近期交易(yì)商协会的(de)监管处罚(fá)力度(dù)明显加大，虽然债(zhài)券市(shì)场参与主体愈发(fā)丰富多(duō)元，市(shì)场竞争程(chéng)度更趋激(jī)烈，但监管底(dǐ)线不能破戒。

　　5月(yuè)11日，交(jiāo)易商协会对建(jiàn)设银行(xíng)启动自律调查，这(zhè)是两天(tiān)内(nèi)第二家(jiā)被要求(qiú)自(zì)律(lǜ)调查的大(dà)行。今年以来，交易(yì)商协会已对(duì)多家(jiā)金融机构启动自律调查，监管力度在持续加(jiā)大。

　　多家金融机构接连(lián)被通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交易商(shāng)协会（下称“交易(yì)商协(xié)会”）网站显(xiǎn)示，基于监管部门反馈线索，依据(jù)《银行(xíng)间债券市(shì)场自律(lǜ)处(chù)分规则》，交易商协会已对(duì)中国建设银行股份(fèn)有限公司债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具承销业务涉嫌违(wéi)规行为开展自(zì)律调查。

　　根(gēn)据(jù)建行2022年(nián)年报，去年建(jiàn)行承销(xiāo)非金融(róng)企业债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具744笔，为411家(jiā)实体企(qǐ)业承销发行债(zhài)券(quàn)4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支(zhī)持优质头部(bù)房地产企业债(zhài)券融资需求，承(chéng)销房(fáng)地产企业323.35亿元债务融资工具，房地(dì)产并(bìng)购(gòu)票据(jù)22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度(dù)在近期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会(huì)官网(wǎng)发(fā)布信息(xī)，针对中国(guó)进出口(kǒu)银行金融债券(quàn)发行涉(shè)嫌违(wéi)规行为，以及中(zhōng)国民生银行承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行为(wèi)已开展自律调查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青岛银(yín)行和(hé)粤财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务违规被点名。具体来说，交易商协会通过深入调查发现，大连银行等多家机(jī)构存(cún)在债券代持交(jiāo)易(yì)等违(wéi)规行为。其(qí)中，大连银行通(tōng)过做市(shì)业务方(fāng)式，每日(rì)滚动(dòng)开展买卖方向(xiàng)相反、清算速度不(bù)同的现券交易，代持利率债活跃券，且规模(mó)较大；郑(zhèng)州银行、江西银行和青岛银行，内控执行不(bù)严(yán)或流于(yú)形式，未有效评估交易(yì)合(hé)理性，作(zuò)为(wèi)中间方以现(xiàn)券买卖或做市等方(fāng)式参与债(zhài)券代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工(gōng)商银(yín)行已(yǐ)被启动自律调(diào)查。相关公告称，交易商协(xié)会(huì)在日常(cháng)监测工作(zuò)中发(fā)现，工商银行(xíng)主承(chéng)销的(de)多期债务融(róng)资工具发行定价严(yán)重偏离市场(chǎng)合理水平，干扰了市场(chǎng)秩(zhì)序，涉嫌违反银行间债券市场自律管理相关规定。

　　4月3日(rì)，交易商协(xié)会网(wǎng)站披露，近期在查处四平(píng)市城市发展(zhǎn)投资控股有限公司案件(jiàn)时(shí)，发现吉林(lín)银(yín)行、吉林亿(yì)联银(yín)行因违规收取(qǔ)发行人大(dà)额财务资(zī)助，涉嫌违反银行间债(zhài)券市(shì)场(chǎng)自律管(guǎn)理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展(zhǎn)自律(lǜ)调查的(de)还(hái)有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)两家金融机(jī)构。

　　交易商协会监(jiān)管处罚力(lì)度加强(qiáng)

　　根据交易商(shāng)协会通(tōng)报(bào)的数据，2022年全年，交易商协会(huì)共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案件(jiàn)立案(àn)调查，开展自律调查和自(zì)律问询(xún)103次，作出各类自律处分99家（人）次，涉及(jí)35家发行人和信(xìn)用增进(jìn)机(jī)构、4家主承销(xiāo)商、3家会计师事务所(suǒ)、1家(jiā)律(lǜ)师事(shì)务所、2家其他类型机构和54名(míng)直接责(zé)任人。作出的处分中，警告(gào)及以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被(bèi)暂停发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉一定期限(xiàn)业务，12位责任人被认定不适当(dāng)人(rén)选。

　　梳理通报来看，被通报的原因包(bāo)括低价包销多(duō)期债(zhài)务融资(zī)工具，影响了(le)市场正常秩序；部分债(zhài)务融资工具未(wèi)按照(zhào)发(fā)行(xíng)文件(jiàn)约定(dìng)开展余额(é)包销，个别债务融资工(gōng)具(jù)挤占了其他投资人的正常(cháng)投标，违(wéi)背了(le)公平(píng)公(gōng)正原(yuán)则，并影响了(le)发行利率，对市场(chǎng)正常(cháng)秩序(xù)造成了一定不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场参(cān)与(yǔ)机(jī)构在从(cóng)事相(xiāng)关业(yè)务(wù)过(guò)程中，务(wù)必牢固(gù)树立市场责(zé)任意识，严格遵守(shǒu)相(xiāng)关监管规定(dìng)和(hé)自律(lǜ)规则(zé)要求(qiú)，合规展业，自觉维护(hù)银行间债券市场(chǎng)运行秩(zhì)序。

　　交易商(shāng)协会表(biǎo)示，做市(shì)商(shāng)作为(wèi)银行间市场(chǎng)基石机构，承担着(zhe)提高市场流动性(xìng)、促(cù)进价(jià)格发现的重要作用，应切实提升(shēng)做市交(jiāo)易能力，加强内部控制(zhì)和(hé)风险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可(kě)以看(kàn)到，近(jìn)期交易商(shāng)协会的监管处罚力度明显加大，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　资深金融政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际(jì)金(jīn)融报》记(jì)者表示，可以看到，银(yín)行间交易商协会将继续贯彻落实监管(guǎn)从(cóng)严要求(qiú)，以(yǐ)严格自律惩戒向市(shì)场传递“零容忍”的清晰信号，引导(dǎo)市场各(gè)类主体归位尽责(zé)，维护市场良好秩序。债券承销(xiāo)机构(gòu)作为(wèi)债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特别是国(guó)有大行来说，也需要肩负(fù)起(qǐ)相应的(de)公序责任，切实(shí)维护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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