编者按

　　本周，2023年一季报公募基金披露(lù)落幕，基金(jīn)经理的(de)调仓路线被(bèi)完(wán)整曝光。首季行(xíng)情变(biàn)化以春节为轴，节后市(shì)场热点从复苏线逐渐(jiàn)发散到中特估(gū)、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式突破带火了科技一众赛道，这(zhè)让一季度公(gōng)募仓(cāng)位顺(shùn)势而为(wèi)变化明显。

　　在国(guó)内(nèi)的公募基金(jīn)中(zhōng)，科技成长阵营中的旗(qí)手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目前(qián)在(zài)管(guǎn)的产品从10只缩减到6只，虽然开年迄今业绩较为一般，但是在管规模仍维(wéi)持在230亿(yì)元(yuán)的水平线上(shàng)。从第一季度的调仓来看，在(zài)他的成名作(zuò)信澳(ào)新能源产(chǎn)业(yè)最(z粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思uì)新季报中(zhōng)，保(bǎo)留(liú)了上一季度的七只重仓，同时用中伟股(gǔ)份、华阳集团和(hé)祥鑫科(kē)技替(tì)换了比亚迪(dí)、斯莱克和保(bǎo)隆科技，可以(yǐ)看出其坚守新能(néng)源的(de)大框(kuāng)架，在(zài)细分赛道中不断寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对(duì)比看“常青树”老将(jiāng)朱少(shǎo)醒，一季报中(zhōng)他仅(jǐn)仅调换了两处标的，用金域医(yī)学和蓝晓(xiǎo)科技替(tì)换了药明(míng)康德(dé)和瑞丰新材，特别是合成树(shù)脂板(bǎn)块(kuài)的(de)蓝晓科技(jì)成为年(nián)内大黑马(mǎ)，股(gǔ)价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他保持了对喝酒吃药大类赛(sài)道中(zhōng)龙头的持续青睐，茅台持股量与上季持平稳居首位。而他也(yě)一如既往地表示，会在(zài)优质(zhì)的股票里寻找(zhǎo)价值，去翻更多(duō)的石头(tóu)。众所(suǒ)周知，三大白酒龙头是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦(yàn)春(chūn)在其成名作(zuò)景顺长城新兴成长(zhǎng)中，前三(sān)大(dà)重仓就依次是茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮(liáng)液，足见(jiàn)其(qí)白(bái)酒信仰(yǎng)之(zhī)深。

　　整体来看，消费和新能源在公(gōng)募基金组(zǔ)合配置中的(de)压舱石地位依然稳固，同(tóng)时中(zhōng)特估、芯片、软件(jiàn)、机械制造成进攻热点(diǎn)，公(gōng)募(mù)在经(jīng)历去年(nián)的(de)整体业(yè)绩低谷后，今年(nián)竭力寻求组合的α。值得关注的是，公(gōng)募名将(jiāng)们对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速(sù)走(zǒu)红也有冷思(sī)考。“AI产业(yè)的(de)发(fā)展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间(jiān)也必然(rán)会(huì)有曲折，包(bāo)括数据隐私、伦理(lǐ)等潜在风(fēng)险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动。目前TMT板块的交(jiāo)易(yì)占比已(yǐ)经超(chāo)过了(le)40％。交易(yì)占比创新高(gāo)代表(biǎo)了主线(xiàn)行情确(què)立，但(dàn)我们(men)认为(wèi)太阳底下没有新(xīn)鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某(mǒu)个(gè)阶(jiē)段(duàn)也总会(huì)消(xiāo)退(tuì)。”李晓星反思。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配(pèi)次(cì)高端白酒

