总(zǒng)市值(zhí)超6万亿的(de)科创(chuàng)板(bǎn)市场，增添风险管理新工具(jù)！

　　5月12日(rì)，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)。同(tóng)一天，上(shàng)交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期(qī)权品种，满足投(tóu)资(zī)者多元化的(de)交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需求。而(ér)相(xiāng)关合(hé)约标(biāo)的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科创板市场(chǎng)投资带(dài)来中(zhōng)长期资金，增(zēng)强市(shì)场的关注度(dù)和(聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消息显示，为健全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种，科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落实(shí)党中央、国(guó)务(wù)院(yuàn)关于(yú)推进(jìn)上海国际金融中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求，有助于继(jì)续发(fā)挥好科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范(fàn)引领作用，不断提升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易(yì)所官(guān)网也发(fā)布消(xiāo)息，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实(shí)党的(de)二(èr)十大(dà)精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出(chū)的“完善金融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高水(shuǐ)平改革聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯开放、支持创新驱(qū)动(dòng)发(fā)展战略的重要举措，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年(nián)设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日(rì)益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科(kē)创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创新(xīn)属(shǔ)性持(chí)续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极推动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发(fā)，将(jiāng)其作为完善科(kē)创板配套产品体系、提升科创板吸引(yǐn)力(lì)和流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试示(shì)范引(yǐn)领作用的重要举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本(běn)市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作(zuò)用，对于(yú)促进科创(chuàng)板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相关(guān)负责(zé)人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，证监会一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和风险(xiǎn)防控工作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据(jù)市场运行情况改进(jìn)优化，确保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风险防控工(gōng)作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投(tóu)资者适当性管理制(zhì)度(dù)、保证金(jīn)制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌(diē)幅参(cān)数适(shì)应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创业板(bǎn)ETF期权(quán)已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前(qián)行之有效(xiào)的风(fēng)险(xiǎn)防控和市场监管措施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在(zài)中国证监(jiān)会(huì)的指导下(xià)，会同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和(hé)技(jì)术准备工作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和(hé)流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多空平(píng)衡机制等(děng)方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试(shì)点以来，证(zhèng)监(jiān)会组(zǔ)织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳(wěn)有序(xù)，有效发挥(聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯huī)了引(yǐn)入增量资金(jīn)、稳定现货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市(shì)场的基础性风险管(guǎn)理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市(shì)交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期权，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权(quán)在深交所上市(shì)交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经(jīng)推出(chū)了不(bù)同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品种对应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期(qī)权的(de)推出，将对(duì)科创板市(shì)场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满(mǎn)足不(bù)同(tóng)投资者的投(tóu)资交易(yì)需(xū)求。

　　同时，按照记(jì)者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约(yuē)标的都是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产品，目(mù)前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创(chuàng)业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权(quán)合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下科创50ETF规(guī)模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合(hé)约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标(biāo)的的可能性较大，管理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据业(yè)内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理(lǐ)表示，相关的ETF期权上市(shì)后，投资者(zhě)可以(yǐ)借助相应(yīng)的风险管理工具进行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投资(zī)等(děng)，在投资(zī)层(céng)面(miàn)的配套策略也会丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资(zī)资(zī)金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规(guī)模(mó)和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称。

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