5月10日，有消息称(chēng)部分(fēn)银行相关部门收到《关于调整(zhěng)协(xié)定存款及通(tōng)知存款自律(lǜ)上限的通知(zhī)》，四大国有银行协定存款和通知存(cún)款自(zì)律(lǜ)上限(xiàn)的下调幅(fú)度(dù)为30BP，其它金融(róng)机构下调(diào)50BP，调整自2023年5月15日起执行。本次拟(nǐ)下调中协定存款更多是对公业(yè)务(wù)，而通知存款则集中(zhōng)于短期存(cún)款。

　　就本(běn)次协定存(cún)款(古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等kuǎn)及(jí)通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)拟下调的背景(jǐng)、影响(xiǎng)，后续货币政策走向等，记者采访了招商(shāng)基金研究部首(shǒu)席经(jīng)济(jì)学家李(lǐ)湛(zhàn)、长城基金总经理助理兼现(xiàn)金管理部总经(jīng)理邹德(dé)立、鹏扬基金固定收益副总(zǒng)监(jiān)兼鹏扬利泽基金经理陈钟闻(wén)、平安基金、光大保德信(xìn)基金、德邦(bāng)基金等(děng)公募基(jī)金公司及投(tóu)研人士。

　　在(zài)业内(nèi)看来，本轮调(diào)降更多是(shì)出于推进利率市场化(huà)改革深化大(dà)背景(jǐng)的考虑。对银行而言，存款(kuǎn)利率下调(diào)有助于减(jiǎn)少(shǎo)存款定价的无序竞争，降低银行负债成本；同时本次(cì)降息有助(zhù)于促进投(tóu)资、消费，也被看作是促(cù)进宏观(guān)经济复(fù)苏(sū)的表现。

　　长期来看，存款利率(lǜ)下行仍(réng)是大势所趋(qū)。2023年经济(jì)有(yǒu)所复苏(sū)，进一步降低贷款利率的紧(jǐn)迫性不高，但(dàn)银行普(pǔ)遍(biàn)以量补价，使得贷款价格战(zhàn)激烈，贷款利(lì)率很难上(shàng)行。预计下半年货币政(zhèng)策不(bù)会出现急转弯，延续(xù)稳健货币政策基(jī)调(diào)。

　　延续银行存款利(lì)率(lǜ)调降的趋势(shì)

　　中国基金报(bào)记者：四大国有银(yín)行为何下调协(xié)定存款及通知存款自律上限？

　　李(lǐ)湛：我们认为，当(dāng)前调降更多(duō)是出于推进(jìn)利率市场化改革深化大背景(jǐng)的考虑。2022年(nián)4月(yuè)，央行指导利(lì)率自律(lǜ)机制建立了(le)存款利(lì)率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年(nián)期国债收益率(lǜ)为代表的(de)债券市(shì)场利(lì)率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市(shì)场(chǎng)利(lì)率，合理(lǐ)调整存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)水平。

　　随(suí)后，国(guó)有(yǒu)大行(xíng)去年9月下调存款利率，中小银行陆续跟进下调存(cún)款利率。今(jīn)年4月市场利(lì)率定(dìng)价自律机(jī)制(zhì)发(fā)布《合(hé)格审慎(shèn)评估实施办(bàn)法（2023年(ni古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等án)修订版）》，在相(xiāng)关指标中(zhōng)引入了存款(kuǎn)定价惩罚措施(shī)。而此前4月(yuè)部分中小银(yín)行、农商行(xíng)存款(kuǎn)利率下调，5月5日浙商、渤海(hǎi)、恒(héng)丰三家股份(fèn)行挂牌(pái)利率(lǜ)下调，均是在利(lì)率市场化改革推(tuī)进背景下，银行出于自(zì)身经营考(kǎo)虑的(de)自发(fā)行为。

　　邹德立：银行近(jìn)年息差(chà)不断(duàn)下(xià)行。在资产(chǎn)端定(dìng)价压力(lì)较大且(qiě)存款持续(xù)高增的情况下，压降(jiàng)存款成本成为改善息差的重要手段。此(cǐ)外，2023年以来银行贷(dài)款向(xiàng)企(qǐ)业固(gù)定资产投资传导较弱，下调协定(dìng)存款及通知存款自(zì)律上(shàng)限有利于(yú)对公客(kè)户留(liú)存的活期资金(jīn)投向(xiàng)实(shí)体经济(jì)。

