金(jīn)融界5月11日消息(xī) 央行(xíng)今日发(fā)布(bù)2023年(nián)4月份金融数据(jù)。4月末(mò)，广义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比增(zēng)长12.4%，增速比上月末低0.3个百(bǎi)分点，比上年同(tóng)期高1.9个百分(fēn)点。初(chū)步统计，2023年4月社会融资规(guī)模增量(liàng)为1.22万亿元，比上年同期(qī)多2729亿元。其中，对实体(tǐ)经济发(fā)放的人民(mín)币贷(dài)款增加4431亿元，同比多增729亿(yì)元；对实体(tǐ)经济发放(fàng)的外币贷(dài)款折合人民(mín)币减少319亿元，同(tóng)比(bǐ)少减(jiǎn)441亿元。

　　此外，4月份人民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比多(duō)减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元(yuán)，非(fēi)金融企业存款(kuǎn)减少1408亿元(yuán)，财政(zhèng)性(xìng)存款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业(yè)金(jīn)融机(jī)构存款增加2912亿(yì)元。4月末，外(wài)币存款余额8819亿美元(yuán)，同比下降11.6％。4月份外币(bì)存款减少296亿美元，同(tóng)比(bǐ)少(shǎo)减(jiǎn)192亿美元。

　　申万宏源速评认(rèn)为，M2同比(bǐ)回落，主因居民存款13个月(yuè)以来(lái)同比首次转为减少，但更可(kě)能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季度同样(yàng)处于“N型”第(dì)二步(bù)中。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分(fēn)点至12.4%，核心在于居民贷款13个(gè)月以来首次转负(fù)。4月居民(mín)存款减(jiǎn)少1.2万亿，同(tóng)比减少5000亿(yì)，拖累M2同比0.2个百(bǎi)分(fēn)点。

　　对(duì)此，中信证券点评(píng)如下：在经历了一季(jì)度的爆发式增长后，信(xìn)贷在4月(yuè)明显回落。从(cóng)结构上来(lái)看，居民(mín)部门再次“缩表”，不过企业中长期贷(dài)款有较强韧(rèn)性。信贷回(huí)落(luò)可能是(shì)因(yīn)为一季度透支了部(bù)分银行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而(ér)且4月(yuè)地产销(xiāo)售也边际走(zǒu)弱。社融增(zēng)速(sù)与上月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速在高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认(rèn)为，M2同(tóng)比回(huí)落主因居民存款(kuǎn)13个(gè)月以来(lái)同比首次转为减(jiǎn)少，但更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度同(tóng)样处(chù)于“N型”第二步(bù)中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回(huí)落0.3个百(bǎi)分(fēn)点至12.4%，核心在于居(jū)民贷(dài)款13个月(yuè)以(yǐ)来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点(diǎn)至5.3%，M2和(hé)M1增速(sù)差(chà)收敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人(rén)存(cún)款的(de)流(liú)出(chū)而非企业活(huó)期存款大(dà)幅改善，和地(dì)产销售的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月份(fèn)人民币存(cún)款大幅减少(shǎo)的(de)问题，中(zhōng)信证券认为是季节性波动。因为银行倾向(xiàng)于让理(lǐ)财产品在季末到期，使资金回流成存(cún)款，以(yǐ)应对考核，然后(hòu)在(zài)下季初发(fā)行(xíng)新的理财(cái)产品承(chéng)接(jiē)。因此(cǐ)居民(mín)存款在季末(mò)季初常(cháng)出现波动。4月M1增速(sù)为5.3%，比上月(yuè)提高(gāo)0.2个百分点，或(huò)许反映了企业(yè)经营活(huó)跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏(hóng)观与中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)看法较(jiào)为一致，招商宏观表示(shì)居民存款减(jiǎn)少符(fú)合(hé)季节性规律(lǜ)。在本(běn)月数据中，居(jū)民(mín)端出(chū)现了(le)新增存款，新增贷款同时未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗收缩(suō)的情况(kuàng)。从(cóng)历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般(bān)是居民存款减少的时点。以4月(yuè)为例，今年(nián)1.2万亿居民存款(kuǎn)的减少量少于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少(shǎo)1.57万(wàn)亿）。目前(qián)无法从(cóng)4月数据(jù)得出(chū)类似居民(mín)加(jiā)速(sù)偿还房(fáng)贷等结论。

　　对(duì)于(yú)居民(mín)存款的去向问题，申万宏(hóng)源(yuán)分析认为(wèi)4未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗月居民(mín)存款减少更可能(néng)去向(xiàng)表(biǎo)外资(zī)产(chǎn)，而非消费领域。

　　对于(yú)4月的信贷结构问题，招商(shāng)宏观表示在放缓的信贷投放中(zhōng)，结构特(tè)征依然明显。企业(yè)中长期贷(dài)款(kuǎn)贡献(xiàn)了新增(zēng)信(xìn)贷(dài)的未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗绝大部分，居民端中长期信贷出(chū)现收缩。这(zhè)种结构特征反映了居民端在前期购房(fáng)需求脉冲式释放(fàng)后信(xìn)心仍然不足的(de)情况。如(rú)果没有进一步的(de)政策(cè)支撑，不(bù)排除居民端新(xīn)增(zēng)信(xìn)贷量会持续(xù)维(wéi)持在(zài)低位(wèi)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 未来出现丧尸的几率大吗，未来有可能出现丧尸吗