财(cái)联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近(jìn)期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主(zhǔ)要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)，控制利差损，要求新开(kāi)发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有(yǒu)效，监管(guǎn)有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定(dìng)价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导的名义(yì)，要求公司(sī)调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发(fā)产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这(zhè)次(cì)调整是不(bù)久前监管召集险企进行调(diào)研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身(shēn)险(xiǎn)业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业协会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)调研。将重点调研普通险预(yù)定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预(yù)定利率和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况，以及降低责任准备金评估利(lì)率对公司和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析变化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监(jiān)管在北京(jīng)、南京(jīng)、武汉三(sān)地召开座(公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗zuò)谈会(huì)。其(qí)中，北(běi)京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人(rén)寿、阳光(guāng)人寿、中邮人(rén)寿等；南京参(cān)会的保险公司有(yǒu)太保(bǎo)寿险、工银安盛(shèng)人寿、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会的一位(wèi)总精算师表示，各险企基本(běn)就降低责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公(gōng)司建议分阶段调整(zhěng)，比如普(pǔ)通(tōng)型长期年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到(dào)3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的(de)调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司(sī)业内人(rén)士对财联社记(jì)者表(biǎo)示：“已经(jīng)准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有(yǒu)业内(nèi)人士对财联(lián)社记者(zhě)表示，此(cǐ)次主要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以(yǐ)往的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利(lì)差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率(lǜ)中枢下行(xíng)，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率较大(dà)、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按产品类(lèi)型调整评估(gū)利(lì)率、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证(zhèng)券非银团队(duì)此前曾表示(shì)，短期来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估(gū)利(lì)率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望缓(huǎn)解人(rén)身险公司(sī)刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多次调整(zhěng)评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保险(xiǎn)公司为(wèi)了和银行(xíng)竞争，长期保险(xiǎn)的(de)预定利(lì)率(lǜ)均(jūn)在8％以上(shàng)。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发《关于调整寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急(jí)通(tōng)知》，全面叫停高(gāo)预(yù)定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预(yù)定(dìng)利率调整为不超(chāo)过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左右，美(měi)国寿险业竞(jìng)争激烈(liè)，为提高竞争(zhēng)力(lì)，险企销售大量高(gāo)负(fù)债成本、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在1982年(nián)以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的(de)低(dī)利润产品；同时市场(公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗chǎng)压力致使投资(zī)端(duān)面临亏损(sǔn)。

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　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外，低(dī)利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端主要(yào)通过(guò)调整(zhěng)寿险产品结构(gòu)、下调预(yù)定利(lì)率的方式来避免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险。近年来，我国长(zhǎng)端利率地位震荡、权益市(shì)场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风险、险企利润承压。保险监(jiān)管趋严，通过(guò)发布产品负面清单、下(xià)调演示利率、分产品调(diào)整评(píng)估利率(lǜ)等(děng)降低负债(zhài)端成本。

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