　　朱少醒加仓爱尔(ěr)眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股(gǔ)基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统(tǒng)计了其最新(xīn)公布(bù)的两只A股(gǔ)基(jī)金(jīn)一季报，在(zài)管理(lǐ)时(shí)间更长(zhǎng)的易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)混(hùn)合中，3月31日时(shí)前五大重仓的占比均(jūn)超(chāo)过(guò)了9.5％接近顶配，这其(qí)中除(chú)去(qù)腾(téng)讯外全部为白酒(jiǔ)，不过除去加仓茅台外，张坤减持(chí)了五(wǔ)粮液、泸(lú)州(zhōu)老窖(jiào)、洋河股份。相似(shì)的一幕也出现在他(tā)管理的易方达优质企业三(sān)年(nián)上。

　　该(gāi)基金的一(yī)季(jì)报显示，仅是(shì)前五大的(de)重仓次(cì)序有所不(bù)同，而(ér)实际上腾讯和茅台同以占比(bǐ)9.93％并列(liè)第一位(wèi)。同时， 除(chú)去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是小幅减持了(le)另(lìng)外(wài)三大白酒标(biāo)的。再(zài)看另外的半壁(bì)重仓股，港交(jiāo)所、美团(tuán)、伊利(lì)、招行(xíng)均是持续上(shàng)榜的老面孔，惟一的(de)变化是他用中国海洋(yáng)石油替换了上(shàng)一季的药明生物。

　　张坤在季报中也对调仓思路有所(suǒ)阐(chǎn)述：“基金在(zài)一季度(dù)股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构进行(xíng)了(le)调整，增加(jiā)了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的配(pèi)置。个股方面，我们仍(réng)然持有商业(yè)模式出(chū)色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无(wú)独有偶，银华基金(jīn)的明星基金经理(lǐ)李晓星，在(zài)和(hé)张(zhāng)萍合管的银(yín)华盛世最新季(jì)报十(shí)大重仓中，持有7只白酒股。对比(bǐ)上一(yī)季(jì)度仅有(yǒu)三大(dà)白酒龙头(tóu)和古(gǔ)井(jǐng)贡酒来看(kàn)，这一季其新进重仓了山西汾酒、顺鑫农(nóng)业和舍得酒业(yè)。

　　由此推断(duàn)，其思路可(kě)能是想利用次高(gāo)端和地产酒来(lái)增(zēng)加组合(hé)的进攻弹性。同时，其重仓的(de)另三只非白酒标的为爱美客、安井食品、海大集(jí)团(tuán)，而这三者在上一季度(dù)就是(shì)前十中的标的。

　　对此，李晓星在季(jì)报中强(qiáng)调：“复苏仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进入二季(jì)度，改善弹性(xìng)会加(jiā)大。方向上，最(zuì)看好餐饮相关链条，白酒(jiǔ)、啤酒(jiǔ)、速冻(dòng)、烘培、调味品等供(gōng)应链，餐饮(yǐn)的恢复是确定的；其次，看好线下(xià)场景恢复后(hòu)，需求相(xiāng)对刚性的医美以及消费医疗(liáo)板块。”

　　对(duì)比来看，公募老将朱少醒这一(yī)季将(jiāng)“喝酒吃药”的主打思路体现得淋漓尽致。白酒(jiǔ)方(fāng)面(miàn)，贵州茅台依然是(shì)他的最(zuì)爱(ài)，不过他对于另一重仓五粮液有所减持；医药方面(miàn)，他(tā)对重仓表(biǎo)现得是有所取舍(shě)：首先，他(tā)选(xuǎn)择加仓了“眼茅”爱尔眼科，该(gāi)股(gǔ)升(shēng)至十大重仓(cāng)股的(de)第五位；其次(cì)，他选(xuǎn)择小(xiǎo)幅减持了创新药龙头(tóu)迈瑞医疗；此(cǐ)外(wài)，他用金域医(yī)学(xué)替(tì)换了CXO龙(lóng)头(tóu)的(de)药明(míng)康德(dé)，而新进重仓的前者年(nián)内目前涨幅在(zài)10％一线。

