看(kàn)看周(zhōu)末(mò)有哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响通胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五(wǔ)公布的4月美国制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分(fēn)别创(chuàng)半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预(yù)期强劲(jìn)，创(chuàng)去年5月以来新高。其(qí)中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放(fàng)价格压力再度(dù)升温的警(jǐng)报信号：4月购进价格(gé)创去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格创(chuàng)去(qù)年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少(shǎo)一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要(yào)美股指盘中(zhōng)集体下(xià)跌(diē)；美国国债价(jià)格跳水、收益率(lǜ)盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年期美债收益(yì)率(lǜ)一度(dù)较日内低(dī)位(wèi)回升10个基(jī)点；PMI公布(bù)前曾逼近周(zhōu)四所(suǒ)创一年(nián)来(lái)低谷的(de)美元(yuán)指数迅速抹平(píng)日内跌幅转涨，刷(shuā)新(xīn)日高。

　　在美联储官(guān)员(yuán)最近(jìn)一再表态支持继续加(jiā)息后，黄金大(dà)幅回(huí)落(luò)，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司心(xīn)理(lǐ)关口，连续(xù)第二(èr)周因周五(wǔ)回落而全周(zhōu)累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工(gōng)业金属总(zǒng)体继(jì)续下(xià)挫，在中国(guó)公布(bù)3月(yuè)精炼铜产(chǎn)量(liàng)同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市(shì)场开始担心(xīn)中国的(de)进口(kǒu)铜需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增(zēng)长前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连阴(yīn)的(de)伦锌跌(diē)至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累(lèi)涨。原(yuán)油周(zhōu)五(wǔ)反弹，但经济前景的(de)担忧压顶(dǐng)，未能延续一个(gè)月(yuè)来累(lèi)计涨势，汽油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存(cún)不(bù)降反(fǎn)增打击。

　　通(tōng)胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年(nián)第二次大幅(fú)加(jiā)息(xī)，今年3月，该行也同样加息了300个(gè)基点(diǎn)，将基(jī)准利(lì)率(lǜ)从(cóng)75％上调至78％。而在去年，这家央行(xíng)也(yě)已(yǐ)经经历了多次加息(xī)，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月(yuè)该国通胀加(jiā)剧(jù)，央行未来(lái)将继续监测物(wù)价(jià)水平、外汇市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率政策做出进一步(bù)调(diào)整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数(shù)据显示，阿根廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增(zēng)速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根(gēn)据通胀(zhàng)报(bào)告，在(zài)各类商品和服务中，餐厅酒店消费、服装鞋履(lǚ)和(hé)烟酒等同比价(jià)格变化最大(dà)，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教(jiào)育和交(jiāo)通运输等方面价(jià)格波动相对较小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发言(yán)人加芙列拉(lā)·塞鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国(guó)际大宗商品价格受俄乌冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年初(chū)阿(ā)根(gēn)廷发生严重旱灾等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查(chá)报(bào)告还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而(ér)摩根大通(tōng)认为这一数字可能会(huì)达到(dào)130％。

　　美(měi)国多地遭恶劣天气袭击，超(chāo)1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时(shí)间4月21日，美国得克萨斯州(zhōu)在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等(děng)天气状况，得州(zhōu)沿(yán)海地(dì)区(qū)到密西西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥(hài)俄河(hé)上游到五(wǔ)大(dà)湖地区将受到影响，部分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加(jiā)。得州圣安(ān)东尼(ní)奥国际机场和奥(ào)斯(sī)汀(tīng)-伯格斯特罗姆国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州19日遭受(shòu)龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯(sī)蒂特宣(xuān)布该(gāi)州部(bù)分地(dì)区进入紧急(jí)状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当(dāng)地时(shí)间20日，美国保守派(pài)电(diàn)台主持人拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃尔德一直在媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主(zhǔ)持(chí)自己的广(guǎng)播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通(tōng)过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了(le)一批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈(lǘ)油(yóu)近月价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力跌幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘于(yú)7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前(qián)低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾(yú)两(liǎng)年新低。