　　陈(chén)钟闻(wén)：首先，近年(nián)来市场利率整体下行，实体经(jīng)济综合融资成本不断下降，银行资产(chǎn)端收益下降较(jiào)为明显；第(dì)二，银行整体(tǐ)净息差(chà)持续走(zǒu)低，银行利(lì)润空间(jiān)压缩明(míng)显(xiǎn)；第三(sān)，企(qǐ)业和居民风(fēng)险(xiǎn)偏好大幅下降导致存款增长比(bǐ)较明显，存(cún)款市场供(gōng)需关系发生了变化(huà)，降低了银行高吸揽储的必要性；第四，协定存款和通知(zhī)存款介于(yú)活期与定期存款(kuǎn)之间，自2022年存款自律机制(zhì)对于活(huó)期存款与(yǔ)定期(qī)存款(kuǎn)利(lì)率进行了几轮调整(zhěng)，本(běn)次将协定存(cún)款与通知(zhī)存款自律上限下调也是要将存款(kuǎn)产品线的调整进行统一，全面缓解银行负债压力。

　　综合各项因(yīn)素(sù)，银行从自身经(jīng)营情况考虑，顺应(yīng)市场趋(qū)势，通(tōng)过(guò)自律机(jī)制协(xié)调(diào)调降负债成本，有(yǒu)利于提升银行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实(shí)向虚，更(gèng)好的落实央行宽信(xìn)用(yòng)的政策贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中国的存款利率管控为上限管控(kòng)，贷(dài)款(kuǎn)利率(lǜ)则为下(xià)限(xiàn)管控，近年来贷款(kuǎn)利率下限管控彻底取(qǔ)消。存(cún)款(kuǎn)利率定价方式的改变也拉开序幕，2022年4月利(lì)率自律机制建立以(yǐ)来，4月和9月经历了两轮大规模存款(kuǎn)利率(lǜ)下降(jiàng)，主要是大行(xíng)和股份行(xíng)参(cān)与，今年(nián)以来的调整更多是延续去年9月这一轮存款利(lì)率(lǜ)下调，中小银行补充下(xià)调。

　　另(lìng)外，考评制度由(yóu)原(yuán)来的激励为主引入惩罚(fá)措施，加速了中(zhōng)小(xiǎo)银行存(cún)款利率补降的进度。就今年的经济(jì)背景而言，疫后(hòu)脉冲式复苏后(hòu)经济边际走弱，经济修复(fù)存在波折。目前(qián)居民超额储(chǔ)蓄高增，实体融资需求有(yǒu)限，银行存款增(zēng)加(jiā)，降低(dī)存(cún)款利率可(kě)以引导减(jiǎn)少信(xìn)贷套利(lì)，助力经济增长(zhǎng)。从银(yín)行的角度，净息差不断压缩，银行经营压力增(zēng)大，调整存款成本成为改善息差的重要手段。

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：下(xià)调协定存款及通知存款自律上限(xiàn)，主(zhǔ)要影响(xiǎng)对公客(kè)户在商业银行的活期类存(cún)款收益(yì)，延续近期银行存款利(lì)率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解商业(yè)银行净(jìng)息差收窄(zhǎi)趋(qū)势(shì)，特别是中小行高息揽(lǎn)储的成本压力；另一方面，有利于引导超额储蓄(xù)向消(xiāo)费投资(zī)转(zhuǎn)化，符合“不搞大水漫灌”、“盘(pán)活存量资金”的定(dìng)位。

　　德邦基金：存款(kuǎn)利率机(jī)制(zhì)创设以来，两轮利率调降都(dōu)集中(zhōng)在活期(qī)和定(dìng)期(qī)存款，实际上忽略了(le)这些介于(yú)活期和定期存款之间的存款的利率调(diào)整，当下有必要一次(cì)性(xìng)调整通知存款和(hé)协定存款利(lì)率(lǜ)上限，保(bǎo)证存(cún)款利率下调的有(yǒu)效性。银(yín)行一季度净(jìng)息差水平均创历史新低(dī)，上市银行整(zhěng)体净息(xī)差由(yóu)22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率下调可以(yǐ)有效降低银行负债成本，增厚息差(chà)，缓解银行经营(yíng)压力。

　　存款利(lì)率下行仍是大势(shì)所(suǒ)趋(qū)

