本周，56只首(shǒu)发(fā)基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成(chéng)立，分(fēn)别(bié)为鹏(péng)扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性(xìng)问题(tí)是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不过(guò)随着(zhe)公募基金加速(sù)布局，增量资(zī)金不断涌入下(xià)，流动性问题有望持续改善；同时，当(dāng)前北交所优质公(gōng)司(sī)被显(xiǎn)著低估，正是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金(jīn)成立过半

　　本周(zhōu)，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据(jù)招(zhāo)募(mù)说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北(běi)证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于(yú)是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额满1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基(jī)金产品成功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基(jī)金、鹏扬基金、博时(shí)基金(jīn)四(sì)家公募基(jī)金公(gōng)司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金的北证50指数(shù)产品也是(shì)以发起(qǐ)式的(de)形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时(shí)基(jī)金(jīn)旗下产品正在发行外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户(hù)有效认(rèn)购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北(běi)证50成份指数基金于4月27日正式成立(lì)，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基(jī)金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于北(běi)证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指数基(jī)金经理杨(yáng)坤(kūn)曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显著(zhù)低于其他上(shàng)市板块中(zhōng)业务相(xiāng)关度较高的(de)同类股票，具有较大估值提升空间。随着市场(chǎng)流动性的增强(qiáng)和(hé)创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有(yǒu)望(wàng)实现业(yè)绩(jì)和估值双升(shēng)，长期(qī)投(tóu)资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份(fèn)指八哥鸟寿命是多少年数(shù)基金相继(jì)成立。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成立(lì)以(yǐ)来回报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其中年内(nèi)平均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来(lái)收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以来(lái)，这(zhè)些产品开始加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发(fā)布以来(lái)，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括(kuò)上(shàng)证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立，这使得北(běi)交所整(zhěng)体流(liú)动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计(jì)随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持(chí)续释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势(shì)有望持(chí)续向好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从(cóng)北交(jiāo)所上(shàng)市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市(shì)公司(sī)盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)全年(nián)共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超(chāo)过30％，22家公司净利(lì)润超过(guò)1亿元，42家公司(sī)连续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业(yè)绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月12日，除大成(chéng)北交所两(liǎng)年定开年内收益为负外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内(nèi)均(jūn)斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中(zhōng)小企业(yè)精选两年(nián)定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定开(kāi)分别以12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估(gū)值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机(jī)

　　对于北交(jiāo)所(suǒ)投资价值(zhí)，多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估，不过正(zhèng)是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经(jīng)理叶(yè)勇直言，北交所(suǒ)市(shì)场上，制约其发(fā)展的(de)依然是市场本身较差的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异较大。除(chú)了继续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有(yǒu)必要完善转板制(zhì)度(dù)，畅通(tōng)转板通道，从而活跃(yuè)市场(chǎng)交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上讲(jiǎng)，目前的(de)北交所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，也是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企(qǐ)业(yè)精选(xuǎn)两年定(dìng)开(kāi)基(jī)金经(jīng)理顾八哥鸟寿命是多少年鑫(xīn)峰表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续(xù)表现充(chōng)满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方(fāng)面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他(tā)们测算前几大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍(bèi)以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍以(yǐ)内，这(zhè)个估值水平对(duì)于具备专精(jīng)特新特性的中小成(chéng)长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现来(lái)看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年以来依然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的增长(zhǎng)速度(dù)，发(fā)展整(zhěng)体是符合预(yù)期(qī)的(de)，业绩的持续增长(zhǎng)进一(yī)步消化了估值。

　　三是(shì)从政策(cè)来看，去年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调部分交易费率(lǜ)，北交所股(gǔ)票将纳(nà)入中(zhōng)证、国证(zhèng)跨市场指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政策的(de)密(mì)集(jí)发布，可(kě)以说对(duì)这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵护的(de)力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新挂牌的公(gōng)司(sī)较多，其中不(bù)乏优(yōu)质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增(zēng)加(jiā)了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增加对(duì)整个市(shì)场的(de)流动性造(zào)成一(yī)定的扰动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发(fā)展(zhǎn)的基石，这(zhè)使得他(tā)八哥鸟寿命是多少年们选择(zé)优质中小专精特(tè)新企业的难度(dù)是(shì)相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北(běi)交所精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目(mù)前仍处于初创期，上市股(gǔ)票数量还不够多，市场关注(zhù)度还不(bù)高，整体(tǐ)估值(zhí)水平(píng)相较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估(gū)。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会(huì)越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源(yuán)证券研报表(biǎo)示，“中特(tè)估”下，北交所作为A股“中特估”组成部分(fēn)之(zhī)一，或有(yǒu)望随着北(běi)交(jiāo)所改革的(de)不断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体(tǐ)系(xì)修(xiū)复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势已经初露(lù)端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权重(zhòng)、低估值公司获增持(chí)较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥(yōng)有多(duō)个被低(dī)估标的，未来(lái)随(suí)着北交所改革的不(bù)断推进和投资者(zhě)关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流动性(xìng)随之改善(shàn)，这些(xiē)大市值、高(gāo)权重、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较大。

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