昨夜，美国(guó)银行股持续暴(bào)跌，内外(wài)盘商(shāng)品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间周二，美股三大指数(shù)集体低开(kāi)，道指(zhǐ)跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股又崩(bēng)了(le)，第一共和银行股价重(zhòng)挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌幅(fú)扩大至50％，续刷历史新低(dī)。硅谷银行母公司（SIVBQ）跌20.0％，签名银行跌(diē)15.7％，北方(fāng)信托（NTRS）跌超9.2％，西(xī)太平洋银(yín)行(xíng)（PACW）跌超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超(chāo)5.4％。

　　由(yóu)于美国地区性银行股再(zài)次大跌，导致美国国债价格飙升，短期市场利率大幅下(xià)跌，债(zhài)券交易员不(bù)再完(wán)全押注(zhù)美联储会再加息25个基点。6月的美(měi)联储利率掉期合约目前(qián)反映出，央(yāng)行(xíng)基(jī)准利率仅比当前(qián)有效联邦基(jī)金利率高(gāo)出20个基点，这(zhè)暗示未(wèi)来两次FOMC会议(yì)中有(yǒu)一次(cì)加(jiā)息(xī)的可能性约为80％。而本周早些时(shí)候，交(jiāo)易员认(rèn)为(wèi)美联储在5月份加息(xī)几(jǐ)乎是肯(kěn)定的(de)，且6月份有可能进(jìn)一步加息。除了大(dà)幅降低加(jiā)息的可能性外，掉期交易还显示(shì)，市(shì)场对(duì)利率见顶后美联储降息的押注有(yǒu)所增加(jiā)，他(tā)们(men)预(yù)计到(dào)年底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左(zuǒ)右。

　　商品方面，美股时(shí)段(duàn)，新加坡铁矿石指数期货(huò)05合约跌(diē)破100美元/吨(dūn)，日内(nèi)跌(diē)幅(fú)近4％，为去年12月以(yǐ)来首(shǒu)次。WTI原(yuán)油(yóu)日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油跌1.96％，报80.80美元/桶(tǒng)。

　　内盘方面，截至昨日(rì)23时收盘，国内期货(huò)主力合约几乎全(quán)线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭、铁(tiě)矿石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨0.7％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，WTI 5月原(yuán)油期货收(shōu)跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦(lún)特6月原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色金属全(quán)线下跌。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌2.6％，伦铅(qiān)跌(diē)1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨天(tiān)深(shēn)夜(yè)，白宫发布声明(míng)称，美国总统拜(bài)登(dēng)将否决(jué)众议院议长(zhǎng)、共(gòng)和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上(shàng)限方案。白(bái)宫称：众(zhòng)议院共和党人(rén)必须在没有(yǒu)任何要求和(hé)条件的情(qíng)况下(xià)打消违约的可能性，并解决债务(wù)上限问(wèn)题(tí)。

　　上周，麦(mài)卡锡公布了一项将(jiāng)债务上限问题和削(xuē)减支(zhī)出(chū)捆绑的计(jì)划(huà)，要将债务上限上调(diào)1.5万亿美元，但(dàn)同时还要削减4.5万亿美元的政府支(zhī)出(chū)。

　　同(tóng)在周二，美国财政部长耶伦警告(gào)称(chēng)，如(rú)果美国国(guó)会不提高(gāo)政府(fǔ)的债务上(shàng)限，由此(cǐ)产生的债(zhài)务违(wéi)约将在美国引发一场“经济灾难”，使未来几年的利率上升。

　　耶伦当天表示，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同(tóng)时(shí)使美国家(jiā)庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的(de)支出增加。耶伦称，提高(gāo)或暂停31.4万亿美(měi)元的债务上限是国会的一项“基本责任”，如(rú)果违约将(jiāng)产生一场经济(jì)和(hé)金融灾难，使借贷成本永久提高，增加(jiā)未来的投资(zī)成本。如果(guǒ)不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国企(qǐ)业(yè)将面临信贷市场的恶化，政(zhèng)府将(jiāng)可能无法向军人家庭和依赖社会保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连(lián)任美国总统(tǒng)

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚(wǎn)，美国(guó)总统拜登正式宣布，他将参加2024年的连任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录(lù)的(de)80岁高龄(líng)”投入到一场新的(de)激烈竞选中。