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起，这是未(wèi)来大趋势吗？

　　邹(zōu)德立(lì)：对于4月份社融数据，居民贷款偏弱之外，企业贷(dài)款也在边际(jì)转弱，但企业中长(zhǎng)期贷(dài)款同比多增(zēng)幅度较(jiào)大。在这种背景下，MLF利率是否下调，还(hái)要进一(yī)步观(guān)察(chá)5-6月信(xìn)贷情况。对于存(cún)款利率，2023年银(yín)行息差压力增大，控制存(cún)款成本(běn)成(chéng)为当务之急。中小银(yín)行(xíng)或(huò)有动力持续主动(dòng)下(xià)调存款利(lì)率。长期(qī)来看，存款利率下行(xíng)仍(réng)是(shì)大势所趋(qū)。因此银(yín)行降息(xī)潮(cháo)可能(néng)仍聚焦于存款(kuǎn)利率下(xià)调。

　　此(cǐ)外，广义上(shàng)的降息潮(cháo)不仅仅(jǐn)集中(zhōng)在银行领域。以地方债为(wèi)例，2022年后广东、上海、深圳、江苏、浙江等发达地区地方债发行利差(chà)降至10Bp，未来仍(réng)可能下降至5Bp。同理，对(duì)于资质较好的发债主体，其信用债收益(yì)率仍有(yǒu)下行趋势和空间。

　　陈钟闻(wén)：首(shǒu)先，利率的方向仍是由(yóu)实体经济资金供需(xū)决定的，而央行的政策利率、基准利率在一方面要合适顺应(yīng)市场环境，一方面也(yě)代表着(zhe)政策意愿强调信号(hào)意义的作用。今年是(shì)真正疫后复苏(sū)的(de)第一年，我们仍(réng)面临内生动力不(bù)强需求不足的(de)情况，央行已经通过(guò)降准(zhǔn)以及结构性货币(bì)政(zhèng)策(cè)等多项举措给予了实体经济所需的一定的资金投放支持(chí)，有效降(jiàng)低(dī)了实(shí)体综合融资(zī)成本，后续需要财政(zhèng)政(zhèng)策产(chǎn)业政策等配套政策继续激活内生动(dòng)力(lì)扭(niǔ)转预期。

　　当前(qián)央(yāng)行需(xū)要(yào)观(guān)察(chá)跟踪经济运行情(qíng)况，短(duǎn)期调整(zhěng)政策利(lì)率的(de)概率不大，但仍(réng)会维持(chí)资金(jīn)合理(lǐ)充裕的环(huán)境(jìng)，故从银行资产端(duān)的角度来讲(jiǎng)，贷款利率或仍维(wéi)持低(dī)位(wèi)，后续是否进一步下调(diào)要(yào)看实体(tǐ)经(jīng)济(jì)复苏(sū)的情况。银行(xíng)负债端(duān)，存款(kuǎn)基准利率下调的概率(lǜ)不(bù)大(dà)，而存(cún)款利率上限(xiàn)的调整空间仍存在，而(ér)是否进一步下调要(yào)看银(yín)行自身(shēn)经营需(xū)要。

　　光大(dà)保德(dé)信基(jī)金：2022年4月，人民(mín)银行指导利率自(zì)律机制建(jiàn)立了(le)存款(kuǎn)利率市场化调整机制，自律机制成(chéng)员银行参考以10年期(qī)国债收益率为(wèi)代表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市场利率，合理调整存款利率水平。在(zài)存款利(lì)率市场化调整(zhěng)机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款利率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实施(shī)办法（2023年修订版）》新增存款利(lì)率市场化定价情况作为合格审慎评估的扣(kòu)分项，引发(fā)中小银行跟随调(diào)降存款利率。我(wǒ)们(men)认为，通过(guò)存(cún)款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)下行，稳定商业银行净息差进而保(bǎo)持贷款利率维持低(dī)位或(huò)继续下行，最终有利(lì)于社会融资成本下行。

　　德(dé)邦基金：从日前公布(bù)的金融数据看， M1增速回升，M2-M1略有收(shōu)窄(zhǎi)，需求边际弱修(xiū)复趋势或仍(réng)在。近期(qī)国债利率持(chí)续(xù)下行，银行间利(lì)率下行，叠加银(yín)行(xíng)存款(kuǎn)定价下调，4月(yuè)社融(róng)信贷低于预期，国内(nèi)降(jiàng)息预期被进一步强化。海(hǎi)外来看，全(quán)球经济进入衰(shuāi)退周期，加息周期基本结束(shù)，后续(xù)有(yǒu)望逐步(bù)迎来降息高峰。

