全(quán)球头号对冲基金桥水的最新调仓情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓(cāng)市(shì)值(zhí)达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水减持了(le)两(liǎng)只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是减持(chí)了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表(biǎo)示，其非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持(chí)仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的(de)13F文件(jiàn)，桥水基(jī)金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据(jù)了(le)解，到今(jīn)年4月末，桥(qiáo)水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的(de)美(měi)股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水(shuǐ)的美(měi)股组合仅占(zhàn)总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这(zhè)个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时(shí)也(yě)积极买进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓(cāng)标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年一季度(dù)末晋升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重(zhòng)仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只(zhǐ)标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有(yǒu)所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值(zhí)分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今(jīn)年一季(jì)度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持(chí)有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美(měi)元；还有桥水也(yě)减持了百事可(kě)乐、可口可(kě)乐，持(chí)股(gǔ)数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季(jì)度小幅(fú)加(jiā)仓(cāng)了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿(yì)美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水加(jiā)仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基(jī)金(jīn)君梳理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增(zēng)持的(de)标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基(jī)金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较多，除去(qù)前十大重(zhòng)仓(cāng)，桥水还减持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持(chí)幅度较大(dà)的(de)还有拼多多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美(měi)元。桥水(shuǐ)还(hái)减持了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持(chí)股降至66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从(cóng)最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近(jìn)期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布(bù)尔(ěr)表(biǎo)示，黄金可能(néng)正处于持续增长期的(de)开端，因为全球对美元去(qù)杠(gāng)杆(gān)化(huà)的(de)推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄金在全球货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使得(dé)它不(bù)仅仅(jǐn)是对(duì)抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动(dòng)荡不(bù)会(huì)消(xiāo)失，这(zhè)是对黄(huáng)金的(de)长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水平(píng)仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于(yú)经济(jì)体的生(shēng)产能力，导致通(tōng)胀率远(yuǎn)高于目标水(shuǐ)平，美国(guó)和其他(tā)西(xī)方经济体处于(yú)看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓(huǎn)解(jiě)需求压力，欧美各国央行一(yī)直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政策造成的负面影(yǐng)响(xiǎng)初现苗头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会给(gěi)经济(jì)和市场带(dài)来(lái)一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下(xià)，亚洲经济体的经(jīng)济更加接近于(yú)均衡——支(zhī)出与劳动力(lì)产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性方向，促使(shǐ)人们抛售资产(chǎn)持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高了折(zhé)现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期(qī)），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济(j2021泰安中考成绩查询入口网站，2021泰安中考成绩查询入口在哪ì)增长，上述情况(kuàng)极有可能在周期的下(xià)一(yī)阶(jiē)段出现。与西方(fāng)国家(jiā)相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期的(de)不同位置，这些国家和地区(qū)的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这降(jiàng)低了(le)折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了经济增(zēng)长。

　　5月(yuè)份，对于(yú)近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美联(lián)储加息25个基点(diǎn)。虽然(rán)没有明确声(shēng)明加(jiā)息将会暂停，但政策指(zhǐ)引(yǐn)的取(qǔ)消(xiāo)和鲍(bào)威尔(ěr)讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度(dù)。这符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了(le)应对(duì)疫(yì)情带来的影响，许多发(fā)达经济体(tǐ)都推出了大规模(mó)财(cái)政刺(cì)激政策，引发了(le)通胀(zhàng)问题(tí)。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其(qí)中(zhōng)美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的(de)应对通(tōng)胀的举(jǔ)措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重问(wèn)题(tí)，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果美联储进一步收(shōu)紧政策(cè)，银行业就会(huì)继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供(gōng)应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出现(xiàn)下跌(diē)。美国可能需要（也可能不需要）进一步收(shōu)紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再做出(chū)决策。

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