　　众所(suǒ)周知，金域医学(xué)去年作为核(hé)酸检测机构，业绩相当亮眼；而在(zài)后疫情时代，公司主(zhǔ)营回归本(běn)源后依(yī)然亮(liàng)点众多，作为(wèi)第(dì)三方医学检验(yàn)及病(bìng)理(lǐ)诊(zhěn)断服(fú)务商，金(jīn)域医(yī)学近日(rì)率先推出国内首个国家药(yào)品(pǐn)监督管理局（NMPA）获(huò)批的膀(bǎng)胱癌(ái)基因(yīn)甲基(jī)化检测项目，再次领跑同业。

　　冯明远专注赛道细(xì)分机(jī)会

　　陆(lù)彬混搭(dā)新能源TMT

　　刘格(gé)菘仍(réng)“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上周(zhōu)率(lǜ)先(xiān)交卷主打(dǎ)产业链(liàn)上游的施(shī)成外，本周一众新能(néng)源高手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品一季(jì)报全(quán)部披(pī)露，截至4月19日收(shōu)盘，目前他所管理的6只产品维持(chí)年内小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当前(qián)冯明(míng)远在管基金中，任职(zhí)管理最长的就是代表作新能源(yuán)产业(yè)股(gǔ)票。从被调出的(de)三只(zhǐ)产品看(kàn)，其中斯(sī)莱克的主营(yíng)与新能源产业链关系不大。

　　而在新进重仓(cāng)的三只(zhǐ)标的中，占比相对(duì)最高的就是非传统(tǒng)新能源产业赛(sài)道龙头(tóu)中伟(wěi)股份，这家主营(yíng)锂电(diàn)池正极体研发的公司(sī)，主要产品是三(sān)元前驱体和四氧化三钴，从近期发(fā)布的年度(dù)业绩(jì)快(kuài)报来看，公司的主营与(yǔ)净利润均实现50％以上的(de)逆(nì)势增长。而据《红周刊》对(duì)其(qí)季报(bào)的全面梳理，在信(xìn)澳研究优(yōu)选中(zhōng)还出(chū)现(xiàn)了一只新的重仓(cāng)股(gǔ)银邦股份(fèn)，这(zhè)也(yě)是一家(jiā)高科技公司，主营业务(wù)中有分布式光伏发电(diàn)系统。

　　在季报总结中，他表示：“本基(jī)金的投资主要聚焦在新能源、科技、高端制(zhì)造等新(xīn)兴产业领(lǐng)域，细(xì)分(fēn)板块(kuài)的整体走(zǒu)势与市(shì)场趋同，导致(zhì)本基金的净值也(yě)出现小幅震荡。对(duì)于二(èr)季度(dù)，展望TMT板块部分公司加入AI或数字经济等(děng)热门(mén)概念的创新(xīn)，以及半导体和制造业正经历触底(dǐ)反(fǎn)弹的复(fù)苏(sū)，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回暖(nuǎn)，产(chǎn)生一(yī)定(dìng)正面效应。我们会继(jì)续在新能源、科技、高端制造等主要(yào)赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎(zhā)实的优(yōu)质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘投(tóu)资机会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名多(duō)时(shí)的(de)冯明远(yuǎn)，2020年股基状元陆彬则是在新(xīn)能源大潮(cháo)中快速走红的类(lèi)型。天天基金网显(xiǎn)示，早在去年底(dǐ)时(shí)他就已经是“双二百”的基金(jīn)经理了，而(ér)他在管的7只基金今年同时段几乎全线飘红(hóng)，特别是动(dòng)态策略混合年(nián)内涨幅(fú)超过10％一枝(zhī)独秀。