　　平安基(jī)金(jīn)：目前(qián)，我国国(guó)有大(dà)型商业银行和股(gǔ)份制商(shāng)业银行的(de)定期存(cún)款利率已告别(bié)“3时代”。压降存款(kuǎn)成本仍是(shì)大(dà)势所(suǒ)趋。一(yī)方面，银行仍(réng)有(yǒu)净息差压力，22Q4 新发放贷款加权平均利(lì)率(lǜ)较18Q1下降182BP，银行息差压力(lì)加剧明(míng)显，监管层(céng)面(miàn)有动力(lì)去持续(xù)推动(dòng)存款利率下降(jiàng)，来保障(zhàng)银行合理利(lì)差范围，增(zēng)加银行信贷投(tóu)放的动力。

　　另一方面，居民(mín)避(bì)险需求(qiú)仍在，存款(kuǎn)持续(xù)高增，在揽储压力不(bù)大(dà)的基(jī)础上，银行自身也有动力去下调存(cún)款定价来保障利差(chà)。

　　缓解银行负(fù)债(zhài)及经(jīng)营压力(lì)

　　中国基金报：协定存款、通知存款利率自(zì)律(lǜ)上限调(diào)整，将有(古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等yǒu)哪些政策(cè)传导效果？

　　德(dé)邦基金：一方面银行(xíng)息差压力大(dà)是普遍(biàn)现象，此次政(zhèng)策调整(zhěng)有望带动中小银(yín)行主(zhǔ)动跟随下调存款利(lì)率。另一方面(miàn)，由于此前(qián)经济下行影响(xiǎng)，投资者悲观预期(qī)被(bèi)放(fàng)大，大量资金集中(zhōng)在银行存款端，此次存款利率下调(diào)也(yě)有望带动存款资(zī)金的释放，盘活市场(chǎng)流动性(xìng)。

　　李湛：本次调(diào)降(jiàng)通(tōng)知释放(fàng)了(le)以下信(xìn)号(hào)：①减轻银行息差(chà)压力。本次下调将引导银行的对公活期成本下降，存(cún)款降(jiàng)价(jià)叠加资(zī)产端(duān)让利压力趋缓，银行息(xī)差、盈利将合理修复(fù)，有利(lì)于增强银行内生资(zī)本补充能力；②减少企业及居民(mín)的短期存款意(yì)愿、促进企(qǐ)业投(tóu)资、居民消(xiāo)费。

　　后续来(lái)看，本(běn)次下(xià)调对市场(chǎng)的(de)影响集中在以下(xià)两点：①规(guī)范(fàn)银行(xíng)的(de)协定存款定价秩序，减(jiǎn)少存(cún)款(kuǎn)定(dìng)价的无序竞争。此前，部分中(zhōng)小银(yín)行的(de)协定存款和通知存款定价过(guò)高(gāo)，会对遵守自(zì)律(lǜ)机(jī)制、定价较低的银行产(chǎn)生揽储冲(chōng)击。本次上限下调后会普遍降低中小行协定存(cún)款及通(tōng)知(zhī)存款利率，减(jiǎn)少中小银(yín)行间(jiān)揽(lǎn)储恶意(yì)竞(jìng)争(zhēng)，而对股份行(xíng)及国有大行影响较小。②长端利(lì)率(lǜ)下行仍有(yǒu)空间(jiān)。市场降息预期(qī)升温，但大(dà)概率落空(kōng)。

　　光大保(bǎo)德信基(jī)金：下调协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限，主(zhǔ)要影响对公客户在商业(yè)银行的活(huó)期类存款收(shōu)益，使(shǐ)得对公客户活期存(cún)款收益向对私(sī)客户看(kàn)齐，一方(fāng)面(miàn)有助于缓解商业银行净息差收窄(zhǎi)趋势，另一方面有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费投资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存(cún)款利(lì)率自律上限调整降低了银行负债成本，目(mù)前上(shàng)市银行协定存(cún)款占总存款的比(bǐ)重在(zài)13％左右，重新规定协定利率上(shàng)限后(hòu)，预计行业资金(jīn)成本(běn)可(kě)以缓释3-4bp左右。另(lìng)一方面可以(yǐ)限制高息揽储，规范行业(yè)竞争，特别(bié)是降低银行对公(gōng)活期存款成(chéng)本压力，减轻银行负债及经营(yíng)压力(lì)。此外，银行负(fù)债(zhài)端(duān)成本的(de)下降(jiàng)使(shǐ)得银行盈利能(néng)力(lì)增(zēng)强，进一步打开了资产(chǎn)端(duān)收(shōu)益(yì)率下行的空(kōng)间，或(huò)带动债券收益率不断下行。