　　申银万国(guó)期货油脂分析(xī)师聂波表(biǎo)示(shì)，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较(jiào)多，市场重(zhòng)回原(yuán)油(yóu)需求逻辑，美国经济数据(jù)较(jiào)差，市场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内经济处于弱复(fù)苏状态，油脂实际(jì)消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少(shǎo)0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环(huán)比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减(jiǎn)幅(fú)。2月份国际豆棕FOB价差还(hái)在(zài)200美元/吨以上，促进棕(zōng)榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于(yú)2月工作日(rì)少，假(jiǎ)期多，最终(zhōng)数量出(chū)现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴(chái)油消耗(hào)82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和(hé)化工消费(fèi)增加(jiā)2万吨至99万吨。年初五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato(chū)以来，印尼生物柴油(yóu)生产需要补贴(tiē)，1—2月月(yuè)均产量低于110万千(qiān)升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生(shēng)柴(chái)端(duān)的需求驱动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕(zōng)榈油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底(dǐ)棕(zōng)榈油库存同(tóng)样偏低，导致近(jìn)月产(chǎn)地报价相对内盘偏(piān)强，近(jìn)月进口倒挂较多，远月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国(guó)内持续去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压(yā)力更(gèng)大，豆棕2309价差也达到(dào)600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印(yìn)两(liǎng)国旱季明显(xiǎn)，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨略偏多，总体利(lì)于产量恢(huī)复，近期棕榈(lǘ)果价格(gé)下跌(diē)也侧(cè)面验证，7月、8月厄尔尼诺的出现助于提高(gāo)产量，国际豆棕价差(chà)跌入负值，印(yìn)度还有毛豆(dòu)油和毛葵油(yóu)各200万吨的免税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是(shì)需求(qiú)淡季，最(zuì)近印(yìn)度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价(jià)格(gé)，但中长期(qī)产地累(lèi)库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂(zhī)油料分析师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近(jìn)端因(yīn)为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及(jí)马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑(chēng)近月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产量(liàng)位于历史同期(qī)最高(gāo)位(wèi)，且未来产区产(chǎn)量(liàng)季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟(méng)进(jìn)口受到菜(cài)油供(gōng)应压(yā)力的抑制(zhì)，远端的产区产量恢复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份将不(bù)断(duàn)累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得国(guó)际豆油的供应(yīng)愈发充足，国内消费以及印(yìn)度消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当前棕榈油远端继续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当(dāng)前国内库存较高，产区库存较低，国(guó)内棕榈油盘面偏弱，因(yīn)此(cǐ)马(mǎ)盘涨幅(fú)明显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂(guà)维持在-300附近(jìn)。但是(shì)4月18日给出(chū)了进口利润，新(xīn)增8—9月买船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共(gòng)进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软，去库不(bù)及预期，终端消费仅为(wèi)弱复苏，虽然(rán)短期将会逐步去库(kù)，但未(wèi)来(lái)产(chǎn)区压力逐步体现，预计进口利润(rùn)将会逐步(bù)修复，国内也(yě)将会不断(duàn)买船，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场人气一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到(dào)船迟滞，令港(gǎng)口去库存加快，基差暂稳(wěn)。由于4—5月(yuè)份买船到港较(jiào)少，上(shàng)周港口库存继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继(jì)续去(qù)库。后续(xù)需继(jì)续(xù)关注实际消费(fèi)以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启反弹，多个国(guó)家(jiā)禁止乌克兰出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜籽(zǐ)榨利(lì)同(tóng)样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华(huá)东(dōng)地区三级菜(cài)油和一级大豆油(yóu)现(xiàn)货价(jià)差也扩大至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自(zì)从(cóng)菜(cài)豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期货农产(chǎn)品(pǐn)分析师傅博表示(shì)，目前来看，菜油仍(réng)然缺(quē)乏上(shàng)涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度(dù)还算正常(cháng)，菜油的(de)利(lì)空阶段性算是交(jiāo)易充分了。但(dàn)是，菜油的(de)基本(běn)面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个(gè)国家生物柴(chái)油政策执行不及预期，对于植(zhí)物(wù)油消费增(zēng)速不会像之前那么高(gāo)。欧(ōu)洲菜籽(zǐ)将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下可(kě)能(néng)再度对价格(gé)产生冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国内的情况来看，菜油从2月中旬到(dào)现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜籽集中到港的影响，上周(zhōu)压榨(zhà)量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继(jì)续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以(yǐ)及压榨厂开(kāi)机，预计后续库存将开始(shǐ)不(bù)断累(lèi)积， 4—5 月(yuè)每月菜(cài)籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜籽供应仍偏宽(kuān)松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现为33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从(cóng)现在的采购情(qíng)况来(lái)看，7—9月每个月的菜籽(zǐ)进口(kǒu)量要(yào)比3—6月少，但是每个月(yuè)维(wéi)持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进口量预计(jì)会维持高位，特别(bié)是6—7月份的菜油(yóu)进口(kǒu)量预计(jì)偏(piān)大。此外，澳洲(zhōu)菜籽的进(jìn)口仍然是(shì)个(gè)未知数，总体来看，菜油的供(gōng)应并没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜(cài)油的需求(qiú)还受(shòu)到(dào)棉(mián)油、玉米油等其他小油种(zhǒng)的影响，菜(cài)油价格需要(yào)保(bǎo)持(chí)竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆(dòu)油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展(zhǎn)望后市(shì)，陈界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不(bù)断到港。欧(ōu)洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响，现(xiàn)货价格维持弱势，进口端带动国(guó)内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢复格局较(jiào)为明确，后期国(guó)内的(de)供应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续维(wéi)持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注加拿大新一季菜籽播(bō)种生长情况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要(yào)关注国际市场(chǎng)的菜(cài)籽和菜油供应情况(kuàng)，关注是否会有新增供应或者(zhě)上(shàng)游成本端的(de)变化因素(sù)的影响；另一(yī)方面(miàn)，要关注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况和国内豆油的价(jià)格，预计(jì)接(jiē)下(xià)来一(yī)段时间，国(guó)内菜油价格(gé)会跟随豆油价格波动(dòng)。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事件(jiàn)导致周度压榨偏低(dī)，4月五线谱中leggiero是什么意思，五线谱里的legato19日华南油(yóu)厂恢复开机(jī)，20日后其他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到(dào)港量接近3000万吨，几乎是(shì)历史同期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预(yù)计(jì)大豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的(de)150万吨(dūn)/周大幅(fú)回升(shēng)至(zhì)180万—200万吨/周，对应的豆油供(gōng)应量将从每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续(xù)2个月(yuè)以上。