　　以(yǐ)他在管(guǎn)的汇丰晋信低碳先(xiān)锋股票(piào)为例(lì)，最新(xīn)的(de)基(jī)金(jīn)一季报显示(shì)，其重仓的新能源产业链中(zhōng)股(gǔ)票依然为上季的7只，它们分(fēn)别(bié)是宁德(dé)时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集团、华友钴业，虽然上述(shù)标的年初至今表现(xiàn)一(yī)般。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新能(néng)源类似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季报中，他(tā)表示：“从中长期维度看，新能(néng)源产(chǎn)业(yè)还具备较长的生命周期，不少细分板块(kuài)还能维持较长时间的高(gāo)速增长，而经过市(shì)场的调(diào)整，我(wǒ)们看到行业中的优质(zhì)公司(sī)对应2025年的盈利中枢在当前市(shì)值(zhí)的(de)投资(zī)价(jià)值。或许，新能源行业的终局如大部分制(zhì)造业一样是一个竞争(zhēng)充分、利润极度(dù)压缩的市场，但在(zài)发(fā)展过程中不(bù)少(shǎo)公司一(yī)定(dìng)有一(yī)段精彩的旅(lǚ)程。”

　　相比(bǐ)前两位，2019年状元刘格菘今年业(yè)绩开局不顺，最新数据显示(shì)目前在管产品年内回撤全部超过了10％，以他的(de)代表作之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基金(jīn)一季报表明他的重仓(cāng)行业配(pèi)置思路依然首(shǒu)选新能源。

　　对比分析其基金(jīn)相关产品的2022年四季(jì)报和(hé)一季报，《红周刊》发现他(tā)所持(chí)有的是完全一(yī)致的10只股票，虽然第一(yī)大(dà)重仓股依然是半导体公司圣邦股份，但(dàn)是整体新能源的地位似乎(hū)进一步稳(wěn)固，比如晶澳科技(jì)从第三升至第二位，隆基绿能从(cóng)第六升至第四(sì)位。同时极为罕(hǎn)见(jiàn)的(de)情况是，如果(guǒ)按(àn)照保留小数两(liǎng)位来统(tǒng)计(jì)，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就此，刘格菘在基金(jīn)季报中表示：“报告期内，基(jī)金的持仓结构并没有进行大幅度(dù)的调(diào)整，依(yī)然围绕已经建立全球比较优势的高端制(zhì)造产业链布(bù)局。我(wǒ)们对重点持(chí)仓的光伏、储能、新能源车方(fāng)向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相信基本面(miàn)优秀和增量(liàng)价值积累(lèi)的公司。经过调(diào)整，行业估值水平已在历(lì)史低位，产业链的变化在市场定价中未(wèi)被(bèi)充分认知和体现。”

　　鲍无可(kě)加仓(cāng)中国(guó)移(yí)动(dòng)

　　姜诚精准布局中(zhōng)国铁建(jiàn)

　　余广新进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的丘(qiū)栋(dòng)荣外，中泰资管的姜诚是近几年出(chū)镜相对较多的基金经理，而他(tā)的业(yè)绩(jì)特别从去年(nián)迄今颇为抗(kàng)打。2023年年初以来(lái)，在他所管理的8只基金(jīn)中(zhōng)，除去刚满两(liǎng)个月(yuè)的中泰元和价值(zhí)精选不纳入统(tǒng)计外，其余(yú)7只基(jī)金均实现了正收益，特别是(shì)兴诚(chéng)价值一年(nián)持有(yǒu)的收益率接近了14％，同时还有两只基金净值增长也超过了10％。

　　具(jù)体以兴诚价值一年为例，对比基金(jīn)四季报和今年一季(jì)度(dù)可(kě)以(yǐ)看出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而新调进来的中(zhōng)国铁建恰好(hǎo)就是中字头中的典型代表公(gōng)司，该股从年(nián)初至今上(shàng)涨超过了40％。由此，该基(jī)金所重仓(cāng)的中字头公司达到了四家。而从相关标的的年内涨跌幅来看(kàn)，表现最好的是(shì)游戏(xì)股(gǔ)吉比(bǐ)特，最新该股(gǔ)年内上(shàng)涨达到了66％。

