本周，56只首发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博时北证(zhè情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说ng)50成份指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数(shù)基(jī)金产品已有(yǒu)3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏(péng)扬北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展(zhǎn)的(de)首要因素，不过随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资金不断(duàn)涌入下(xià)，流动(dòng)性(xìng)问题有望持(chí)续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立(lì)过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数(shù)（A/C）位列(liè)其中，根(gēn)据(jù)招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成(chéng)立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基(jī)金产(chǎn)品成功获批，工银瑞(ruì)信基(jī)金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博(bó)时(shí)基金(jīn)四家公募基金公司拿到批(pī)文。除(chú)博时基(jī)金外，万家基金(jīn)的北证50指(zhǐ)数(shù)产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基金(jīn)旗下产品正在发行外，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其(qí)中，鹏(péng)扬(yáng)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效(xiào)认(rèn)购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月(yuè)27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月5日正(zhèng)式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投资价(jià)值，万家北证50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍(biàn)显著低(dī)于(yú)其(qí)他上市板块中业务(wù)相(xiāng)关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随着市场流动(dòng)性的增强和创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩(jì)和估值双升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金(jīn)相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以(yǐ)来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今(jīn)年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又开始(shǐ)持续上涨，且市场(chǎng)表现居前(qián)。截(jié)至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相继成(chéng)立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北(běi)交所(suǒ)很多优质企业的(de)估值(zhí)仍然偏低(dī)，预计随着(zhe)流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩持续(xù)释放，北(běi)交所(suǒ)板块整体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基(jī)金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达(dá)99％，净利润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成(chéng)的公(gōng)司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全(quán)年(nián)共实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说司连续三年实现利(lì)润正增长。北交所上市公司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益(yì)基金年内表现上(shàng)，Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均(jūn)斩获(huò)正(zhèng)收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定开年内(nèi)回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年定(dìng)开(kāi)、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报(bào)排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局良机

　　对于北交所投资价(jià)值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质公司(sī)被显(xiǎn)著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年基金(jīn)经理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其发展的依(yī)然是市场(chǎng)本(běn)身较(jiào)差的(de)流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差(chà)异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市(shì)企业数量外(wài)，后续北交所市场有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而活(huó)跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升(shēng)流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度(dù)上讲，目前的北(běi)交所(suǒ)优质公司被显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两(liǎng)年定开(kāi)基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表示(shì)，站在当(dāng)前的位置(zhì)，对(duì)于北交所的(de)后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换到2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具备专精特新特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成(chéng)长型企业而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司今年(nián)以来依(yī)然(rán)延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了(le)不少政策利好，包括(kuò)发布《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交易业务细则(zé)》和《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入(rù)中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数11月份正式(shì)上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的(de)力(lì)度，政策的暖风对整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂(guà)牌的(de)公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他(tā)们(men)增(zēng)加了筛选的(de)范围(wéi)，尽管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市场的流动情怀经典句子正能量，形容一个人有情怀咋说性(xìng)造成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使得他们选择优(yōu)质中小专精特(tè)新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示，北交所作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量(liàng)还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会应会越(yuè)来(lái)越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北(běi)交所作为A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或有望随着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断推进和投资者关注(zhù)度提升逐渐(jiàn)得到(dào)估(gū)值体系修(xiū)复(fù)。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋(qū)势已经初露端倪，部分专(zhuān)精特新(xīn)次新(xīn)股(gǔ)及北证50中高权重(zhòng)、低(dī)估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随(suí)着北(běi)交所改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升，北交(jiāo)所(suǒ)流动性随之改善，这些大市值(zhí)、高(gāo)权重、低估值(zhí)的公司获得(dé)重估(gū)可能性较大。

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