本周铁矿石(shí)期货价(jià)格大幅下挫，截至21日下午收盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约(yuē)跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期货(huò)跌近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日(rì)报记者注意到，本(běn)周后几个交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格指数(shù)呈(chéng)现振(zhèn)荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢(gāng)铁(tiě)网监测数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同期(qī)下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元/吨。

　　对(duì)此(cǐ)，方正中期(qī)期(qī)货铁矿石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加(jiā)速下行，直接原因源奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系于(yú)成材表(biǎo)需继续走弱(ruò)，二季度以来成材(cái)消费持续低迷，市场对(duì)“旺(wàng)季不旺”担忧进一步(bù)发酵。成材(cái)价(jià)格(gé)下降使得钢厂利润(rùn)被(bèi)进一步压缩(suō)，本周铁水产量出现见(jiàn)顶(dǐng)回落，下游(yóu)需求走弱(ruò)开始对炉料端价格(gé)形成(chéng)负反(fǎn)馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同(tóng)期最高水平(píng)，铁矿石现(xiàn)货价格(gé)受高(gāo)铁水产(chǎn)量(liàng)的(de)刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月合约(yuē)开(kāi)始计价终端(duān)需求走弱(ruò)和(hé)铁矿石受自身(shēn)供需趋于宽松的悲观预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠加外围风(fēng)险冲(chōng)击，黑色系期货整体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负反(fǎn)馈(kuì)局面(miàn)。从终(zhōng)端需求看，尽管地产销售明(míng)显(xiǎn)好转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求(qiú)复(fù)苏(sū)乏力，旺季期间螺(luó)纹钢(gāng)表(biǎo)需基本(běn)和去年同(tóng)期持平，整体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系，对(duì)原料需求构成压(yā)力。”国投安信(xìn)期货高级(jí)分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂(chǎng)减产(chǎn)担忧(yōu)的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连(lián)续(xù)下跌。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压(yā)力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存(cún)本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存(cún)明显低于历史平均(jūn)水平，低库(kù)存(cún)有望成为常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运旺季，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪(jì)录，淡水河谷一季度产量也同比增加(jiā)，到港压(yā)力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升(shēng)，铁(tiě)矿石供应(yīng)将逐步转向宽松。而铁水(shuǐ)继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐(zhú)步转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将(jiāng)更为(wèi)清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下降态势，不过(guò)由于终端(duān)需求(qiú)疲(pí)弱(ruò)，政策(cè)调控力度增大(dà)，价格逐渐承压下行。

　　值得(dé)注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调研247家(jiā)钢(gāng)厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁(tiě)水产量245.88万吨(dūn)，环比下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个港(gǎng)口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万吨，环比减少39.10万(wàn)吨(dūn)；当前样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存消费比30.60，环比减(jiǎn)少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑减弱；港口(kǒu)库(kù)存止降转增(zēng)，钢厂低库存按(àn)需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁水产量(liàng)见顶，铁(tiě)矿(kuàng)石供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移。2309合(hé)约当前整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季后(hòu)面临回调(diào)压力，维持逢(féng)高沽(gū)空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢铁研究中心王国清认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补(bǔ)库为主，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较为冷清。五一(yī)假(jiǎ)期(qī)将至，下(xià)周补库(kù)需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继续振荡运行。

　　“随着(zhe)钢厂减(jiǎn)产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求对铁矿石的支撑转弱(ruò)，近期供(gōng)应端表现缩(suō)量，五一节前钢厂低库存补库对价(jià)格或形成支(zhī)撑。可逢高布(bù)局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太(tài)大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑色系整体依然承(chéng)压。持续(xù)调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波(bō)动有所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期(qī)看，今年(nián)大奥巴马对中国友好么，奥巴马对中国关系基调是(shì)经济复(fù)苏，尽管(guǎn)节(jié)奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出(chū)，价(jià)格波(bō)动幅度(dù)较前两年将有(yǒu)明显下(xià)降。这也(yě)意味(wèi)着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体以区间(jiān)振荡(dàng)为主，节奏(zòu)上或先抑后扬，后期关键(jiàn)仍是需求复苏(sū)力度。

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