美国(guó)历史上首次(cì)债务违约(yuē)风险正(zhèng)在(zài)逼近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月1日(rì)，美国财长耶伦就美国(guó)债(zhài)务(wù)违约发出(chū)警告，如(rú)果(guǒ)国(guó)会无法解决债务(wù)上限问题，美国可(kě)能最(zuì)早在6月1日发(fā)生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违(wéi)约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会无法(fǎ)解决债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)，美国可能(néng)最早于6月1日出现债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次债务(wù)违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽(jǐn)快采取行动(dòng)”，以解决(jué)31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限问(wèn)题(tí)。

　　当天，耶伦致信民主、共和两党的国会参(cān)众两院领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额(é)度比预(yù)期消耗更(gèng)快，国会应(yīng)尽早采(cǎi)取行(xíng)动，维(wéi)护美国“信用(yòng)”和(hé)各方对美国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒国会议员(yuán)处理债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的重(zhòng)要(yào)性。“我们(men)从过去的债务上限僵局中了解到，等到(dào)最后(hòu)一刻才暂停(tíng)或提(tí)高债务上限可能会对企业和消费者信心造成严(yán)重损害(hài)，加(jiā)重纳税(shuì)人的(de)短期借贷成(chéng)本，并(bìng)单倍行距是多少对美国的信用评级产生负(fù)面影响，”耶伦(lún)在信中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在一个月之后财(cái)政部就可(kě)能耗尽现(xiàn)金(jīn)，其中重(zhòng)要的一个原因是(shì)最(zuì)近税收收入放缓。她(tā)表示(shì)，财政部正在暂(zàn)停(tíng)发行州和(hé)地方政府系(xì)列证券，以避(bì)免突破(pò)债务上限(xiàn)。

　　单倍行距是多少此前，国会预(yù)算办公室预测，非(fēi)常措施可能会在7月(yuè)至9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管(guǎn)它也(yě)承认(rèn)其预期存在不确(què)定性(xìng)。

　　5月1日(rì)，美国(guó)会预算(suàn)办公室发(fā)布(bù)的最新报告(gào)显示(shì)，美国在(zài)6月(yuè)初耗尽资金(jīn)的(de)风(fēng)险较之前更(gèng)高。该(gāi)机构主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至4月底的税收(shōu)收入低于国会(huì)预算办公室2月份的预期，我们(men)现在估计，财政(zhèng)部在6月初用尽资(zī)金(jīn)的风(fēng)险要大得多。”

　　报道称(chēng)，在(zài)早些时(shí)候的一份报告中，国会预(yù)算(suàn)办公室预测，非常(cháng)措(cuò)施可能(néng)会在7月(yuè)至9月间用尽(jǐn)，尽管它也承认其预期存在不确(què)定(dìng)性。

　　据美国有(yǒu)线电(diàn)视新闻网（CNN）报道(dào)，耶(yé)伦发出警告(gào)后，美(měi)国总统(tǒng)拜登已邀请美(měi)国(guó)国会(huì)的四位领导人于5月(yuè)9日在白(bái)宫就(jiù)债务(wù)上限问题举行会议，商讨(tǎo)解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将引发(fā)“经济(jì)灾难(nán)”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政部长耶伦日(rì)前(qián)曾警告称，如果美国国会未(wèi)能(néng)提(tí)高政府的债务上(shàng)限，由此产生违约，将(jiāng)引发(fā)一场“经(jīng)济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一(yī)场企(qǐ)业高(gāo)管活动中发表讲话说(shuō)，美(měi)国债务违(wéi)约将导(dǎo)致失业，同时(shí)使(shǐ)得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上的(de)支出增(zēng)加。

