财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集相(xiāng)关保险(xiǎn)公司开(kāi)会(huì)，主要(yào)内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿险公司调(diào)整新开(kāi)发产品的(de)定价(jià)利率，控制利(lì)差损，要求新开发产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了(le)多家寿险(xiǎn)公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公(gōng)司调(diào)整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整是不(bù)久前监管召集险企(qǐ)进行(xíng)调研会(huì)的(de)后续。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为(wèi)引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本，加强行业负债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身(shēn)险部组织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预(yù)定利率(lǜ)分(fēn)布、分红险(xiǎn)预(yù)定利率和分红水平等(děng)公司负债(zhài)成(chéng)本情况，以及降低责任准(zhǔn)备(bèi)金夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音评估利率对公司(sī)和(hé)行(xíng)业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量(liàng)业务(wù)退保、销售行(xíng)为、市(shì)场竞(jìng)争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后(hòu)据夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括中国(guó)人寿、新华人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩人寿等(děng)；武汉参会(huì)的保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一(yī)位总(zǒng)精算师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评估利率达成共识，有公司建(jiàn)议(yì)分阶(jiē)段(duàn)调整，比如普通(tōng)型长期年金的(de)责任准备金评估利率目前为年复利(lì)3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案还(hái)有待监管研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联社记(jì)者表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品(pǐn)了”。也有业(yè)内人士对财联社记者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的(de)定价利率，以往的产(chǎn)品不(bù)受影响(xiǎng)，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平安非银(yín)团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置(zhì)风(fēng)格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券(quàn)投资比例(lì)稳步提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资(zī)比例持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比例基(jī)本稳(wěn)定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主要(yào)券种长(zhǎng)端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优(yōu)质非标资产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权(quán)益市场波(bō)动率较大、对投资收(shōu)益率影响较(jiào)大(dà)。近年监(jiān)管按产品类(lèi)型调整评估利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化解利差损风(fēng)险。2023年3月银(yín)保监会召开座(zuò)谈(tán)会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识(shí)。

　　东吴(wú)证券非银团队此前曾(céng)表示(shì)，短期来(lái)看，引导降低负债成本(běn)将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免。中期来看，预定利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产品本身保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争(zhēng)，长期(qī)保险的预(yù)定(dìng)利率均在(zài)8％以(yǐ)上(shàng)。考虑到(dào)利差(chà)损(sǔn)风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预定利率的紧(jǐn)急通知夂叫什么部首怎么读，夂叫什么部首拼音》，全(quán)面叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的预(yù)定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本在20世纪90年代末都曾面(miàn)临利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险(xiǎn)业竞争激(jī)烈(liè)，为(wèi)提高竞争力(lì)，险企销(xiāo)售大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计(jì)总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年(nián)以后，主(zhǔ)要(yào)系险(xiǎn)企销售大量对利率敏感的低利(lì)润产品；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下(xià)，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利(lì)率地位震荡、权益市场波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行(xíng)业面临(lín)着(zhe)潜(qián)在的利差损风(fēng)险、险(xiǎn)企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过(guò)发布(bù)产品负面清单、下调演示(shì)利率、分产(chǎn)品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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