今年AI波澜(lán)壮阔的大(dà)行情之下，引(yǐn)发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一(yī)季报(bào)揭(jiē)开了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所(suǒ)管理的诺安积极回报基金(jīn)，一(yī)季度主要投(tóu)资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩(jì)最(zuì)领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基(jī)金(jīn)一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也(yě)吸(xī)引了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一季度在人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件公司(sī)进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在(zài)人工(gōng)智能板(bǎn)块的(de)带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇，业(yè)绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安(ān)基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知名度更(gèng)上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回(huí)报成(chéng)为20不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思23年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了(le)突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们(men)所有的(de)行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端都(dōu)有相应布局(jú)。

　　从(cóng)诺安积极回报(bào)的持仓看，前十大(dà)重仓股进(jìn)行了较(jiào)大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅(guī)产业仍(réng)出现在其前十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了(le)长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年(nián)表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安积(jī)极回报并(bìng)没有保持去年底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外一只基(jī)金(jīn)诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股相较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片板(bǎn)块，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来(lái)的科技(jì)大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到(dào)了临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业下行周期，随着疫(yì)情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后(hòu)经济恢复(fù)，未来需求端将对设计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外引领(lǐng)，从(cóng)算法大(dà)模(mó)型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和边缘侧硬(yìng)件的拉动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要(yào)板(bǎn)块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地(dì)步(bù)，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新法(fǎ)案对我国晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面加(jiā)速扩产(chǎn)成熟制程(chéng)，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国(guó)的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的(de)扩产造(zào)成了(le)一定的(de)影响，但是(shì)另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的(de)增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期(qī)的大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的规模也出(chū)现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最强的主动权(quán)益基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大(dà)跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。不负年华的意思是什么呢，不负春光不负年华的意思p>

　　较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积极(jí)回报(bào)去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增(zēng)幅(fú)为913.85％。相较其(qí)2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨(zhǎng)更多来自(zì)于投资者申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极回报基金的话(huà)题也屡(lǚ)见报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值(zhí)大涨以及(jí)投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的5只基金在一季度规模均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规(guī)模也(yě)从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员。

　　谢治宇：对(duì)人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分(fēn)管投研的(de)副总，市(shì)场上管(guǎn)理规(guī)模超过700亿(yì)的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季(jì)度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体及光模(mó)块相(xiāng)关(guān)板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应(yīng)用(yòng)于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用(yòng)。

　　澜起科技(jì)主营(yíng)业务(wù)是(shì)为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提(tí)提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目前主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓(cāng)，仅(jǐn)一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接(jiē)买(mǎi)进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季(jì)度退出兴(xīng)全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另(lìng)外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板(bǎn)块中的(de)腾讯控股(gǔ)也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)一季报中表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素(sù)减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动(dòng)的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅(fú)度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓(cāng)位，对(duì)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的(de)硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘(jué)公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良(liáng)好(hǎo)投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力(lì)在当年弱市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收(shōu)益，让招商基(jī)金朱红裕成(chéng)为(wèi)市场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的披露(lù)揭开了朱红裕的投资思路和路径。从股票(piào)持(chí)仓(cāng)来看，一季(jì)度末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该(gāi)基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有所降低(dī)，配置(zhì)港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数据(jù)显示(shì)，招商核心竞争力配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国(guó)香(xiāng)港股票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选(xuǎn)消费等。前十大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际(jì)等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中(zhōng)写道(dào)，一季度初(chū)期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大概(gài)率偏弱的(de)判断，主要(yào)减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末(mò)期逐步逢低增持了港股中可能面临(lín)业绩拐(guǎi)点的物(wù)业及计(jì)算机等公司。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了一定(dìng)的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对(duì)部分行业的定(dìng)价出现了较(jiào)为显(xiǎn)著的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行业研(yán)究视野，逆(nì)势而(ér)行。

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