金融界4月26日消息 国内期货市场早盘收盘(pán)，商品期货跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲(jiǎ)醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜(cài)油、短纤、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方(fāng)面，豆二、纯(chún)碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下(xià)看胆量 得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手向上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于(yú)估值合适做多(duō)但是驱(qū)动有限(xiàn)的阶段。前期(qī)我(wǒ)们做空纯碱的原因在于4月偏(piān)宽松的预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下(xià)滑导致的现(xiàn)货价格(gé)下降，近几周现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期货(huò)重心下移。从(cóng)09可能的(de)向上驱动来看，检修、可流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目(mù)前来看(kàn)，得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手投产的变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低，但是现货(huò)反(fǎn)馈并不存(cún)在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏弱；因(yīn)此09反(fǎn)弹(dàn)的驱动依旧是等待检修(xiū)的(de)兑现造(zào)成现货的趋紧反馈，短(duǎn)期确难(nán)见(jiàn)得。策(cè)略上，SA现货存在企稳(wěn)的(de)迹象，但是(shì)驱动依旧是(shì)等待检修兑现(xiàn)，可选择9-1正套(tào)的方式(shì)入(rù)场，等待驱动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃的表(biǎo)现(xiàn)环比和同(tóng)比上都(dōu)是相当出类拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平(píng)去年8月份和2021年旺季的水平，而这一(yī)点和下游反(fǎn)馈和(hé)实际(jì)地产的(de)表现并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观(guān)察(chá)到下游原(yuán)片库存基本补至(zhì)2022年年初水平；进入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨(yǔ)季的因(yīn)素，往年下(xià)游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存(cún)的(de)可能(néng)性(xìng)。但是从近期(qī)的现货(huò)反馈(kuì)来看，各(gè)家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持(chí)在较高(gāo)水平，因此近月(yuè)确实难(nán)以出现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套(tào)思路。

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