本轮新股中(zhōng)，有(yǒu)不少风口的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看(kàn)似(shì)乎都有亮(liàng)点，但仔细(xì)看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就(jiù)成长(zhǎng)为中国大陆收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年，合肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产业发展(zhǎn)规划及“芯屏器合”的产业发展战(zhàn)略，拟(nǐ)引进国际知名企业(yè)合作设(shè)立晶圆(yuán)代(dài)工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国(guó)内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业，疫情后业绩爆发，利润(rùn)此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格(gé)上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始(shǐ)下游面(miàn)板行业需求大幅下滑(huá)，公司选择了业绩最好的时候上(shàng)市(shì)，此后(hòu)走(zǒu)下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司(sī)首(shǒu)付大(dà)幅(fú)下滑60％，产(chǎn)能大幅闲(xián)置(zhì)后利(lì)润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以(yǐ)神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合(hé)的发展模式，形成覆盖全国核(hé)心区域(yù)的医疗服务网。服(fú)务病(bìng)种涵盖(gài)神经学(xué)科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿(ér)科、内科、外(wài)科、疼痛、全科等(děng)疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医院里(lǐ)毛(máo)利率算比较低(dī)的那一档(dàng)，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也要(yào)小心(xīn)政策(cè)的影响，个人感觉比如几个(gè)国(guó)企医院（不(bù)论是(shì)收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注(zhù)了(le)。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产(chǎn)品的设计、研(yán)发和生产及涂布技术产业(yè)化整体解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布模头(tóu)为锂电池生产涂布机的核心部件(jiàn)，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成后(hòu)的下一道工序，是锂电池生产前段工序的核心环节，目的(de)是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用(yòng)于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能(néng)电池涂(tú)布、氢燃料电池(chí)电(diàn)极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游需求大(dà)幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价格大幅下滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很(hěn)小(xiǎo)的一块(kuài)市场，天花板(bǎn)非常低，公(gōng)司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯(xīn)集(jí)成成立(lì)于2018年3月，总部(bù)位于浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及(jí)模(mó)块封装的代工服务的制造商(shāng)。中芯集(jí)成以(yǐ)晶圆代工为起点(diǎn)，向下延伸到模组封装，为国内(nèi)外客户提供(gōng)一站式(shì)代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传输等领域的半导体产品公司(sī)提供(gōng)完(wán)整生产制造平(píng)台，支(zhī)持客户研(yán)发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业，中(zhōng)芯国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但由于(yú)规(guī)模扩大太快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大(dà)幅(fú)亏损，好不容易快熬出(chū)头了(le)（资(zī)本支出高峰在(zài)22年(nián)结(jié)束），公司也预期23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅(fú)放缓，公司(sī)面(miàn)对(duì)的(de)压力(lì)显然(rán)是要比(bǐ)那(nà)些已经(jīng)规模化完成有(yǒu)利润的(de)公(gōng)司大得多，且公司(sī)过(guò)于依赖中(zhōng)芯国(guó)际，未来还(hái)有可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收回许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的(de)走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份主要从事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织物的染色和印花，经分散染料印染(rǎn)加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛(fàn)。其中(zhōng)部分终端(duān)应用品(pǐn)牌包括：安(ān)踏、李(lǐ)宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传(chuán)统(tǒng)染料公司，毫无(wú)亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润(rùn)只有(yǒu)19年的一半都(dōu)不(bù)到，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气度也一般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司(sī)主营业务一直聚焦于汽车行业(yè)营销与(yǔ)后市场服(fú)务领域(yù)，为客户提(tí)供(gōng)相(xiāng)关软件产品及韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔(jí)服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司(sī)继续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面(miàn)向汽车行业的整车厂、经销商(shāng)、服务站等(děng)客户，提(tí)供营销与后市(shì)场服务领域的(de)数(shù)智化(huà)解(jiě)决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务，汽车数字化(huà)是(shì)趋势，且随着人(rén)均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司行(xíng)业前景不算很(hěn)差，但公司自身(shēn)技术含量较低，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系(xì)统(tǒng)为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行(xíng)业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月的(de)经纬股(gǔ)份(fèn)主要(yào)从(cóng)事电力工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)及地(dì)理信息技(jì)术服务。电力(lì)工程技术(shù)服务占主营业务收(shōu)入比(bǐ)重超(chāo)过(guò)80％，是公司(sī)主要收入和利润(rùn)来源。电力工程技术服(fú)务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业企业电(diàn)力相关工(gōng)程提供(gōng)规划咨询、设计、工程(chéng)建(jiàn)设(shè)等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程(chéng)技术服(fú)务(wù)收入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区(qū)的(de)国家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程类企业，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现(xiàn)金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智微(wēi)是一家(jiā)为(wèi)智能手机、物联网等(děng)领域(yù)提供(gōng)射频(pín)前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营业务为射频前端芯片及模组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智(zhì)微具(jù)备全套射(shè)频前端(duān)芯片设计能(néng)力和(hé)集成化(huà)模组(zǔ)研发能力，技术体系以功(gōng)率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计(jì)能(néng)力为核心，兼具(jù)低噪声放大器(qì)（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源(yuán)器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系列覆盖的通信(xìn)频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放(fàng)缓(huǎn)，下(xià)游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公(gōng)司毛利(lì)率极(jí)低，远低(dī)于同行(xíng)业(yè)公(gōng)司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家(jiā)）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为(wèi)抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值在哪里，但现在(zài)风口，很(hěn)可能被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家主要从事防空(kōng)预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高(gāo)新(xīn)技术和专(zhuān)精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产(chǎn)品(pǐn)主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客(kè)户和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖(hú)已成为我国防空预警雷达(dá)主要(yào)生产单位(wèi)之一。

　　军工雷(léi)达(dá)企业，21年后业绩大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客户不透明(míng)度极高(gāo)的军(jūn)工(gōng)企业(yè)，实在(zài)无法判断未来(lái)的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移动互联网相(xiāng)关场(chǎng)景客户提供移动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运营服务，为物联网相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景(jǐng)应用等综(zōng)合解决方案及(jí)云终端解决方案，并根据客(kè)户(hù)需求提供定制(zhì)化(huà)的运营支撑服(fú)务(韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔wù)及(jí)技(jì)术服务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数字(zì)化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利(lì)模式是获得(dé)购销差价(jià)或服务佣金，占公司(sī)总收入超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中间商，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要(yào)是卖视(shì)频会员(yuán)和(hé)其他(tā)通用流量，业绩过去(qù)几年看起来(lái)不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且互联网流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖买(mǎi)量(liàng)来拓广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩顶峰。

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