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fe2o3是什么化学元素沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特估”投资范式之一：低估(gū)值(zhí)、高分红

　　低(dī)估值、高分红，是包(bāo)括能(néng)源链、“一带(dài)一路”和运营商在内的“中特估(gū)”方向最(zuì)鲜(xiān)明的共同特征：1）截至2022年底，能(néng)源(yuán)链、“一带一路”和运营商PB估值分别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即(jí)便经历(lì)年初以来的大幅上涨后(hòu)，当前这些板块估值仍处于历(lì)史平均水平附近。2）与(yǔ)此同时(shí)，能源链、“一带(dài)一路”和(hé)运营商股息(xī)率显著(zhù)高于市(shì)场整(zhěng)体，较高(gāo)的分红fe2o3是什么化学元素也成为其进可(kě)攻、退(tuì)可(kě)守的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特(tè)估(gū)”投(tóu)资(zī)范式(shì)之(zhī)二：政(zhèng)策的持续支撑和催化

　　政策持(chí)续支撑和催(cuī)化(huà)，成为“中(zhōng)特估”中“一带一路”和运(yùn)营商板块修(xiū)复的重(zhòng)要(yào)驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在“一带(dài)一路”十(shí)周年之际(jì)，从沙(shā)伊和解、中俄(é)深化合作联合声明、中巴联合声明等，以(yǐ)及后续(xù)5月召(zhào)开在即的第三届“一带一路”国际合(hé)作高峰(fēng)论坛，“一带(dài)一路”相关利好不断，板块行(xíng)情得到(dào)催化。

　　2）运营商(shāng)：去年(nián)10月以来，数字经济(jì)上升为国(guó)家战略(lüè)，相关政策密集(jí)出台。今(jīn)年国务院(yuàn)改组又(yòu)新设国(guó)家数(shù)据局(jú)。运营商(shāng)作为“数字经(jīng)济”的基础设施(shī)，持续得到催(cuī)化。

　　三、“中特估”投(tóu)资范(fàn)式之三：景气修复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人民币(bì)升(shēng)值的(de)全年宏观主线驱动(dòng)盈利能力修复，带动能(néng)源(yuán)链整体性上涨(zhǎng)。1）能源(yuán)产业链(liàn)作为原材料高度依(yī)赖(lài)海外供应、同时下游需(xū)求(qiú)基(jī)本集中在国内(nèi)市场的(de)方向之(zhī)一fe2o3是什么化学元素，将充分受益于人(rén)民币升值(zhí)的宏观趋势。2）中国经(jīng)济复苏，下游(yóu)领(lǐng)域需(xū)求预期回暖，能(néng)源产业(yè)链(liàn)尤(yóu)其是行业龙头盈利已在修(xiū)复。

　　<fe2o3是什么化学元素strong>四、沿着(zhe)三条投(tóu)资范式，“中(zhōng)特估(gū)”重点关(guān)注哪些方(fāng)向？

　　除了能源链、“一(yī)带(dài)一(yī)路”和运营商等之外，当前我们建(jiàn)议关注(zhù)机械（造(zào)船）、交运（公路、铁路、港口）、大型银行(xíng)等细(xì)分方向。

　　1）机械（造船）：船舶制造业(yè)作(zuò)为(wèi)国家重(zhòng)点支持的战略(lüè)性(xìng)产业(yè)之(zhī)一，近年(nián)来经历了行业调整和(hé)产(chǎn)能过剩的困境(jìng)，但近期板块(kuài)景(jǐng)气已在改善：一(yī)方(fāng)面，随着(zhe)全球航运市场需(xū)求正(zhèng)在增长，带来包(bāo)括化学品船与成品油轮(lún)船(chuán)的订单大(dà)幅提升(shēng)。另一方面，国企(qǐ)改(gǎi)革(gé)推动造船(chuán)企业重组整合和产能优化之下，国内船舶(bó)制造业(yè)已在逐步实现结构调整和产能优化。

　　2）交(jiāo)运（公路、铁路、港口）：五一期间(jiān)各项(xiàng)数据恢(huī)复良好。业绩确定性(xìng)强，承诺高(gāo)分红，类债属性突出。经济增速(sù)下行，高速(sù)公路(lù)、铁路、港口资产稳健性凸显，业绩成长(zhǎng)及确定性较高(gāo)。同时近几(jǐ)年，高速(sù)公路(lù)及(jí)铁路板块上市公司更(gèng)加注重投资人回报，多(duō)家公(gōng)司发布股东回报计(jì)划，大幅提(tí)高分红(hóng)比例(lì)以及承诺未(wèi)来几年高分红水(shuǐ)平，给投资人(rén)带来确(què)定(dìng)性的高股息回报。

　　3）大型银(yín)行：经济复苏(sū)大背景下(xià)融资需求(qiú)回暖，基本(běn)面(miàn)有支(zhī)撑，板(bǎn)块估值也具备修(xiū)复空间。2023年以来，信贷需求连(lián)续三个月超预期回暖，在(zài)稳(wěn)增(zēng)长和(hé)扩投(tóu)资的政策基调下，后续信贷、社(shè)融仍有(yǒu)望平稳增长(zhǎng)。此外，作为业(yè)绩稳定且高分红的板块，当(dāng)前银行PB估值处于2016年以来11.6％的较低(dī)位置(zhì)，修复空间较大(dà)。