　　并(bìng)非降息(xī)的确(què)定性信号

　　中国基(jī)金报：未来存款利率是否还(hái)有进一步下(xià)降的空间？对(duì)股债(zhài)市场有何影响(xiǎng)？

　　光大(dà)保(bǎo)德信基金：近年来，贷款和存款利率(lǜ)的非对称下行使得(dé)商业(yè)银行净(jìng)息差已逼(bī)近1.8％的监管下限，经营压力倒逼存款利率有(yǒu)进一步调降的预期。一方面，为支持实体经(jīng)济(jì)，政(zhèng)策导向下贷款加(jiā)权平均利率创(chuàng)有统计以来新低，2022年12月金融(róng)机(jī)构(gòu)人(rén)民币(bì)贷款加权平均利率较2020年初下行94bp到(dào)4.14％。

　　另(lìng)一(yī)方面，各行在存(cún)款市场(chǎng)上(shàng)的(de)竞争(zhēng)类似(shì)“非零和博(bó)弈”，“存款立行”和存款市场(chǎng)份额考核压力使得(dé)各行下调存款利(lì)率动力(lì)不足，同样2020年以来上市(shì)银行(xíng)存量存款平均成(chéng)本率基本持平。贷(dài)款和存(cún)款利率(lǜ)的非对称下行作用下(xià)，2022年12月商业银行净(jìng)息差缩(suō)小至1.91％，已经逼近《合(hé)格审(shěn)慎(shèn)评(píng)估实施办(bàn)法（2023年(nián)修订版）》规定的合格(gé)线1.8％。

　　存款(kuǎn)利率(lǜ)调降(jiàng)预期(qī)，有(yǒu)利(lì)于(yú)降低全社会(huì)无风险收(shōu)益率，利多永续经营性质的票(piào)息资(zī)产，比如(rú)利率债、稳(wěn)定股息率的央企等(děng)。

　　邹(zōu)德立：存款利率仍(réng)然有下降的趋势和空(kōng)间。从银行角度，2018年以来(lái)由于存(cún)款定(dìng)期化，活期(qī)存(cún)款占比明显下降，存款付息率有所抬升，与此同时(shí)，贷款收益率大幅(fú)下行(xíng)，大幅加剧了银行息差压力，这使得控(kòng)制(zhì)存(cún)款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策(cè)角度(dù)，居民超(chāo)额(é)储蓄高增(zēng)、企(qǐ)业(yè)存款提升(shēng)、消费(fèi)复苏(sū)较慢，监管层面有动(dòng)力去(qù)持续(xù)推动存(cún)款利率下降，促进存款流向消费和实际投(tóu)资。短期看，存款利率下调带动流动性继续进入债市，中(zhōng)短期利(lì)率，特(tè)别是(shì)中短(duǎn)期信用债利率仍有下行空间。如果经济(jì)复苏较强，流动(dòng)性也(yě)有可能进入股市(shì)，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济有所(suǒ)复苏(sū)，进(jìn)一步降低贷款(kuǎn)利(lì)率的紧迫性不高。但银行普(pǔ)遍以量补价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利率很难(nán)上(shàng)行。考虑到存量贷款(kuǎn)重定价(jià)等(děng)影响，2023年银行息差(chà)压力增大，中小银行或有动力主动跟进下调存款利率(lǜ)。长期来看(kàn)，有望带动(dòng)存(cún)款利率整体下行。现实中，存款利率降低(dī)有助于压低全社(shè)会利率水(shuǐ)平，利好债券，同时股票市场(chǎng)中，对流(liú)动性敏感的(de)股(gǔ)票也将因此受益。

　　李湛：从本次(cì)降息释放的信号(hào)来(lái)看，是否意味着(zhe)货币政策进一(yī)步宽松？货(huò)币政策充裕延续，但解读为边际再宽(kuān)松为时尚早。2022年四季度货(huò)币政策执行报告以及2023年一季度(dù)货政例(lì)会(huì)均(jūn)表明当前货币政策基调(diào)未变，“精准有力”仍是第一要(yào)求，而在此(cǐ)基础上强调“着力支持扩大内需(xū)，为实体经济提(tí)供(gōng)更有(yǒu)力(lì)支持”。