　　而在季报中，他不仅(jǐn)谈到(dào)了坚守的价值投资，同时也谈到了今年大热的AI：“在海量信息中，我们需要重点关(guān)注(zhù)长期(qī)因(yīn)素，淡化(huà)短期因(yīn)素。人(rén)工智能(néng)的发展是一(yī)个长(zhǎng)期(qī)因(yīn)素，我(wǒ)们(men)还没有足(zú)够的把握去捕捉到它带来的投资机(jī)会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害(hài)。以尽(jǐn)可能(néng)低的价格(gé)买尽可能好的资产是我们的投资目(mù)标(biāo)。好资产的标准是活得久、站得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维持(chí)得长、平均(jūn)净资产收益率高(gāo)，以及在好(hǎo)的公司治理(lǐ)加持下能够(gòu)把长期(qī)利润转化为诱(yòu)人(rén)分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其(qí)投资风格同为公募中(zhōng)少数的深度价值(zhí)。天(tiān)天(tiān)基金网显示(shì)，2023年(nián)年初以来，他(tā)所管理的基金全线飘红(hóng)，6只产品年内净(jìng)值增长率(lǜ)全部超过了(le)10％。以他任(rèn)职回(huí)报最高的景顺长城能源基建为例，能够清晰(xī)地(dì)看到其偏(piān)爱(ài)高估息和低(dī)估值类股票的(de)痕(hén)迹。

　　一季报(bào)显示，鲍无可当季加(jiā)仓中国移(yí)动(dòng)大约(yuē)15万股，从(cóng)而使该股从上一季的第三重仓升至第二重仓，不过(guò)中国电(diàn)信却退(tuì)出了前一季的前十。同(tóng)时他加仓了川投能源、紫金矿(kuàng)业、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵(líng)有色和神(shén)火股(gǔ)份，表(biǎo)明了(le)其(qí)对(duì)这一类资源(yuán)股(gǔ)格外垂青。此(cǐ)外，他对于小(xiǎo)众的中(zhōng)南传媒和凤(fèng)凰(huáng)传媒依然(rán)持续青睐(lài)。

　　在基金(jīn)季报中，他表(biǎo)示基(jī)金(jīn)仓位基(jī)本(běn)稳定，主(zhǔ)要增(zēng)加了有色行业配置。“当下是AI发(fā)展初期，中国企业处于落后位置，无论(lùn)是(shì)AI核心模型(xíng)的研发、新型商业模式的迭代以及底层芯片制造，我们都希望国内企业能在不远的将来迎头赶上(shàng)。近(jìn)期而言尽(jǐn)管我们认为AI非(fēi)常(cháng)重要，但当前A股市场基本(běn)上是基于美股映射在炒作相关题材，对于(yú)这样的行情，需要(yào)对其可持续性保持审慎态度。”他(tā)直言不讳。

　　而同在景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)的(de)基(jī)金经理余广是2012年的公募状(zhuàng)元(yuán)，目前其担任基金经(jīng)理(lǐ)也接(jiē)近(jìn)了13年。当(dāng)前，其在管的产(chǎn)品(pǐn)为4只，它们(men)分别是核心竞(jìng)争力、核(hé)心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核(hé)心优选一年，从今年的表现来看，虽然所管产(chǎn)品涨幅不大，但也整(zhěng)齐划一(yī)地实现(xiàn)了正收益。

　　以任职回报(bào)翻四(sì)倍的核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)为例，第一季度他在前十中调仓(cāng)了四个(gè)席(xí)位，其(qí)中新进的(de)公司半数(shù)为中字头，它(tā)们(men)就(jiù)是中国海油(yóu)和中国移动，与它们携手进入的还有(yǒu)安徽合力和紫金矿业。而这样的(de)调整(zhěng)立竿(gān)见影，除(chú)去(qù)两只中字头(tóu)外，后(hòu)两者年(nián)内的涨幅也是超过了(le)30％。此(cǐ)外(wài)，当季被其提拔为第一重仓(cāng)的电动车(chē)龙头爱玛科技，年内迄今的涨幅也是接近30％一线。

