财(cái)联社5月6日(rì)讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎(àng)司(sī)一(yī)线，创历史新高(gāo)。A股方(fāng)面，珠宝(bǎo)首饰(shì)品牌老凤祥(xiáng)及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金价格的(de)持续攀升，引来众多投资者的目光。国泰(tài)君安(ān)刘越男等人在4月23日研报中表示(shì)，黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)复苏节(jié)奏与(yǔ)弹(dàn)性(xìng)优于预期，根据行业(yè)数据，1-2月同期高基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼(yǎn)；3月后(hòu)逐步进入Q2同期低基(jī)数，金银珠(zhū)宝类202区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点3年3月社零(líng)同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解，其一，金价稳步(bù)上行预期(qī)提振长期需求区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点strong>，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需求及(jí)加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店开店有(yǒu)望(wàng)匹配释放，长三角(jiǎo)地区(qū)表现尤其(qí)值得期待(dài)；其(qí)三，古法金(jīn)中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开(kāi)利润弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可(kě)持续性(xìng)，德邦证(zhèng)券(quàn)郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析(xī)，从国际(jì)金(jīn)价来看，全球地缘政(zhèng)治的不确定性、美国经济衰退的不确定(dìng)性等因(yīn)素均有望(wàng)对金(jīn)价形成(chéng)长期支撑(chēng)。从国内消费(fèi)复苏的(de)节(jié)奏来看(kàn)，预(yù)计(jì)今年三四季(jì)度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释(shì)放消(xiāo)费需(xū)求。

　　长期来看，龙(lóng)头公司有望凭(píng)借精准(zhǔn)的(de)产品定(dìng)位，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠(qú)道(dào)扩张策(cè)略下，持续提升市场占有率，平稳兑现(xiàn)业绩增(zēng)长(zhǎng)。当(dāng)前黄金珠宝板(bǎn)块估值基本处于历史中枢水(shuǐ)平，仍具有较大的投资吸引力。

　　中国银河证券研究院(yuàn)甄唯萱在研报中指出，预(yù)期国内金银珠宝市场规(guī)模(mó)未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长(zhǎng)率约为5％，奢侈金银(yín)珠宝的市场规模增长速度更快，年复(fù)合增长率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究院预测，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金(jīn)珠宝行业的(de)产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上(shàng)游黄金(jīn)、钻(zuān)石等(děng)原(yuán)材料供应，中(zhōng)游(yóu)的制(zhì)造设计及下(xià)游的终端零售(shòu)环节，其中下游环节的附加值较高(gāo)，盈利(lì)能(néng)力较强。

　　国信证券研报中(zhōng)指(zhǐ)出，下游零(líng)售环节同样拥有(yǒu)较高的毛(máo)利率水平(píng)，黄(huáng)金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶(xiāng)嵌类可达(dá)到(dào)60％左右的高(gāo)毛利(lì)率(lǜ)水平，产业链附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的渠道建设以提高市场份额，可(kě)以获得更加优(yōu)化的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前(qián)十的集团中，除了(le)瑞(ruì)士历峰(fēng)集团、路易·威(wēi)登(dēng)集团(tuán)外其余8个(gè)均为国(guó)产(chǎn)品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大福、老凤(fèng)祥、豫(yù)园股份在区别词和形容词的异同举例，区别词和形容词的异同点2022年的市占率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内的CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不(bù)完全(quán)统(tǒng)计(jì)，相(xiāng)关(guān)上市公(gōng)司包(bāo)括萃华珠宝、曼卡龙、菜(cài)百股份(fèn)、潮宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等，具(jù)体情况如下(xià)：