海通策略认为，全(quán)A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同(tóng)比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速(sù)为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同(tóng)）为(wèi)8.8％，预(yù)计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利增速持(chí)续(xù)下(xià)滑，利润向下游转移(yí)；中游制造盈利(lì)增速(sù)走(zǒu)弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机(jī)和传(chuán)媒(méi)表(biǎo)现亮眼；下游消费盈利改善幅度(dù)放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经济(jì)归(guī)母净利单季同比已经开始(sh窜天猴什么意思网络，窜天猴什么意思污ǐ)回(huí)升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改(gǎi)善，其中受益(yì)于国产替代的半导体材料和(hé)半导体设备维(wéi)持较高(gāo)增(zēng)速(sù)，其中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增(zēng)速(sù)持续提升(shēng)，主要受益于(yú)储(chǔ)能的快速发展。

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