　　对此，他(tā)在季报中的总结与“中(zhōng)特估”基(jī)本吻合：“基金坚(jiān)持自下而上，看重公司基本面，注重公司的核心竞(jìng)争力、高品(pǐn)质、长期发(fā)展，以合理(lǐ)或偏低的估值水平(píng)买(mǎi)入(rù)持有。在经(jīng)济复(fù)苏和企业(yè)盈利修复的预期下，我们较为看好今年的权益市(shì)场，特别是(shì)前期调整较为充(chōng)分，估值较为(wèi)低(dī)估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股(gǔ)多只翻(fān)倍

　　胡宜斌新进重仓寒武纪(jì)

　　黄兴(xīng)亮布局中微(wēi)公司(sī)

　　与蔡嵩松(sōng)同(tóng)期成名的郑巍山今年业绩优异，特别(bié)是其(qí)去年(nián)3月(yuè)接手的银河智联主题净值快速拉升，截至本周四的年内(nèi)涨幅(fú)已经超过45％，这一水平甚至超过了他的成名作银河创新成(chéng)长。从郑巍在管(guǎn)基金的当(dāng)季重仓(cāng)行业风格(gé)来看(kàn)，除(chú)去银河和(hé)美生(shēng)活还有较强的(de)新(xīn)能源(yuán)属性外(wài)，其余产品几乎(hū)一边倒地偏(piān)向了TMT领域(yù)。

　　就以智联主题为例分析，最(zuì)新的十大重仓股除去用友网络(luò)和海康(kāng)威视外，年内最(zuì)新的(de)涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光(guāng)信息(xī)、中(zhōng)科曙光、卓易(yì)信息、大(dà)华股份均已实现了(le)涨(zhǎng)幅翻(fān)番，而这四只标(biāo)的均是第一季度新近重仓的公司。同(tóng)时，郑巍山所保留(liú)的(de)上一季重仓股仅有金山(shān)办公和国网通信。对比来看被调(diào)出的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件等明(míng)显涨幅稍逊(xùn)一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山(shān)在季报总结(jié)中(zhōng)仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥数(shù)语：“本基金严(yán)格执(zhí)行基金(jīn)合同的配置范围(wéi)，切合主题(tí)，主要围绕(rào)智慧智联、信息技术等的概念范畴展开。一季度智联主(zhǔ)题继续增加了(le)软件服务、信(xìn)息技(jì)术(shù)的配置(zhì)比例。围(wéi)绕数字经济和新的信息(xī)技术(shù)应用(yòng)展(zhǎn)开投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)的范(fàn)畴展开投资。”

　　当(dāng)年与这两位一度遭遇非议人(rén)物(wù)同期成名的还有华(huá)安胡宜斌，作(zuò)为当(dāng)年公司力捧的(de)三位基金经(jīng)理中(zhōng)最年轻者，他(tā)可谓是少年(nián)得志，但后(hòu)来(lái)所管产品几经浮沉，好(hǎo)在(zài)今(jīn)年(nián)卷(juǎn)土重(zhòng)来(lái)。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所管理的7只基(jī)金全部涨幅超过(guò)20％，其中表(biǎo)现最好的(de)还是他的成名作华(huá)安媒体互联网混合(hé)。

　　具(jù)体聚焦该基金(jīn)，我们发现他所(suǒ)保留的上(shàng)一(yī)个季度重仓股只(zhǐ)有王府井和华大九天，而将剩余的(de)八个席位全部(bù)更换。从最新的(de)标的来看，这其中就有近期大火的芯片新贵寒武纪。从新进重仓标的年内表现来(lái)看，其中中文(wén)在线(xiàn)的年(nián)内涨幅已(yǐ)经超(chāo)过了180％，值得买、浙数文化、美亚柏科等标的(de)年内涨幅也是超(chāo)过了50％。对比来看，他所(suǒ)剔除的(de)锦江酒店、首旅酒(jiǔ)店、中(zhōng)国平(píng)安等公司，目(mù)前年内至今仍然体现(xiàn)为股(gǔ)价下跌。

