北交所开市至(zhì)今一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量产品也(yě)加大北(běi)交所布局(jú)力度，今年更有(yǒu)新基金密集公告(gào)可(kě)投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水平，公募基金等专业投资(zī)者积极(jí)挖掘(jué)北交所投资机(jī)遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意(yì)愿也(yě)卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股票处于投资(zī)相对早(zǎo)期阶(jiē)段，更具成长空间，符(fú)合(hé)“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计有(yǒu)申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等(děng)十多只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可投资于北京证券交易(yì)所上(shàng)市股(gǔ)票(piào)，并揭(jiē)示(shì)了相关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华(huá)商、中(zhōng)庚、睿远、朱(zhū)雀基金等(děng)多家基金公司也发(fā)布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)股票是国内依法发(fā)行上市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定(dìng)的投资目(mù)标、投资(zī)策略(lüè)、投资范围、资(zī)产配置比例、风险(xiǎn)收(shōu)益特(tè)征和相关(guān)风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下(xià)基金可参与北交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如(rú)果符合基金合同的有关规定，亦(yì)可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以密集公告可(kě)投北(běi)交所，一方面表(biǎo)明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所相关股票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最优(yōu)质公司(sī)的代表，许多标的当前估值水(shuǐ)平偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景(jǐng)顺长城基金(jīn)也(yě)认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数量和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深证，北交所(suǒ)上市公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出(chū)北(běi)证50指数(shù)以来(lái)，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司的(de)良好(hǎo)表(biǎo)现也(yě)使得越来(lái)越(yuè)多投资者(zhě)关注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示(shì)，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱(qián)效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号(hào)：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北交所(suǒ)公司前十(shí)大股东名单中(zhōng)；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈利(lì)表现(xiàn)继续向好；次(cì)新基金在(zài)北(běi)交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随(suí)着(zhe)后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型中小(xiǎo)企业(yè)的高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，北交(jiāo)所投资有望(wàng)实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存在差异，但未来会加大对北交所市场(chǎng)的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预(yù)计次新(xīn)基(jī)金投资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进(jìn)行投资。在组合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险(xiǎn)分(fēn)散，降低(dī)中小(xiǎo)企业(yè)经(jīng)营波(bō)动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北交所相关基(jī)金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市(shì)场情(qíng)况，择机发行更多以(yǐ)北交所股(gǔ)票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另一方(fāng)面，不排除将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究团队拓展对北交(jiāo)所股票的研究深度和广度。

　　持仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底(dǐ)，全(quán)市场公募基金持有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但持仓总(zǒng)市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业(yè)相关的个股(gǔ)市值占比较高，而去年下半年新能源行业(yè)整(zhěng)体(tǐ)回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所(suǒ)回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相(xiāng)关(guān)负责人(rén)称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来震荡下行(xíng)，目前年(nián)内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的角度看(kàn)，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然(rán)受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示，北交(jiāo)所当(dāng)下呈(chéng)现的(de)特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期(qī)投资的(de)角度来说，这(zhè)也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间和收益率预(yù)期，故我(wǒ)们认(rèn)为北(běi)交所具备良好的(de)长期投资价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实(shí)在投资层(céng)面，景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整体还是比较看(kàn)好细分行业的(de)、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受到的关注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞(jìng)争力，在研发(fā)投入的强度上、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而(ér)且由(yóu)于市值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而拥有更(gèng)大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示，从(cóng)中长期视角看，随着北交所交易制度的不断完(wán)善、已上市企业(yè)的投资价值不断明(míng)确(què)，以(yǐ)及(jí)场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势(shì)必(bì)会吸引更(gèng)多优秀的(de)企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修(xiū)复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价(jià)比较高，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元基(jī)金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺(quē)性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产(chǎn)化(huà)逻辑强(qiáng)的优质(zhì)产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚(jù)焦在科(kē)技(jì)和(hé)制造两大赛道，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交(jiāo)所有一大批(pī)优秀的创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国家政策支持(chí)的东风和企业(yè)自身的努力，我们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这(zhè)个(gè)成长的(de)过程(chéng)会(huì)给投资(zī)者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为北交所具(jù)备(bèi)长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言(yán)，我(wǒ)们(men)更(gèng)加看好电力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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