　　“随着(zhe)大(dà)豆不断过(guò)关(guān)，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步(bù)恢复开(kāi)机。当前已公(gōng)布拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨(dūn)。上周(zhōu)压榨量为147万吨左右，压榨量较(jiào)上周提升较(jiào)多(duō)。由(yóu)于部分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状(zhuàng)态，预计短期(qī)开机继(jì)续位于低(dī)位(wèi)，下周开机(jī)预计将会继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库存小幅累库，现(xiàn)为(wèi)60.17万吨，维持在历史同期低位，预(yù)计(jì)下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现货(huò)市场乏善可陈，预计(jì)本(běn)周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油的需求(qiú)并不(bù)乐(lè)观。傅(fù)博(bó)表示，目前，豆油现货(huò)价格比棕(zōng)榈油(yóu)和菜油价格贵，随着华东(dōng)、华北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆(dòu)油的消费替(tì)代增加，西南地区菜油(yóu)对豆(dòu)油(yóu)的替代正在发生(shēng)。一些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域的豆(dòu)油需求也会因为(wèi)豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下(xià)游节前备(bèi)货不积极，贸(mào)易商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变。后(hòu)期需(xū)要重点关注南(nán)国(guó)内大豆到港通(tōng)关以(yǐ)及整体的开机(jī)情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定豆(dòu)油盘面的相对强弱。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口大豆成本下行，豆油基本面从目前的(de)低库存、高基差，转变为累(lèi)库(kù)加基差下行的(de)预期，即豆油的(de)基本面转差。而同时，4—6月份的(de)棕榈(lǘ)油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自身的供应(yīng)压力进行了一波交(jiāo)易(yì)，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此(cǐ)，阶段性来看，供应(yīng)的边际变化和需求预期(qī)都预(yù)示豆油可(kě)能是未来(lái)一段时(shí)间三大油脂中最弱的。

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