　　至于大幅调(diào)仓原因，他(tā)表示：“当下(xià)我国(guó)仍处经(jīng)济结(jié)构转型(xíng)时期，我(wǒ)们相信未来(lái)科技(jì)创新和消费升级仍(réng)将成为经济总量增(zēng)长核(hé)心驱动力，围(wéi)绕产(chǎn)业(yè)创新、尖(jiān)端技术突破、新(xīn)材料、新能源(yuán)、新消费等(děng)领域(yù)仍将诞生大(dà)量投(tóu)资机(jī)会(huì)，在策略(lüè)上，我们(men)已(yǐ)将挖(wā)掘、发现和(hé)配置基(jī)金(jīn)合同主题范(fàn)围内(nèi)的科技创新和受(shòu)益于国民经济持(chí)续增长的消费及原材料放在前(qián)所未有高度。”

　　而当年(nián)一并成(chéng)名(míng)的万(wàn)家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一(yī)季度同样(yàng)强势回归。天天基(jī)金网数(shù)据显示，他(tā)目前在管的(de)基金年内除去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是万家科技创新迄今的年内涨(zhǎng)幅超过(guò)了25％，具体(tǐ)来分(fēn)析他的(de)成名作万家行(xíng)业优(yōu)选。

　　基(jī)金一季报显示(shì)，黄兴亮仅(jǐn)仅是做出了(le)一处调(diào)整，也就是(shì)用中(zhōng)微公司替(tì)代了(le)四季(jì)度末的兆易(yì)创新。但就是这只(zhǐ)新进标的，目前年内的涨幅已经超(chāo)过90％，与(yǔ)保(bǎo)留重仓中年内涨幅超过70％的(de)金山(shān)办(bàn)公交相辉映。对于当季度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增持(chí)了机器(qì)视觉和医疗(liáo)器械行业的部分个股，相应(yīng)地略微降低(dī)了半导体行业的持仓(cāng)。截(jié)至季度末，基(jī)金持(chí)仓仍以计(jì)算机软件(jiàn)和半导体行业(yè)为(wèi)主，总体(tǐ)风格偏成(chéng)长(zhǎng)。”

　　邹曦(xī)超限(xiàn)重仓恒立液(yè)压(yā)

　　陈(chén)良栋布局消费电(diàn)子“半壁江山”

　　从基金一(yī)季报来看(kàn)，这些相对低调的(de)领域(yù)也(yě)开始越发受到明星基(jī)金经理们(men)的追捧，比如(rú)融通基金的(de)明(míng)星基金经理(lǐ)邹(zōu)曦，这位任职已经逼近(jìn)15年(nián)半的老将(jiāng)善(shàn)战周期，目前在公司(sī)仍然(rán)管理6只(zhǐ)基金产(chǎn)品，其(qí)代表作是2012年(nián)开始管理、迄今任职(zhí)回报超过(guò)180％的融(róng)通(tōng)行业景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报(bào)来(lái)看，在上(shàng)一季度没有单(dān)一标的持仓(cāng)比例超限(xiàn)后，这一(yī)季度头(tóu)三大(dà)重仓(cāng)股竟然全部超过10％的(de)比例上限(xiàn)，它们分别(bié)是恒(héng)立液压（10.50％）、华发(fā)股份（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再(zài)叠(dié)加考虑后面重仓中(zhōng)的汇(huì)川技术和(hé)安徽合力，虽然去年下半年以来重仓中就没有(yǒu)了三(sān)一重工(gōng)，但实际(jì)上在当季的(de)重仓行业中(zhōng)，机械(xiè)制造是仅次于房地产(chǎn)的第二行业(yè)。