　　拜登(dēng)在(zài)推(tuī)特(tè)上写道：“每(měi)一代人都要经历为了民(mín)主挺身而出的(de)时刻，为了他们的基本(běn)自由挺身而出。我相信这是我们的(de)时刻。这就是我竞选连任美国总统的原因。加入我们，让我们完成这(zhè)项任(rèn)务。”拜登还(hái)附(fù)上(shàng)了一段(duàn)视(shì)频。

　　法新社(shè)分析称，目前拜(bài)登在民主党内(nèi)部没有真正的挑战者，但他的年龄可能受到“持续而激烈”的审(shěn)视。拜登已(yǐ)经80岁，到第二任期结束时(shí)，这位资(zī)深(shēn)民主党人(rén)将年满(mǎn)86岁。

　　美国(guó)全国广播公司（NBC）上周末发布的一项(xiàng)民调显示(shì)，70％的美国人包括51％的民主党(dǎng)人，认(rèn)为拜登不应(yīng)该参选(xuǎn)。不支持他参选(xuǎn)的人中(zhōng)，69％的人认(rèn)为年龄是一个(gè)主要或次要(yào)原因。

　　国内(nèi)期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日(rì)，国(guó)内各家期货交易所公布劳动(dòng)节期间有关工作安排，调整(zhěng)相关期货(huò)合(hé)约(yuē)涨跌(diē)停板幅度(dù)和交易(yì)保证(zhèng)金水平。

　　上(shàng)期(qī)所通(tōng)知称，自(zì)4月27日起第一(yī)个未出现(xiàn)单边市的交(jiāo)易日收盘(pán)结算时，铜、铝、锌(xīn)、铅(qiān)期货合约的交易(yì)保证(zhèng)金比例调整为(wèi)11％，涨跌停板幅(fú)度调整为9％；不(bù)锈(xiù)钢、纸浆(jiāng)期货合约的交易保证金比(bǐ)例调整为(wèi)12％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整为10％；白银期(qī)货合(hé)约的(de)交易(yì)保(bǎo)证金比例调整为13％，涨跌停板幅度调整为11％；镍(niè)、石油沥青期货合约的(de)交(jiāo)易保证金比例调整为14％，涨跌停板幅度(dù)调整为12％；锡期货(huò)合(hé)约的(de)交易(yì)保证金比例调整(zhěng)为16％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为14％。5月4日(rì)交易(yì)后，自(zì)第一个未出现单(dān)边市的(de)交易日收盘结算时，黄金(jīn)期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为(wèi)9％，涨跌停板幅度(dù)调(diào)整为7％；其他(tā)品种期(qī)货合约的交易保证金比例和(hé)涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢复至(zhì)原有水平。

　　上期能源(yuán)方(fāng)面(miàn)，自4月27日起第一(yī)个未(wèi)出现单边市的交易日收(shōu)盘结算时，国际(jì)铜期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调(diào)整(zhěng)为11％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为9％；低硫燃料油期(qī)货合约的交易保证金(jīn)比例调(diào)整为14％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整(zhěng)为12％。5月4日交易后，自第一个未(wèi)出现单边市的交易日收盘结(jié)算时，所有品(pǐn)种期货合约的(de)交易保证金比例(lì)和涨跌(diē)停板(bǎn)幅度恢复至(zhì)原有水平。

　　郑商(shāng)所方面，自4月27日(rì)结算时起，菜粕、菜(cài)油(yóu)、玻璃、纯碱期货合(hé)约的交易保(bǎo)证金标准(zhǔn)调(diào)整(zhěng)为10％，涨跌停(tíng)板幅度调整为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉花、棉纱、花生、PTA、甲(jiǎ)醇、尿素、短纤期货合约的交易保证金标准调(diào)整为(wèi)9％，涨跌停板幅度(dù)调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的交易(yì)保证(zhèng)金标准(zhǔn)仍为13％。5月(yuè)4日恢(huī)复(fù)交易后，自品种持仓量最大的合(hé)约未出现涨跌停板单边市的(de)第一(yī)个交易日结(jié)算时(shí)起，上(shàng)述品种(zhǒng)期货合约的(de)交易保(bǎo)证金(jīn)标(biāo)准和涨跌停板幅度(dù)恢复至调(diào)整前水平。

