财联社4月21日讯（记者 王(wáng)宏(hóng)）财联(lián)社(shè)记(jì)者(zhě)从业(yè)内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召(zhào)集相关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新(xīn)开发产品的定价利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有(yǒu)为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新(xīn)开发(fā)产品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司(sī)开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义(yì)，要(yào)求公司调(diào)整产品利(lì)率，控制(zhì)利差魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险企新开发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率从(cóng)3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主要思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　这次(cì)调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会(huì)的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人(rén)身险业降低(dī)负(fù)债成本，加强行业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身险部(bù)组织保(bǎo)险行业协会以及多家保险公司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调(diào)研(yán)普通险预定利率分布(bù)、分(fēn)红险预定利(lì)率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利(lì)率对公司和行(xíng)业的(de)影响，包括对新(xīn)产品定价、存(cún)量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分(fēn)析变化等的(de)影响。

　　随后据(jù)报(bào)道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召(zhào)开座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人(rén)寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保(bǎo)险公司有太保寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人(rén)寿、安(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的(de)一位总精算(suàn)师表示(shì)，各(gè)险企基本就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达(dá)成共识，有公司(sī)建议分阶段(duàn)调整，比如普(pǔ)通型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的责任准(zhǔn)备金(jīn)评估利率(lǜ)目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方(fāng)案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对(duì)财联社记者表示：“已经准备好利率3.0的(de)产品了(le)”。也有业内人士对财联社记者表示，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，以往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难(nán)以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示(shì)，我国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例(lì)稳步提升，其他资产(chǎn)以(yǐ)非(fēi)标资产为主、投资比(bǐ)例持续回落，股票(piào)和基(jī)金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中(zhōng)枢下行，长久期债券和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资产(chǎn)供给(gěi)有限，保(bǎo)险(xiǎn)固收类(lèi)资产配置(zhì)面(miàn)临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波(bō)动(dòng)率(lǜ)较大、对(duì)投(tóu)资(zī)收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月(yuè)银保监会召开座谈会，各险企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前曾表示(shì)，短期(qī)来(lái)看，引(yǐn)导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒(chǎo)作难(nán)以(yǐ)避(bì)免。中期(qī)来看，预定利率跟随评(píng)估(gū)利率(lǜ)下(xià)行，保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)分红险占比(bǐ)提(tí)升，有望缓魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段解人身险公司刚性负债成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期(qī)保险(xiǎn)的(de)预定利率均在8％以上。考(kǎo)虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿(shòu)险保单(dān)预定利率的(de)紧急通知》，全面叫(jiào)停(tíng)高(gāo)预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单(dān)的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全(quán)球市场(chǎng)来(lái)看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激(jī)烈(liè)，为提高魏风伐檀原文及翻译注音，伐檀原文及翻译注音第一自然段竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大(dà)量高(gāo)负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率(lǜ)下(xià)行，投(tóu)资承压(yā)，据美国(guó)审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平安非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式(shì)来避免利差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市(shì)场波动加剧(jù)，寿险行业面(miàn)临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险(xiǎn)企(qǐ)利润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面清单、下调演示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产品(pǐn)调整评估利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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