　　本次(cì)调降意味着当前长端利(lì)率仍有下行空间，但(dàn)这一调降是(shì)针对银(yín)行(xíng)协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限，而非直接调降挂(guà)牌存款利率，存款利率下调并不等于政策利(lì)率(lǜ)就必须进行对等下调(diào)，市场不应视为降息的(de)确定性信号。

　　兼(jiān)顾考量收益性、流动性以及安全性(xìng)

　　中国(guó)基金报：当前利(lì)率环境下，普通投资者应该(gāi)如(rú)何守住自(zì)己的钱袋子(zi)？你(nǐ)有(yǒu)什么建议？

　　邹德立：普通投资者的投资工具应该兼顾(gù)考量收益性、流动性以及安全性。在存(cún)款利率下降的背景下，短债基金(jīn)以及其他固收类(lèi)基金在具一(yī)定流动性的同时(shí)，相较活期存款和(hé)相当(dāng)部分的银行理(lǐ)财产品(pǐn)，具有一(yī)定的(de)超额(é)收益(yì)，是风险偏(piān)好较低和风险偏好适中投资者的合适(shì)投资工具。

　　陈钟闻：今(jīn)年初以来，债券(quàn)市场利率(lǜ)整体下行，4月以来下(xià)行加速，当前无(wú)论从绝对利率水(shuǐ)平还是从信用利差，都回到(dào)了较低历(lì)史分位数水平，虽然债市多头环境仍(réng)未(wèi)改(gǎi)变，但一致预期导致行情走(zǒu)的比(bǐ)较迅速，市场进一(yī)步(bù)盈利空间被压缩，若看不到央(yāng)行货币政策增量政策(cè)，后续或进(jìn)入震荡环(huán)境(jìng)，而(ér)存量博弈(yì)交易下也可能会放大市场(chǎng)波动。

　　对于普通投资者来说，在这样的环境下尽(jǐn)量选(xuǎn)择防守(shǒu)类型的产(chǎn)品，规(guī)避市场波动(dòng)，例(lì)如货(huò)币基金，而短(duǎn)债基金中(zhōng)要选择久期短流动性好、历史(shǐ)回撤(chè)控制(zhì)好的产品。

　　德邦基金：随着经济(jì)高(gāo)频数据的(de)弱化(huà)趋(qū)势显现(xiàn)，且4月底政(zhèng)治局会议从疫(yì)情后稳增长(zhǎng)转向中长期调(diào)结构(gòu)，政策发力预期下(xià)降，市(shì)场对(duì)经济的“弱复苏”预期进一步强化，因此股票市(shì)场也进(jìn)入(rù)到(dào)“休整期”。在市场震荡休整期(qī)，高股息策略(lüè)往往跑赢市(shì)场。因此(cǐ)在当前环境下(xià)，建(jiàn)议关(guān)注(zhù)行业估值水平较低，高股息的个(gè)股。

　　平安基金：目前(qián)面(miàn)临低(dī)利(lì)率环境，需要我(wǒ)们识别金融陷(xiàn)阱，抵挡住金融陷阱的诱惑，比(bǐ)如面对收益率高达(dá)20％且(qiě)能(néng)保本的所谓理(lǐ)财产品。对(duì)普通投资者而言，如(rú)果不具备相关专业知识，可以选择把投资理财交给少数专业的人(rén)来做，让优(yōu)秀的基金经理(lǐ)管理自(zì)己的钱袋子。具(jù)备一定投资能(néng)力和风控(kòng)能力的(de)人士可通过理财和投资(zī)试图跑赢通胀(zhàng)，但(dàn)前(qián)提条件是做好(hǎo)风控，选(xuǎn)择适合自己风险偏好的方向和标的。

　　光大(dà)保德信基金：随着存款利率下(xià)行，普通投资者储蓄收益下降，为(wèi)保持资金保值增值，投资者在(zài)评估(gū)自身(shēn)风(fēng)险承受能力后可适(shì)当考虑公募货币基金、公募中(zhōng)短债基金、商(shāng)业(yè)银行(xíng)现金(jīn)管理(lǐ)类产品等风险等级较低、支取相对灵活的产品。

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