　　耶伦表(biǎo)示(shì)，，债务(wù)违约将导致失业(yè)率上升，同时(shí)使美国(guó)家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽车贷款和信(xìn)用卡上(shàng)的支出(chū)增加(jiā)。增加或暂(zàn)停(tíng)31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是国会的“基本责任”。她(tā)警告说，单倍行距是多少如果债务违约将引发一场经济和金融(róng)灾(zāi)难，“违(wéi)约将提高(gāo)永续借(jiè)款(kuǎn)的成本。极大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国企(qǐ)业将(jiāng)面(miàn)临不断恶(è)化的(de)信贷市场，政府可能无法向依赖(lài)社会保(bǎo)障(zhàng)的相关家庭和(hé)老(lǎo)年人(rén)发放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指出，众议(yì)院共和党人和(hé)白宫之(zhī)间(jiān)围绕债务上限的(de)对峙“有可能威(wēi)胁我(wǒ)们在(zài)过(guò)去两年所取得的所有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议院通(tōng)过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民主共和(hé)两党围(wéi)绕债务上(shàng)限的党争不(bù)断加剧，引发全球对于美债违约可(kě)能引发金融(róng)动荡的担忧(yōu)。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限，以换取大(dà)幅削(xuē)减政府支出(chū)。该法(fǎ)案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联(lián)邦(bāng)政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓债务上限是美国国会为联邦政府设定的为(wèi)履行已产生(shēng)的支付(fù)义(yì)务而举债(zhài)的最(zuì)高额度(dù)，触(chù)及这条“红线”意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽。

　　不过(guò)随后白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院(yuàn)共和(hé)党人必须在(zài)没有任(rèn)何要求(qiú)和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国《国(guó)会(huì)山报》报(bào)道，美国参议院多数党(dǎng)领(lǐng)袖舒默驳斥了共和党的(de)债(zhài)务上限(xiàn)法案，称其为(wèi)“美国(guó)违约法案”。白宫称该法(fǎ)案是(shì)“为获取极(jí)端(duān)让步而进行的鲁(lǔ)莽尝试”，并表示如果该法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予以(yǐ)否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险逼近

　　由于美国债务上(shàng)限的法案(àn)谈判陷入僵局，再次提升市场担(dān)忧。美银的(de)美国利率策略师认为，自上周以来，美国利率(lǜ)反弹，美债收益(yì)率曲线牛(niú)市趋陡，造成这(zhè)样(yàng)状况的催(cuī)化剂是对美国银行体系的(de)担忧(yōu)再度抬头。市场(chǎng)定价(jià)美联储下周最后一次(cì)加(jiā)息(xī)，这与(yǔ)我行的美国经济团队(duì)的预(yù)期一致。进一步加息(xī)是有可能(néng)的(de)，但考(kǎo)虑到(dào)银(yín)行体系的漏洞，加息面临着(zhe)更大的障碍。预计美国债务(wù)上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第(dì)二(èr)周。

　　摩根大(dà)通(tōng)预计，美(měi)国债(zhài)务上限问题最早将在下个月显现出来(lái)。该(gāi)行认为，美国(guó)国债(zhài)出现技术性违(wéi)约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报告中表示，预(yù)计有关美国(guó)债务上限和联邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行(xíng)的美国利率策略团队预计(jì)，美国财政部可能在(zài)8月中旬(xún)之前耗尽(jǐn)可用(yòng)资(zī)源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内提高美国债务上限(xiàn)对(duì)未来的僵局(jú)没(méi)有帮助；在共和党和民主(zhǔ)党领导人提出最(zuì)新财(cái)政提案后，解决美国债务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛(shèng)也警告称，美国(guó)触及关键的债务上限最后期(qī)限的时间可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席经济学家兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽(suī)然初步(bù)统计数据透露的信息(xī)有限，但是4月(yuè)份迄今为止的(de)“疲弱”税收(shōu)表明，在6月上(shàng)半(bàn)月达到美(měi)国债务上限的可能性(xìng)大(dà)幅增加了。

　　中(zhōng)信证券研究(jiū)表示(shì)，美国已(yǐ)在今年1月触及债务(wù)上限，财政部可通过特别措施(shī)和(hé)TGA余额两大途径缓解(jiě)燃眉之急(jí)。近日市场对美(měi)国债务上限(xiàn)问题的担忧情绪再(zài)次(cì)升温，这主(zhǔ)要是由税收同比减少与国会两(liǎng)党僵(jiāng)持(chí)这两个因(yīn)素(sù)催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派意(yì)向(xiàng)、后备方案等三个(gè)角度看，我们(men)认为美(měi)债(zhài)在今年(nián)6月(yuè)违约的(de)风险仍然较小。债务上(shàng)限问题可能导致(zhì)货币(bì)市场(chǎng)与债券市场加大(dà)波动，但总体而言预计其(qí)直接影响(xiǎng)有限(xiàn)。

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