　　大商所通知称，自4月27日结算(suàn)时起(qǐ)，豆粕、豆(dòu)油、聚乙烯、聚丙烯和聚氯乙烯期(qī)货(huò)合约涨跌停板幅度调整为7％，交易保证金水平(píng)调整为(wèi)8％；棕榈油、乙二醇、苯(běn)乙烯和液化石油气(qì)期货合约涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为8％，交易保(bǎo)证金水平(píng)调(diào)整(zhěng)为9％；其他期(qī)货合约涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度和交(jiāo)易保证(zhèng)金水平维持不变。5月4日恢(huī)复交易(yì)后，在各期货(huò)持仓量最大的合约(yuē)未出现涨跌停板单边无(wú)连(lián)续报(bào)价的第一个交易日结算(suàn)时起，黄(huáng)大豆1号、黄(huáng)大豆2号(hào)、玉米和鸡蛋期货合约涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为6％，套期(qī)保值(zhí)交(jiāo)易保证(zhèng)金水平调整(zhěng)为(wèi)7％，投机交易保证金水平调(diào)整为(wèi)8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙(yǐ)烯(xī)、聚丙(bǐng)烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯乙(yǐ)烯和(hé)液化石(shí)油(yóu)气期(qī)货(huò)合约涨跌停板(bǎn)幅度和交易保证金(jīn)水平恢复至节前标准；其他期货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保(bǎo)证金水平维持(chí)不变。

　　中金(jīn)所公告(gào)称，自4月27日结算时(shí)起，沪深(shēn)300、上证50、中证500股指期(qī)货各合约的交(jiāo)易保证金标(biāo)准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日(rì)交易后，自相关品(pǐn)种持仓(cāng)量最(zuì)大的合约未出(chū)现单边市(shì)的(de)第一个交易日结算时(shí)起，沪深300、上证(zhèng)50、中证500、中证1000股指期货各合(hé)约的交易(yì)保证(zhèng)金标(biāo)准调整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中证1000股指期权各合约(yuē)的保证金调整系数根(gēn)据相应股指期货的交(jiāo)易保证金标准进行调整(zhěng)。

　　广期所(suǒ)公(gōng)告称(chēng)，自4月27日(rì)结算(suàn)时起，工业硅期货合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板(bǎn)幅度和交易保证(zhèng)金标准调整为9％和11％。5月(yuè)4日恢(huī)复(fù)交易后，在(zài)工业硅品种持仓量最大的合约未出现涨(zhǎng)跌停板单边无连续报价(jià)的第(dì)一(yī)个交易(yì)日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度(dù)和交易(yì)保证金标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪(zhū)期价大跌

　　昨日，生猪期现货(huò)价格走势(shì)背离，期(qī)货主力LH2307合(hé)约收盘至(zhì)16345元/吨(dūn)，日内跌(diē)4.11％。现货(huò)价格继(jì)续上涨，截至(zhì)4月25日，全国均价15.24元/公斤，环(huán)比上(shàng)涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货(huò)分(fēn)析师孙(sūn)一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏强的主(zhǔ)要原因(yīn)有(yǒu)四点：一是短期二次育肥造(zào)成货(huò)源有所收紧(jǐn)；二是来自政策面的支撑；三是近期降雨导致调运不便(biàn)；四是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面(miàn)主要以预(yù)期(qī)为(wèi)主，昨日盘面下(xià)跌的主要逻辑(jí)依旧在(zài)于产业基本面(miàn)偏弱的事实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价阶段性触(chù)底。中小养户惜售推涨情绪较浓，且南北部分区域二次育肥采购量增(zēng)加(jiā)，政(zhèng)策消息稳(wěn)市信(xìn)号相(xiāng)对(duì)强烈，期现货价格(gé)同(tóng)时上(shàng)涨。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有(yǒu)乐观预期(qī)，但已注入升水，反(fǎn)弹至养殖成(chéng)本附近(jìn)明(míng)显承压(yā)。同(tóng)时，套保资金介入。因此周二期货(huò)盘面减(jiǎn)仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析师蒋琴说(shuō)。

　　从供应端来(lái)看，截至(zhì)3月末，全国能繁母猪存栏(lán)相当(dāng)于正常保有量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨，同比增长(zhǎng)1.9％。孙一鸣分析称，能(néng)繁母猪(zhū)存栏以及生(shēng)猪存栏依旧处(chù)于(yú)高(gāo)位(wèi)，意味(wèi)着今(jīn)年一季度去产能不及(jí)预期(qī)，供应偏宽(kuān)松是(shì)事实。从目前的存(cún)栏以及屠宰企业库存来看(kàn)，今年下半(bàn)年市(shì)场(chǎng)不会出(chū)现生猪货(huò)源(yuán)紧张或猪肉(ròu)紧(jǐn)张(zhāng)的状态，供应宽松大(dà)概率延长至今年(nián)下半(bàn)年。

