今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行情之下，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人(rén)工智能(néng)、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等(děng)领域(yù)，因(yīn)抓住(zhù)了市场机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来(lái)业(yè)绩(jì)最(zuì)领先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金经理(lǐ)的(de)关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报(bào)表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能板(bǎn)块的(de)带动下(xià)，走出了波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机(jī)遇，业(yè)绩(jì)一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩(sōng)松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备受(shòu)市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行(xíng)业(yè)，或(huò)将成(chéng)为未来最强的产业趋势。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工智能(néng)领(lǐng)域的研究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人(rén)工(gōng)智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金(jīn)一季度主要(yào)投资在人工智能领域，算法、应用、算力(lì)端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报的持仓看(kàn)，前(qián)十大重仓股进行了较大幅(fú)度的调整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前十大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科(kē)、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的(de)头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去年(nián)底的(de)高仓位，一季度末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票(piào)仓位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大变化(huà)，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍(réng)重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等(děng)。

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　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写(xiě)道(dào)，主要布(bù)局(jú)芯片板块，在当(dāng)前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计(jì)板块(kuài)，从2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下(xià)行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢(huī)复，未来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该(gāi)觉察到，随着(zhe)chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型(xíng)持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力(lì)芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而(ér)算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯(xīn)片(piàn)需求(qiú)的(de)重(zhòng)要增长(zhǎng)。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让(ràng)芯片(piàn)周期(qī)拐点提前到来。

　　另外(wài)一(y日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ī)个重要板块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法(fǎ)案(àn)对我国(guó)晶圆厂极限施压之后，进一步的(de)制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造(zào)成(chéng)了一定的影响，但是另外一个(gè)角度看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率(lǜ)却取得了突(tū)飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国(guó)产替代进程(chéng)加速对设备材料(liào)EDA板(bǎn)块的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗冠军基金(jīn)的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺(nuò)安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的主动权(quán)益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的(de)业绩也让这(zhè)只冠(guān)军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴增超900％。数据(jù)显示(shì)，诺安积极(jí)回报去(qù)年(nián)底的规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松以及诺(nuò)安(ān)积极回报基金(jīn)的(de)话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报(bào)之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元(yuán)增(zēng)长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐部”中(zhōng)的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球基(jī)金分(fēn)管(guǎn)投研的副(fù)总，市场上(shàng)管理规模超过(guò)700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换(huàn)股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最(zuì)新一(yī)季报披(pī)露(lù)情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海(hǎi)康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系活(huó)动记(jì)录(lù)表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威(wēi)视的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起(qǐ)了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科(kē)技主(zhǔ)营(yíng)业务是(shì)为云计算和(hé)人工智能领域提提供以芯片为(wèi)基础的解决方案，目(mù)前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日(rì)，中际旭创今年(nián)以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药(yào)业(yè)在内的四只(zhǐ)个(gè)股(gǔ)在(zài)一季度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前十大(dà)重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润，谢治(zhì)宇管理的另外一只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也是(shì)其主要(yào)加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版块带动(dòng)的人工智(zhì)能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内(nèi)维持(chí)了较高仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找具有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当年弱市环境下斩获(huò)超47％的收益，让招(zhāo)商基金朱红裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争力一(yī)季报的披露揭(jiē)开(kāi)了朱(zhū)红裕的(de)投资思路和路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股票市值占基金总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以(yǐ)来的最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极(jí)的(de)态(tài)度。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报(bào)、三季(jì)报(bào)、年报(bào)来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争力配置(zhì)中(zhōng)国大陆、中国(guó)香港(gǎng)股(gǔ)票市值(zhí)占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫(wèi)宁(níng)健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达(dá)到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年(nián)底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则退(tuì)出前(qián)十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在(zài)季报中写道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我(wǒ)们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可(kě)能(néng)面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业(yè)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分(fēn)行业的(de)定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我们将基(jī)于中(zhōng)长期的行业(yè)研究视野，逆势而(ér)行。

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