　　对于(yú)调仓的(de)思路，他在季(jì)报中就表示：“本季度增加了工(gōng)程机械、家居、顺周期(qī)装备、医(yī)药(yào)等行业的配置。目前组(zǔ)合配(pèi)置偏向周期价值，同时保持了科(kē)技、消费板块的(de)适度配(pèi)置。组合结构主要围绕国内经济稳增(zēng)长的(de)主(zhǔ)线展(zhǎn)开，相(xiāng)关配置(zhì)集中在优质(zhì)房地产(chǎn)股(gǔ)、地产(chǎn)产业(yè)链，以及顺周期装备等板块。”此外，虽然(rán)未进重仓(cāng)股前十，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石(shí)重装年报的(de)十大流通股股(gǔ)东(dōng)中，富国(guó)天惠新进上榜排名第六位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金的明(míng)星基金经理陈(chén)良栋，其在圈内以善战高(gāo)端制造板块闻名(míng)，目前他在公司所管理的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的长城(chéng)科创(chuàng)板两年定(dìng)开业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最新年内涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理时间最长的长(zhǎng)城新兴(xīng)产(chǎn)业为例，可以看到一季度与众不(bù)同的一点(diǎn)是，消费电子赛(sài)道(dào)股票在其中占据明显的数(shù)量优势。具体说来，虽然在基金十大(dà)重仓(cāng)中不(bù)见耳熟能详的龙头立讯精密，但大体包(bāo)括华测导航、东山精密、电连(lián)技术(shù)、和而(ér)泰、科大讯飞都能被划(huà)入到消费电子的大范畴中(zhōng)，也(yě)就(jiù)是说(shuō)其占据了十大重仓中的半边天。

　　他(tā)解释了看好的(de)原(yuán)因：“预期今(jīn)年下半年或(huò)明(míng)年，消费电子会有一个(gè)触(chù)底回升的过程。如果叠加在汽车产业(yè)链上(shàng)的布局，我判断可能对收入利润拉动更(gèng)大(dà)。消费电子(zi)的复苏可能只是一(yī)个周期(qī)的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因素显示，目(mù)前该板(bǎn)块(kuài)去库存可能(néng)也进入(rù)到尾声阶段，接下来苹果新(xīn)品推出(chū)或是行业复苏契机(jī)。

　　而(ér)在(zài)高端制造(zào)这一(yī)领域(yù)中，还(hái)有(yǒu)不可忽(hū)视的一环就(jiù)是军工(gōng)装备。同时作为成长股三大主阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的重要一级，军工虽(suī)然很难有持续性的表现，但也隔三差(chà)五会(huì)有亮眼(yǎn)的(de)输出，而华夏的少壮派基金经理(lǐ)万方方(fāng)，是圈内少数同时管理两只(zhǐ)军工主题(tí)的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　以万方方(fāng)管理时(shí)间最长(zhǎng)的军工安(ān)全混合为(wèi)例，实际上(shàng)一(yī)季度他仅在(zài)十大重仓股中做(zuò)出(chū)了一处调整，也就(jiù)是用(yòng)昊华科技(jì)替(tì)代了上一季的新雷(léi)能。从整体(tǐ)10只(zhǐ)标(biāo)的(de)所属细分来看(kàn)，明显中(zhōng)航(háng)系乃至航空(kōng)航天赛道占据优势。而这一思路在他管理的(de)高端装备龙头乃至(zhì)全市场基金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一步对照两只军工主(zhǔ)题(tí)产品，《红(hóng)周刊》发现重叠的公司有八家，惟(wéi)二的区别是(shì)高端装(zhuāng)备龙头中(zhōng)用复旦微(wēi)电和西部超导替(tì)代了前者中的钢研高纳和昊华(huá)科(kē)技。

　　他(tā)在季报(bào)中的阐(chǎn)述思路清晰：“着重探究(jiū)未来两年确(què)定性的产业(yè)趋势(shì)和(hé)高增长的细分赛道，组合构建从2023年全年维(wéi)度在高(gāo)确定性的航空发动机赛(sài)道、景(jǐng)气度弹性(xìng)潜力较(jiào)高的(de)航天导(dǎo)弹产业链、航空装备平台型企业(yè)以及技术禀赋和壁垒高筑的新材料领(lǐng)域重点投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发(fā)于4月22日《红(hóng)周(zhōu)刊》，文中提及(jí)个股仅为(wèi)举例分析(xī)，不(bù)做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 粤语顶你个肺是脏话吗，顶你个肺真正意思