　　格林(lín)大华期货生猪分(fēn)析师张晓(xiǎo)君(jūn)介绍，从月度初生仔猪来看，农(nóng)业部(bù)监测(cè)数据显(xiǎn)示，去年(nián)9月(yuè)到今年(nián)2月全国新生仔(zǎi)猪数(shù)量各月环比增幅逐月(yuè)增加，至少对应到(dào)今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体重来(lái)看，当前生猪出栏均重仍(réng)接(jiē)近(jìn)123公斤，同比(bǐ)去年增加约3％，预计二(èr)育猪源仍将支撑出栏体重。

　　值得一提的是(shì)，目前生猪养殖(zhí)逐步向规模(mó)化、集(jí)团化方向发展，而且(世界上哪个国家女人最开放qiě)规模化占比(bǐ)得到(dào)明显(xiǎn)提升(shēng)。蒋琴表示(shì)，今年猪场(chǎng)中大猪存栏量明显高于去年同期，产(chǎn)能(néng)较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号(hào)文件将“稳定生(shēng)猪基础产能”目标细化(huà)为“强化以能繁母猪为主的(de)生猪(zhū)产能调控”，将全(quán)国能繁母猪数量稳定在4100万头的正常保有量，可见国家稳猪价的决心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品库存来看，随着屠(tú)宰场持续入冻，冻品库存(cún)持续(xù)攀升。卓创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最高(gāo)点28.24％。当(dāng)前冻鲜价差倒挂，冻(dòng)品销售(shòu)不畅(chàng)，待冻鲜价差恢复，冻品持续出(chū)库，目前冻品的高库存(cún)水(shuǐ)平将抑(yì)制猪价上涨空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总结为(wèi)持续向好发(fā)展态势，政策引导及市场预期向好，加上(shàng)居民收(shōu)入(rù)增加(jiā)、消费意愿增(zēng)强等利(lì)好因(yīn)素(sù)，都是猪肉消(xiāo)费的助力。但是，实际(jì)需求却一(yī)直不(bù)温(wēn)不火(huǒ)。目前看，今年生(shēng)猪的需求大概(gài)率将(jiāng)回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次需求好转主要在于冻品入(rù)库以及二育支撑，终(zhōng)端需求无实(shí)质(zhì)性好转(zhuǎn)。目(mù)前“五一”备货基本收尾，从走量(liàng)看(kàn)并未(wèi)出现明显提升，随着二季度(dù)气温升高，需求(qiú)逐步降低(dī)，预计需(xū)求(qiú)再次回归(guī)至(zhì)低迷状(zhuàng)态(tài)。4月底到5月预计集(jí)团企业出(chū)栏(lán)计划(huà)或(huò)继续增加，市场整体处于(yú)供(gōng)大于求状态(tài)，现(xiàn)货价(jià)格“五一”后或(huò)继续(xù)回落为主，盘(pán)面(miàn)升水状(zhuàng)态下短期缺乏上(shàng)涨(zhǎng)支撑。

　　在张(zhāng)晓君看来，生猪(zhū)整体(tǐ)供给相对充(chōng)足，限(xiàn)制猪价大幅上涨。短期来看，“五一”小长假(jiǎ)前，终端备货启动(dòng)，集团场缩量(liàng)挺价，支撑(chēng)猪价短(duǎn)线(xiàn)反弹。然而，假期效应过后，市(shì)场情绪(xù)逐渐褪去(qù)，猪价将(jiāng)重回供需基本面(miàn)。当(dāng)前距(jù)“五(wǔ)一”小长假仅剩3个交易日，期货(huò)盘面资金已经提(tí)前反(fǎn)映了市场情绪。建议投资(zī)者控(kòng)制仓位(wèi)，防范假(jiǎ)期风险。

