财联社5月(yuè)6日讯（编(biān)辑 若宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本周四一度冲上2080美元(yuán)/盎司(sī)一线(xiàn)，创历(lì)史新(xīn)高。A股方面(miàn)，珠宝(bǎo)首饰品牌老(lǎo)凤(fèng)祥(xiáng)及潮宏基自去年(nián)10月低点(diǎn)以来股(gǔ)价(jià)均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升，引来(lái)众多(duō)投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠(zhū)宝复苏(sū)节奏与弹性优(yōu)于预期(qī)，根据行业数据，1-2月同期高基(jī)数下黄(huáng)金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基数，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻(luó)辑(jí)，刘越男等人拆解，其一，金价(jià)稳步上行预期提(tí)振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率，C端消(xiāo)费者黄金投(tóu)资保(bǎo)值需求(qiú)及(jí)加盟商补货需(xū)求有望释放(fàng)；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显著回(huí)补，同店开店有(yǒu)望匹配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其值(zhí)得期待(dài)；其三，古法金中流砥柱(zhù)，金镶钻打开利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块(kuài)行情的(de)可(kě)持续性，德邦证券郑澄怀在5月5日(rì)研报(bào)中(zhōng)分析，从国(guó)际(jì)金价来(lái)看，全球地(dì)缘政治的不确定性、美国(guó)经(jīng)济衰退的不确定(dìng)性等因素均有望对金价形(xíng)成长期支(zhī)撑(chēng)。从国内消费复苏的节(jié)奏来看，预(yù)计今年三(sān)四(sì)季度婚庆(qìng)旺季将持续释放(fàng)消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有(yǒu)望凭(píng)借精准(zhǔn)的产品定位(wèi)，创新性(xìng)的(de)产品设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下(xià)，持续提(tí)升市场占有率，平稳(wěn)兑现业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)。当前黄(huáng)金(jīn)珠宝板块估值基(jī)本(běn)处于历史(shǐ)中枢(shū)水平，仍具有较(jiào)大(dà)的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院甄(zhēn)唯萱在研报中(zhōng)指出，预期(qī)国内金(jīn)银珠宝市场规(guī)模未来将稳步(bù)上升，将在(zài)2024年(nián)超过90万(wàn)亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约(yuē)迪奥丝绒和哑光有什么区别，迪奥丝绒和哑光哪种好看为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市(shì)场规模增长(zhǎng)速度更(gèng)快，年复合(hé)增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹研究院预测，中(zhōng)国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)中黄金(jīn)市(shì)场的(de)增速最快(kuài)，2018-2021年间(jiān)的复合增长率为(wèi)5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增速(sù)。

　　从黄金珠(zhū)宝行业的(de)产(chǎn)业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻(zuān)石(shí)等原材料(liào)供应(yīng)，中游的制造设计及(jí)下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环节的(de)附(fù)加值(zhí)较高(gāo)，盈利能(néng)力较强(qiáng)。

　　国信证券研报(bào)中指出，下游零售环(huán)节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金(jīn)品类零售毛利(lì)率10％-20％不(bù)等(děng)，钻(zuān)石镶(xiāng)嵌类可达到60％左右的(de)高毛利率(lǜ)水平，产业链附加值(zhí)高，相关企业通过(guò)强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度(dù)来看，截至2022年(nián)，中国(guó)金(jīn)银珠宝(bǎo)行业(yè)市占率(lǜ)前十(shí)的集(jí)团(tuán)中，除(chú)了瑞士(shì)历峰集团、路易·威登集团外(wài)其余8个(gè)均为(wèi)国产品牌集团(tuán)。中国金银(yín)珠宝行业头部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份(fèn)在2022年的市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的(de)CR10不断(duàn)提(tí)升，于2021年超过(guò)了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相关上市公司包括萃(cuì)华(huá)珠(zhū)宝、曼卡龙、菜百(bǎi)股份(fèn)、潮(cháo)宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等，具体情况如下(xià)：

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