5月12日(rì)收盘(pán)，不计算年内上市新(xīn)股，A股整体平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有(yǒu)企(qǐ)业个股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企业个股平均涨(zhǎng)幅则(zé)近(jìn)4.83％（中位数涨(zhǎng)幅(fú)近1.27％），其中(zhōng)，外资及合资(zī)企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级）来(lái)看(kàn)，年内(nèi)涨幅居前的国企股中，传媒、计(jì)算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块(kuài)个股均值涨幅相(xiāng)对(duì)居前，而基础化工、食(shí)品饮料、商贸(mào)零售、轻工(gōng)制造、美(měi)容护理板块(kuài)个股则表现(x铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处iàn)不佳。若分(fēn)细分板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版、影视院线、计(jì)算机设备、养(yǎng)殖业、数字(zì)媒体板块，而旅游零售、酒(jiǔ)店餐(cān)饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅(fú)居前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气(qì)低估方向(xiàng)

　　随(suí)着中(zhōng)特估(gū)行情发酵月余，部分高位人气股(gǔ)近期也(yě)有所调(diào)整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新(xīn)华文轩、中(zhōng)铝国际等多股回调近20％。从资(zī)金面来看，作为市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱”的(de)北向资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过(guò)，具体(tǐ)个股方(fāng)面(miàn)，仍(réng)有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油(yóu)、设(shè)计(jì)总院本周累(lèi)计(jì)加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念引发的估值修复仍在演绎。短期行情在热点题(tí)材上体(tǐ)现出较高的(de)赚钱效(xiào)应(yīng)。长期在国企改革的(de)深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较大增长空间(jiān)。结合政(zhèng)策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企战略性重组和专业化整合，以及存(cún)在优质资产注入上市平台或重组预期的(de)板块(kuài)和(hé)标(biāo)的，如军(jūn)工、交运等。

　　2）基(jī)本面改善型(xíng)：此前(qián)基本面较弱，但因行业景(jǐng)气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好，如建(jiàn)筑(zhù)和船舶制(zhì)造等。

　　3）价值(zhí)重(zhòng)估型：此前估值明(míng)显偏低(dī)，但(dàn)是受(shòu)益(yì)业务预期与(yǔ)估值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估行情，如公共(gòng)事(shì)业(yè)领(lǐng)域与三大通信运营商(shāng)等铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处(děng)。重(zhòng)点关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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