　　蒋(jiǎng)琴认(rèn)为(wèi)，综合来看，猪价颓(tuí)势(shì)不(bù)改(gǎi)，大概率仍(réng)将保持低位盘(pán)整运行(xíng)状态(tài)。不(bù)过，市场预期二(èr)季度二次育肥缓(huǎn)慢入场，行(xíng)情或(huò)好于一季度。按照官方能繁存栏数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理论出(chū)栏量处于逐步增(zēng)加的阶(jiē)段，并于(yú)10月份(fèn)达(dá)到(dào)理(lǐ)论出栏峰值，11月(yuè)生猪(zhū)理论(lùn)出栏(lán)量大概(gài)率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减(jiǎn)需增(zēng)预期(qī)下(xià)，相对支撑当期(qī)生猪价格(gé)，故目前盘面11月价(jià)格相对坚(jiān)挺。不过在国家(jiā)良好调控之下，能繁母猪(zhū)产能(néng)并(bìng)未(wèi)过度去化，生猪存(cún)出栏(lán)量保(bǎo)持稳定(dìng)，猪(zhū)价不具备持续(xù)大幅上涨的基础条件。在国(guó)家政策(cè)端(duān)稳定猪(zhū)价意愿强烈的(de)背景下，期价(jià)上(shàng)行压(yā)力恐加(jiā)大，追涨(zhǎng)风险(xiǎn)积聚，操作上，建(jiàn)议养殖端锚定(dìng)成本，择机卖出套(tào)保(bǎo)锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐观

　　昨日(rì)，马(mǎ)来西亚BMD毛棕榈油期货盘中大幅(fú)下跌，连(lián)续第三个交易日下滑，并触及(jí)约一个(gè)月低点。

　　“近期棕榈油行情变化多集(jí)中(zhōng)在需求端的扰动，一方面，印度洗船事件(jiàn)为盘面带来了(le)压(yā)力；另一方面，市场(chǎng)对于第二波新冠疫情可能到来从而降低(dī)国内需求的(de)担忧(yōu)则进一步(bù)加速了盘面下(xià)滑。”国联期货农产(chǎn)品(pǐn)事业部分(fēn)析师姜(jiāng)颖告诉(sù)期货日报(bào)记者，根据新(xīn)加(jiā)坡、日本等海(hǎi)外经验，第二波(bō)疫(yì)情的波及范围预计很(hěn)大(dà)概率将小于(yú)第一波，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈油将回归基本(běn)面。从相(xiāng)关因素的梳(shū)理来(lái)看，目前(qián)处于(yú世界上哪个国家女人最开放)短(duǎn)多长空的局面(miàn)。

　　据国海良时期货(huò)油脂分(fēn)析(xī)师(shī)孙啸介绍，开斋节后市(shì)场延续了产地未来供(gōng)需转(zhuǎn)宽松的交易逻辑(jí)。马来西亚(yà)午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船期现货报(bào)价分别为995美元/吨、930美元(yuán)/吨、862.5美(měi)元/吨(dūn)，整体(tǐ)相比上一个交易日均(jūn)有20美元/吨左右的下(xià)跌。巨大的back结构也显示(shì)出市场对东南亚地区棕(zōng)榈油(yóu)食用(yòng)需求转入淡季以及(jí)印尼(ní)可能放(fàng)松DMO出口限制的(de)担忧(yōu)。产地供需(xū)偏宽(kuān)松的预期(qī)在印尼GAPKI公布(bù)2月份产(chǎn)量后得到强化。数据(jù)显(xiǎn)示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为历史同(tóng)期最高水平，仅环比1月(yuè)微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性(xìng)减量。目(mù)前产(chǎn)地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动后，产区(qū)未(wèi)来整体产量可能非常可观(guān)。

　　“3月份马(mǎ)来西亚出(chū)口大增(zēng)，库存(cún)超预期下(xià)降(jiàng)至167万吨，不(bù)过，4月份马来西亚(yà)出(chū)口骤(zhòu)降，斋月节备货结(jié)束(shù)、主要(yào)进(jìn)口国植(zhí)物油供应充足，印度3月棕榈油(yóu)库存仍(réng)有59万吨(dūn)，植物(wù)油库存则继续增高至345万吨，充足的库存和竞争(zhēng)油脂的影响或(huò)将冲击印(yìn)度对(duì)棕榈油进口(kǒu)。”徽商期货油脂(zhī)油料分析师郭(guō)文伟表示(shì)，检验(yàn)机(jī)构AmSpec数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，马来西亚4月1—25日棕榈油出(chū)口量(liàng)为92.7万吨，环比下降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性(xìng)增产周期，据SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日(rì)马来西亚棕(zōng)榈油产量环比增加22.5％，产需(xū)结构呈(chéng)宽松趋势。不过(guò)，4月份处(chù)在复产初期(qī)，且今年4月份工作日较少，产(chǎn)量预计在150万吨以下，4月底(dǐ)马来(lái)西亚(yà)棕榈油库存预计(jì)开始(shǐ)小(xiǎo)幅度累库，且随着(zhe)复(fù)产利多增强(qiáng)和出口(kǒu)前景不佳(jiā)持(chí)续(xù)，后期马棕(zōng)继续(xù)面临累库(kù)压力，棕榈油行情或维持承(chéng)压回调走势(shì)。

　　需求方面，孙(sūn)啸(xiào)称，印度SEA数据显(xiǎn)示(shì)，3月份印(yìn)度食用油进口113.56万吨(dūn)，处于(yú)季节性(xìng)中性位置，其中(zhōng)棕榈油(yóu)进口量高达72.8万吨(dūn)，占比突出。但是其国(guó)内食用油峰值库存问题仍未解决(jué)。截至(zhì)3月末(mò)，其食用油总库存依旧(jiù)在(zài)344.7万吨，未见回落。根据(jù)目前(qián)已经走负的国际豆棕差，预(yù)计4—6月国际棕榈油进口需(xū)求大(dà)概率出(chū)现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内(nèi)方面，郭(guō)文伟表(biǎo)示(shì)，国(guó)内棕榈(lǘ)油近月进口严(yán)重倒挂(guà)，远(yuǎn)月有(yǒu)所修复(fù)，近月进口偏低(dī)，远月(yuè)买船有所(suǒ)增加。海关数(shù)据显示，3月进(jìn)口(kǒu)39万吨，国内棕(zōng)榈油4—6月进口量预(yù)估(gū)分别在35万、45万、40万吨。目前国内棕榈油港口库存仍处在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)高点，截至(zhì)4月25日(rì)，库存为85万(wàn)吨，连续(xù)4周下降，随着气温(wēn)升高及棕榈油消费进一步好(hǎo)转，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继续呈现(xiàn)去库走势(shì)。

　　展望后(hòu)市，孙啸认为，短期连(lián)盘棕榈油仍(réng)将随油脂(zhī)整体弱势运(yùn)行，有下破可能。5月份东南亚天(tiān)气值得关注，目前(qián)已有少(shǎo)雨迹象，泰国最(zuì)为(wèi)明显(xiǎn)，印尼次之。如(rú)果出现(xiàn)持(chí)续干燥天气，产区增(zēng)产节奏(zòu)将被打破(pò)，届时(shí)，棕(zōng)榈油(yóu)有(yǒu)望相对(duì)抗跌。

　　不过，在姜(jiāng)颖看来，短期棕榈油尚存利多因素支撑。国内贸易商(shāng)进口利润深度亏(kuī)损(sǔn)，5月(yuè)船期频(pín)现(xiàn)洗(xǐ)船，进口(kǒu)到(dào)港数量将明显减少(shǎo)。在此基础上，随着天气升温，棕(zōng)榈油(yóu)消费季节性(xìng)回暖。第二轮疫情虽可能(néng)有影(yǐng)响(xiǎng)，但无法改变消费(fèi)逐步(bù)恢复(fù)的(de)大(dà)势(shì)，国内库(kù)存短期内仍(réng)可能加(jiā)速去化(huà)。长期(qī)市场对于未来供应充裕的预期基本一致。天气情(qíng)况有(yǒu)所(suǒ)好转，马来西亚与印尼步入(rù)增产周(zhōu)期，供应增(zēng)加而(ér)出口需(xū)求较差(chà)，未来产(chǎn)地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历史极低(dī)负值(zhí)，棕榈油价格丧失竞(jìng)争优势，在豆(dòu)油、菜油未(wèi)来存在(zài)集(jí)中供(gōng)应压力的(de)情况(kuàng)下(xià)，棕榈(lǘ)油(yóu)长(zhǎng)期需求不容乐(lè)观。

　　“综合来(lái)看(kàn)，短期利多(duō)因素对盘面有一(yī)定(dìng)支撑，价格或以(yǐ)区(qū)间调整为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐渐演变为供(gōng)强需弱格局，叠加(jiā)全(quán)球宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步下移。”姜颖说。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 世界上哪个国家女人最开放